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영국 주식은 한동안 미국 주식에 비해 할인된 가격으로 거래되어 왔습니다. 그리고 저는 이러한 기회가 무시하기에는 너무 저렴하다고 생각합니다.
하지만 영국 주식을 헐값에 살 수 있는 기회가 점점 사라지고 있다는 점이 우려된다. 그래서 지갑용으로 구매했어요.
반대 투자
장기적으로 주식시장을 능가하는 것은 어렵습니다. 그러나 일반적인 합의와 다른 어떤 형태의 비전을 갖고 있지 않은 투자자에게는 불가능합니다.
이것은 근본적으로 이단적인 논제일 필요는 없습니다. 일부 주식(또는 주식 종류)이 대부분의 투자자에 의해 과소평가되고 있다고 생각하는 것만으로도 충분합니다.
제 경우에는 영국 주식입니다. 많은 경우, 나는 기초 기업의 내재 가치보다 훨씬 낮은 가격에 주식이 거래되고 있다고 생각합니다.
이는 실제로 많은 투자자들이 동의하는 의견이다. 그러나 그들은 할인된 가치 평가가 오랫동안 존재해왔고 상황이 바뀔 조짐을 보이지 않는다고 반대합니다.
가치 잠금 해제
이에 대해 세 가지 말씀을 드려야 할 것 같습니다. 하나는 여러 영국 기업이 인수 입찰의 대상이 되어 투자자들이 주목하기 시작했다는 것입니다.
또 다른 하나는 점점 더 많은 회사가 초과 이익을 사용하여 주식을 매입하고 있다는 것입니다. 이는 시장의 구매자 수를 늘리는 동시에 미래 이익 성장을 주도합니다.
마지막으로 영국 정부는 사람들이 현금을 저축하기보다는 투자를 시작하도록 장려하기 시작했습니다. 그리고 이는 시장의 수요를 증가시킬 수도 있습니다.
하루아침에 달라지는 것은 없지만 영국의 행동 뒤에는 강력한 힘이 있다고 생각합니다. 하지만 제가 옳다면 지금 당장 가능한 기회가 영원히 존재하지 않을 수도 있습니다.
영국에서는 특가?
최근에 본 가장 흥미로운 사례 중 하나는 Jet2(LSE:JET2)입니다. 회사의 시장 가치는 27억 5천만 파운드이지만 순현금 20억 파운드를 빼면 터무니없이 저렴해 보입니다.
이와 같은 수치를 보면 회사의 대차대조표를 자세히 살펴볼 가치가 있습니다. 현금으로 33억 5천만 파운드, 부채와 임대로 12억 7천만 파운드를 보여주지만, 투자자가 고려해야 할 다른 사항이 있습니다.
Jet2는 또한 이연 수익으로 약 13억 파운드를 보유하고 있습니다. 즉, 올해 꼭 가봐야 할 항공권과 휴가를 위해 미리 모아둔 현금입니다.
이는 회사의 사용 가능한 현금에 추가되지만 부채로 표시되지는 않습니다. 하지만 투자자들은 이 점을 염두에 두어야 한다고 생각하며, 이를 다시 더한다는 것은 회사의 기업 가치가 대략 3배가 된다는 것을 의미합니다.
가치 사냥
저는 영국이 저평가된 주식을 찾아 매수하기에 좋은 곳이라고 생각하며, 그것이 제가 포트폴리오에서 해왔던 일입니다. 그리고 나는 현재의 기회가 영원히 지속될 것이라고 기대하지 않습니다.
그러나 투자자들은 자신이 무엇을 사고 있는지 면밀히 살펴보아야 합니다. 가치주는 정말 저렴하고 언뜻 보기에 그렇게 보이지 않는 것이 중요합니다.
Jet2는 고려해볼만한 가치가 있는 탄탄한 재무 상태를 갖춘 좋은 사업입니다. 하지만 영국 주식에 관해서는 지금 당장 생각해 볼 수 있는 더 나은 가치 창출 기회가 있을 수 있다고 생각합니다.
