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알파벳(NASDAQ:GOOG)이 수요일(2월 4일) 4분기 실적을 발표하자 주가는 하락했다가 상승했다가 다시 하락했습니다. 결과는 환상적이었지만 실제 이야기는 그렇지 않았습니다.
회사는 2026년에 인공 지능(AI)에 대한 지출을 엄청난 수준으로 늘릴 계획을 설명했습니다. 그러나 이것이 회사와 더 넓은 주식 시장에 어떤 의미가 있을까요?
주요 작업
광고 수익은 14% 증가했고, 클라우드 매출은 48% 증가했습니다. 그리고 영업이익 증가율은 각각 22%와 154%로 더욱 인상적이었습니다.
투자자들은 AI 검색으로의 전환이 Google의 검색 위치를 위협할 수 있는지 궁금해하곤 했습니다. 하지만 Gemini 앱의 월간 활성 사용자 수는 7억 5천만 명에 달하므로 현재로서는 이에 대한 답이 됩니다.
모든 것이 잘 진행되고 있는 것 같지만, 투자자들이 보고 있는 실제 수치는 2026년 예상 지출이었습니다. 그리고 순다르 피차이 CEO는 이 수치를 1,750억 달러에서 1,850억 달러 사이로 예측했습니다.
이는 회사와 주주들에게 많은 의미를 갖는 거대한 수치입니다. 그러나 이는 전반적인 주식시장에도 영향을 미칩니다.
1,750억 달러
맥락상 1,750억 달러는 Meta Platform이 올해 지출할 것으로 예상하는 금액(1,150억~1,350억 달러)보다 훨씬 높은 금액입니다. 그리고 이는 Alphabet의 2025년 무료 현금 흐름(730억 달러)의 두 배 이상입니다.
또한 회사가 대차대조표에 보유하고 있는 것보다 더 많은 현금을 보유하고 있습니다. 그래서 나는 회사가 빚을 지면서 비용을 조달해야 할 것이라고 생각합니다.
본질적으로 잘못된 것은 없습니다. 해당 투자에 대해 좋은 수익을 얻을 수 있다면 아마도 올바른 결정일 것입니다. 그러나 특히 AI 이익에 대한 불확실성을 고려할 때 위험합니다.
Google Cloud는 좋은 성과를 거두었지만 OpenAI 및 Anthropic과 같은 회사의 이익이 어디서 나올지에 대한 실질적인 질문이 있습니다. 그리고 이는 이 규모에 대한 투자를 큰 위험으로 만듭니다.
주식 시장에 미치는 영향
알파벳의 큰 약속은 더 넓은 주식 시장에 심각한 영향을 미칩니다. 이는 데이터센터에 사용되는 장비를 만드는 회사들에게는 긍정적인 신호입니다.
현재 해당 주식의 가격을 고려할 때 자본 지출을 삭감하면 주가가 하락할 수 있습니다. 그러나 적어도 1년 동안은 수요가 강세를 유지할 것으로 보입니다.
데이터 센터 지출의 감소는 업계의 일부 유명 기업을 위협하고 있는 경쟁을 방해할 수 있습니다. 하지만 아직까지 압박이 완화될 조짐은 보이지 않습니다.
마지막 어리석은 생각
내 의견은 투자자들이 현재 가격으로 주식을 사는 것을 고려할 수 있다는 것입니다. AI 스토리가 계속해서 긍정적으로 전개된다면, 회사는 현재 주가를 정당화하는 것 이상을 해야 합니다.
그러나 나는 또한 위험을 상쇄하는 데 도움이 되도록 하락한 소프트웨어 주식 중 일부를 살펴볼 가치가 있다고 생각합니다. 어떤 이유로든 상황이 계획대로 진행되지 않으면 이들 회사는 이익을 얻게 됩니다.
AI가 정확히 무엇을 달성할 것인지에 대해서는 여전히 많은 불확실성이 있습니다. 하지만 투자자들은 양측 모두를 플레이함으로써 현명해 보일 수 있다고 생각하며, 알파벳은 이 전략의 일부로 고려해 볼 만한 좋은 주식입니다.
