시장이 올해 가장 긴장되고 불확실한 단계 중 하나로 진입함에 따라 비트코인은 중요한 가격 수준에서 거래되고 있습니다. 암호화폐 시장은 분명한 스트레스 징후를 보이고 있으며, CryptoQuant의 새로운 데이터는 비트코인이 이제 이 주기의 가장 심각한 단기 항복 단계 중 하나에 진입하고 있음을 확인시켜 줍니다. 최신 온체인 지표에 따르면 단기 보유자(STH)는 일반적으로 주요 시장 전환점 근처에서만 볼 수 있는 규모의 손실을 겪고 있습니다.
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이 분석을 이끄는 주요 지표는 STH-SOPR로, 이는 0.97 부근의 매우 우울한 수치로 급락했습니다. 이는 STH가 전략보다는 두려움에 의해 종종 손실을 입고 코인을 판매하고 있음을 의미합니다. 더욱 중요한 것은 이 지표가 임계 임계값인 1.0보다 몇 주 연속 낮아져 분석가들이 구조적 “항복 대역”이라고 부르는 것을 형성했다는 것입니다.
역사적으로 STH-SOPR이 장기간 1.0 미만으로 유지될 때마다 이는 일반적으로 더 반응적이고 정보가 부족한 시장 참가자의 심한 감정적 매도를 나타냅니다. 이러한 에피소드는 후반 단계 조정, 시장 반전 및 장기 보유자의 지배력 변화와 반복적으로 일치했습니다. 이제 비트코인은 중요한 기술적, 심리적 영역에 있으므로 다음 단계에서는 이것이 회복되기 전에 더 깊은 하락세로 바뀔지 아니면 대규모 재설정으로 바뀔지 결정할 수 있습니다.
항복이 심화되면서 극심한 스트레스를 받는 단기 보유자
CryptoQuant에 대한 XWIN Research에 따르면 현재 매도세는 단기 보유자의 행동으로 인해 증폭되고 있으며 STH-MVRV 비율은 이제 1.0보다 훨씬 낮습니다. 이는 거의 모든 최근 구매자가 비트코인에서 손실을 입었음을 나타내며, 전체 데이터 세트에서 가장 약한 조건 중 하나에 단기 수익성이 있다는 것을 나타냅니다. 역사적으로 이러한 미실현 손실의 깊은 단계는 극히 드물며 약한 손이 결국 판매할 코인이 부족해짐에 따라 판매 압력을 빠르게 압축하는 경향이 있습니다.
이 패턴은 실제 시장 흐름에서 명확하게 나타납니다. 최근 65,200 BTC가 손실을 초래하는 거래소로 전송되었으며, 이는 두려움이 추상적인 감정이 아니라 실제 손실로 인한 항복으로 구체화되고 있음을 보여줍니다. 이러한 유형의 행동은 고전적인 항복 구조와 일치합니다. 즉, 실현되지 않은 손실이 증가하고 패닉 매도가 심화되며 결국 매도 압력이 지속 불가능해집니다. 그런 일이 발생하면 더 강한 손이 백그라운드에서 자동으로 공급을 흡수하기 시작합니다.
이 설정이 즉각적인 회복을 보장하지는 않지만, 더 넓은 구조는 역사적으로 주기적 회복을 앞선 조건으로 이동하고 있습니다. STH 손실은 여전히 극단적인 수준에 있으며 STH-SOPR은 여전히 1.0 미만이며 통화 유입을 촉진하는 압력은 펀더멘털보다는 패닉에 뿌리를 두고 있습니다. 변동성은 지속될 가능성이 높지만 약한 핸드의 지속적인 청산은 시작이 아닌 주요 조정이 끝날 무렵에 흔히 볼 수 있는 과정입니다.
SOPR 단기 비트코인 보유자 | 출처: CryptoQuant
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모멘텀이 약화되면서 주간 지지 테스트
비트코인의 주간 차트는 가격이 몇 주간 급격한 하락세를 보인 후 91,000달러 바로 위에서 거래되면서 시장이 중요한 전환점에 접근하고 있음을 보여줍니다. 최근 110,000달러에서 105,000달러 범위를 돌파하면서 판매자가 통제권을 얻고 BTC를 50주 이동 평균 약 88,000~90,000달러 근처의 다음 주요 주간 지원 그룹으로 밀면서 강세 모멘텀의 손실이 확인되었습니다. 역사적으로 이 영역은 조정 단계가 깊어지거나 안정화되는지 여부를 나타내는 주요 피벗 수준 역할을 했습니다.
BTC는 주요 수요 수준을 테스트합니다 | 출처: TradingView BTCUSDT 차트
볼륨은 중요한 맥락을 추가합니다. 최신 주간 캔들스틱은 매도 활동이 증가하는 것을 보여주며, 이는 질서 있는 분배보다는 공황에 따른 출구를 반영합니다. 그러나 이러한 거래량 증가는 강제 매도가 고갈되기 시작하는 항복 임계값에 시장이 접근하고 있음을 의미하며, 이는 더 강한 손이 개입하기 전에 흔히 볼 수 있는 설정입니다.
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구조적으로 비트코인은 여전히 100주 및 200주 이동평균선 위에서 거래되고 있으며, 둘 다 상승 추세를 이어가고 있습니다. 이는 공격적인 약세 움직임이 아직 더 넓은 매크로 추세를 깨지 않았음을 의미합니다. 그러나 중기적인 지지 수준의 상실과 지속적인 하향 압력은 시장이 자신감을 찾기 위해 애쓰고 있음을 강조합니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
