온체인 분석 회사인 CryptoQuant의 창립자이자 CEO는 최근 몇 달 동안 비트코인 온체인 자본 유입이 어떻게 정체되었는지 밝혔습니다.
비트코인 실현 한도는 최근 둔화를 목격했습니다.
영주는 “약 2년 반 동안 성장한 끝에 지난 한 달 동안 실현한도가 정체됐다”는 새 게시물에서 지적했다. 여기서 “실현된 한도”는 유통 중인 각 코인의 가치가 블록체인에서 마지막 거래가 이루어진 가격과 동일하다는 가정하에 총 가치를 계산하는 비트코인의 온체인 자본화 모델을 의미합니다.
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모든 통화의 마지막 거래는 마지막 거래를 나타낼 가능성이 높으므로 해당 시점의 가격은 현재 비용 기준으로 간주될 수 있습니다. 따라서 실현 한도는 전체 BTC 공급 비용 기반의 합계일 뿐입니다. 즉, 투자자가 토큰을 구매하는 데 사용한 자본을 추적합니다.
Realised Cap은 지난 몇 년 동안 성장을 누려왔지만 CryptoQuant 창립자가 밝혔듯이 자본 유입은 둔화되었습니다. 이는 비트코인에 대한 정서가 하락했음을 시사합니다.
감정의 변화는 BTC에 대한 단일 평가 지표를 구성하기 위해 주요 온체인 지표를 통합하는 분석 회사의 PnL 지수를 통해서도 볼 수 있습니다.
문제의 지표는 MVRV 비율, NUPL 및 STH/LTH SOPR입니다. 처음 두 개는 투자자 전체가 보유하고 있는 미실현 이익 또는 손실 금액을 다루고, 마지막 두 개는 투자자의 수익 창출을 살펴봅니다.
아래는 자산 내역 전반에 걸쳐 비트코인 손익 지수의 365일 이동평균(MA) 추세를 보여주는 영주님이 공유한 차트입니다.
최근 측정항목의 값이 하락하고 있는 것 같습니다 | 출처 : @ki_young_ju on X
차트에서 비트코인 손익 지수의 365일 MA가 연초에 최고치를 기록했다는 것을 알 수 있는데, 이는 해당 코인이 잠재적으로 과대평가되었음을 암시합니다.
이후 지표는 하향 반전을 보였습니다. 현재 그 가치는 현저히 긍정적이므로 암호화폐는 강세 국면에 있다고 볼 수 있지만, 역사적으로 하락세는 약세장으로 이어지는 경향이 있었습니다.
이 패턴이 유지되지 않는 경우가 몇 가지 있었지만. 그 중 하나는 코로나 위기의 결과이고, 다른 하나는 2025년 첫 달에 발생한 감소입니다.
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아직까지 지표는 상승세 회복 조짐을 보이지 않고 있으나, 지난해 평균치라는 점에 유의할 필요가 있어 다소 지연이 발생하고 있다.
영주는 연쇄 추세를 보면 “감정 회복에는 몇 달이 걸릴 수 있다”고 말했다.
BTC 가격
비트코인은 가격이 89,800달러로 돌아오면서 지난주 하락세에서 회복되었습니다.
지난 5일 동안의 통화 가격 추세 | 출처: TradingView의 BTCUSDT
Dall-E 특집 이미지, CryptoQuant.com, TradingView.com 차트
