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Halma(LSE:HLMA)와 Diploma(LSE:DPLM)는 지난 5년 동안 영국에서 가장 성과가 좋은 두 주식이었습니다. 그리고 두 사람 모두 이번 주에 수익을 보고했습니다.
두 회사 모두 인수를 통해 유기적 성장을 지원하는 분산형 구조라는 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 그러나 특히 최근 결과로 투자자들을 놀라게 했습니다.
디플로마: 강한 한 해
디플로마는 산업 유통 회사의 모음입니다. 그리고 9월 30일까지 12개월 동안 회사의 실적은 양호했습니다.
수익은 12% 증가했으며 대부분이 기존 운영에서 발생했습니다. 이는 인수에 내재된 위험으로 인해 투자자들이 긍정적으로 보는 경향이 있습니다.
11%의 유기적 수익 성장은 회사가 전년도에 달성한 6%보다 훨씬 높았습니다. 그러나 Diploma의 향후 지침은 2026년에도 다시 6%입니다.
회사의 조정된 주당 순이익을 기준으로 해당 주식은 현재 주가수익률(P/E) 30으로 거래되고 있습니다. 이는 6%의 유기적 수익 성장을 위해서는 많은 것처럼 보일 수 있습니다.
회사는 인수를 통해 이를 늘리기를 희망하지만 항상 초과 지불의 위험이 있습니다. 그러나 현재 경영진이 지금까지 탁월한 실적을 보유하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
최근의 일부 대형 거래(Windy City Wire 및 Peerless Fasteners)는 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 그렇기 때문에 투자자들이 낙관할 이유가 많다고 생각합니다.
Halma: 비트와 리프트
할마도 비슷한 구조를 갖고 있지만 보안에 중점을 둔 기술 사업체들로 구성돼 있다. 그리고 회사는 9월 30일 이전 6개월 동안의 결과를 보고했습니다.
유기적 매출 성장률은 16.7%로 매우 높았습니다. 이 외에도 소득 및 세금 공제 전 조정이익은 전년 대비 22.8% 증가했습니다.
할마도 연간 전망치를 상향 조정했다. 그는 성장이 계속 강할 것으로 예상하고 있으며 이것이 발표 후 목요일(11월 20일)에 주가가 12.5% 상승한 이유 중 큰 부분을 차지합니다.
이 주식은 또한 회사의 조정된 주당 순이익을 기준으로 약 35배인 높은 P/E 비율로 거래됩니다. 그 자체로는 문제가 되지 않지만 기대치가 높다는 것을 의미합니다.
Halma는 최종 시장의 약점 가능성과 광범위한 거시 경제적 불확실성을 위험으로 지적했습니다. 그리고 높은 가치 평가는 이것이 투자자들이 진지하게 받아들여야 하는 것임을 의미합니다.
회사의 전략에는 회사를 인수하고 성장을 돕는 것이 포함됩니다. 과거에도 좋았고 최근 결과에 따르면 앞으로도 그럴 것입니다.
회복력
디플로마도 할마도 싼 주식은 아니다. 이는 어려운 거래 상황에서도 기업이 지속적으로 강력한 성장을 창출하고 있기 때문에 부분적으로 정당화됩니다.
이러한 주식을 소유하려는 투자자는 가치 평가 그 이상을 살펴보고 투자해야 한다고 생각하기 쉽습니다. 그러나 나는 이것이 실수라고 생각한다.
아무리 좋은 회사라도 때때로 힘든 시기를 겪을 때가 있습니다. 그리고 투자자들은 기회가 생겼을 때 이를 활용할 준비가 되어 있는지 확인해야 합니다.
지금은 두 주식을 모두 관심 목록에 보관하겠습니다. 그러나 나는 투자자들이 가장 기대하지 않을 때 매수 기회가 나타날 수 있다는 것을 알고 있습니다.
