바이낸스의 이더리움 파생상품 시장은 최근 강세 움직임이 계속될 경우 공매도가 노출될 수 있는 설정을 보여주고 있습니다. 에 공유된 분석에 따르면
Ethereum Bears가 Binance로 몰려 들었습니다.
논쟁의 핵심은 가격 조치와 거래자의 확신 사이의 불일치입니다. Darkfost는 2월부터 약 350,000 ETH가 바이낸스의 미결제약정에 추가되었으며 이는 현재 전체 시장 점유율의 약 37%를 차지한다고 밝혔습니다. 현재 가격으로 보면 이는 바이낸스의 ETH 파생상품 단지로 유입되는 자금이 10억 달러 이상에 해당합니다.
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눈에 띄는 것은 그 증가의 규모뿐만 아니라 그 뒤에 있는 포지셔닝의 방향입니다. Darkfost는 “역설적인 점은 최근 가격 인상(2월 최저치보다 35% 증가)에도 불구하고 대부분의 투자자가 시장 매도를 통해 조정을 받고 있는 것으로 보인다”고 썼습니다. “이는 이전 하락장 이후 볼 수 없었던 수준에 도달한 바이낸스의 ETH 자금 조달 비율을 통해 알 수 있습니다.”
이더리움(바이낸스) 펀딩 비율 | 출처: X @Darkfost_Coc
이는 펀딩 요율이 무기한 선물 시장의 어느 쪽에 더 공격적으로 기울어져 있는지를 알 수 있기 때문에 중요합니다. Darkfost는 바이낸스 자금이 1월 말 이후 대부분 마이너스 상태를 유지하고 있으며, 이는 거래자들이 반등을 쫓기보다는 단기 노출을 유지하기 위해 계속해서 비용을 지불하고 있음을 시사한다고 말했습니다. 즉, 강세 움직임은 약세 확신을 완전히 회복하지 못했습니다.
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이 출판물은 이러한 회의론이 최근 기준으로도 보기 드문 수준에 도달했다고 주장합니다. Darkfost는 “펀딩 비율이 -0.01% 미만으로 떨어지는 부정적인 수준을 보는 것은 상대적으로 드물며 투자자들이 여전히 불신하고 있는 동안 상당한 숏 포지션이 축적되었음을 나타냅니다.”라고 썼습니다. “이러한 수준의 합의가 형성되면 시장이 다수에 반대하여 움직이는 것이 드문 일이 아니며, 가장 공격적인 포지션이 청산되고 어제 본 것과 같은 단기 압박 이벤트가 촉발됩니다.”
이러한 수축 역학은 이미 정산 데이터에 나타나기 시작했습니다. Darkfost는 바이낸스에서 숏 포지션에서 300만 달러 이상이 한 시간에 두 번 청산되었다고 언급했는데, 이는 약간의 강세 확장이라도 레버리지 약세를 시장에서 몰아낼 수 있다는 신호입니다. 혼잡한 환경에서는 강제 청산이 자체적으로 강화될 수 있습니다. 청산으로 인해 매수 압력이 증가하고 가격이 취약한 위치의 다음 주머니로 밀려나기 때문입니다.
바이낸스의 ETH 롱/숏 스퀴즈 | 출처: X @Darkfost_Coc
더 넓은 의미는 이더리움이 직선 랠리에 진입했다는 의미가 아니라 오히려 정서 조정이 더딘 경우 상승 여력을 증폭시킬 수 있는 방식으로 파생상품 구조가 기울어졌다는 것입니다. Darkfost는 최근 랠리를 “상승 추세의 초기 단계”로 규정하면서 거래자가 지속이 아닌 반전을 위한 위치를 유지한다면 몇 달 동안의 짧은 축적이 계속해서 연료를 제공할 수 있다고 주장했습니다.
그러나 큰 변화가 일어나고 있습니다. 펀딩 비율은 이제 다시 긍정적으로 바뀌기 시작했으며 Darkfost는 당일 데이터가 아직 완료되지 않았지만 약 +0.01%의 수치를 인용했습니다. 이러한 변화가 지속된다면 시장 구조는 다르게 보이기 시작할 것입니다. 불신으로 인한 압력이 줄어들고 거래자들이 움직임에 동조하기 시작하는 경우가 더 많아질 것입니다.
현재 바이낸스의 ETH 파생상품 시장이 전하는 메시지는 매우 분명합니다. 공매도가 공격적으로 축적되고 있지만 거래가 붐비면 많을수록 이더리움이 계속해서 상승할 경우 취약성은 더욱 커집니다.
보도 당시 ETH는 2,318달러에 거래되고 있었습니다.
ETH는 0.382 Fib의 1개월 차트를 깨야 합니다 | 출처: TradingView.com의 ETHUSDT
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
