온체인 분석 회사인 Glassnode는 비트코인이 주요 비용 기반 수준에서 상당한 할인을 받고 거래된 후 어떻게 추가 하락 위험에 처할 수 있는지 밝혔습니다.
비트코인은 다음 활성 가격 실현을 다시 테스트할 수 있습니다.
최근 주간 보고서에서 Glassnode는 비트코인이 어떻게 단기 포크(STH) 실현 가격보다 눈에 띄게 하락했는지에 대해 이야기했습니다. 여기서 “실현 가격”은 BTC 네트워크의 평균 투자자 또는 주소의 비용 기반을 추적하는 온체인 측정항목을 의미합니다.
모든 투자자에게 손익분기점은 특히 중요한 수준입니다. 손익분기점을 다시 테스트하면 손익 상황이 잠재적으로 바뀔 수 있기 때문입니다. 이로 인해 투자자들이 비용 기반을 방어하기 위해 돈을 돌려받거나 더 많이 구매하는 조치를 취함에 따라 실현된 가격 수준은 종종 자산 가격과 상호 작용하는 것으로 나타났습니다.
관련 독서
단기 변동성에 특히 민감한 것으로 간주되는 그룹 중 하나는 지난 155일 동안 코인을 구매한 투자자로 구성된 STH 코호트입니다.
STH의 실현 가격은 일반적으로 상승 추세 동안 지지를 제공하지만 최근 시장 붕괴로 인해 비트코인은 급락했습니다.
최근 몇 년간 실현된 다양한 가격 수준 추세 | 출처: Glassnode의 The Week Onchain – 2025년 44주차
위 차트에서 볼 수 있듯이, 충돌 후 수준의 비트코인은 $112,500에 위치한 STH의 실현 가격보다 훨씬 낮게 거래되고 있습니다. 이는 코호트 구성원이 이제 눈에 띄게 물 속에 있음을 의미합니다.
Glassnode는 “역사적으로 이 수준에서 이렇게 깊은 할인을 받으면 구조적 지원이 낮아질 가능성이 높아졌습니다.”라고 설명했습니다. 그러한 지원 중 하나는 BTC 공급의 “경제적으로 활동적인” 부분의 비용 기반에 해당하는 실현된 활성 가격입니다.
암호화폐 공급량의 일부는 너무 오랫동안 휴면 상태여서 분실되었다고 안전하게 추측할 수 있습니다. 즉, 이러한 토큰은 다시는 유통되지 않습니다. 이러한 코인은 현재 시장에 아무런 영향을 미치지 않으므로 실현 활성 가격은 해당 코인을 데이터에서 제외하고 “경제적 비활성”으로 표시합니다.
보고서는 이 수준이 “이전 주기의 확장된 조정 단계에서 중요한 기준점 역할을 하는 경우가 많았다”고 지적했습니다. 현재 지표는 $88,500 근처에 있습니다.
관련 독서
Bitcoin STH의 실현 가격은 최근 자산이 잃은 유일한 수준이 아닙니다. 온체인 분석 회사인 CryptoQuant가 X 포스트에서 언급한 바와 같이 자산도 365일 이동 평균(MA) 아래로 떨어졌습니다.
CryptoQuant는 이 라인을 “2022년 약세장이 시작될 때 마지막으로 깨진 핵심 기술 및 심리적 지원 수준”이라고 설명했습니다. 비트코인이 STH 실현 가격을 잃었다는 점과 이제 이 수준도 고려하면 자산이 활성 실현 가격 및 기타 낮은 지원 수준을 다시 테스트하게 될지는 지켜봐야 합니다.
BTC 가격
이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 지난 7일 동안 6% 이상 하락한 약 103,300달러에 거래되고 있습니다.
자산가격은 저점에서 다소 회복된 것으로 보인다 | 출처: TradingView의 BTCUSDT
Dall-E, Glassnode, CryptoQuant.com, TradingView.com 차트의 주요 이미지
