비트코인 가격은 최근 102,000달러 이상의 안정성을 유지하는 데 어려움을 겪었으며, 데이터에 따르면 이는 판매 압력과 새로운 수요 사이의 명백한 불균형 때문인 것으로 나타났습니다.
CryptoQuant 온체인 데이터는 장기 보유자가 적극적으로 수익을 창출하고 있는 반면 시장은 이들의 청산을 흡수할 수 있는 능력이 제한적임을 보여줍니다. 이는 수요 증가가 장기 보유자의 활동 증가를 상쇄할 수 있었던 이전 강세장 단계와 대조됩니다.
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상승하는 장기 포크 판매 압력은 과거 강세 주기를 반영합니다.
CryptoQuant의 연구 책임자인 Julio Moreno가 처음에 공유한 온체인 분석 플랫폼 CryptoQuant의 데이터는 암호화폐의 다음 움직임을 형성할 수 있는 비트코인 보유자 활동 간의 흥미로운 역학 변화를 보여줍니다.
Julio Moreno는 비트코인이 사상 최고치에 접근하거나 이를 초과할 때 투자자들이 수익을 내기 때문에 장기 보유자(LTH)를 매도하는 것은 강세장에서 일반적인 패턴이라고 설명했습니다. CryptoQuant의 데이터에 따르면 아래 차트 이미지에서 보라색 선으로 표시되는 30일 LTH 지출 합계가 10월 초부터 증가한 것으로 나타났습니다.
이러한 행동은 이익 실현과 수요 확대가 동시에 일어나 비트코인이 신기록 가격을 기록했던 2024년 초와 후반과 같은 이전의 강세 랠리 단계를 따른 것입니다.
Moreno의 출판물에 첨부된 그래프는 명백한 긍정적인 수요 증가 기간을 나타내는 녹색 영역과 수축을 나타내는 빨간색 영역을 보여줍니다. 2024년 1~3월, 2024년 11~12월에는 수요가 확대되면서 LTH 매도세가 발생했습니다.
장기 비트코인 보유자 지출
그러나 2025년 10월부터 이러한 추세가 반전되었습니다. LTH 판매가 증가함에도 불구하고 수요는 레드존에 진입해 판매 압력을 흡수할 수 있는 시장의 능력이 약화되었음을 보여줍니다. 이는 비트코인이 102,000달러 이상의 위치를 유지하기 위해 고군분투하는 것과 일치하며, 이는 가격 상승이 모멘텀을 잃을 수 있음을 시사합니다.
BTCUSD는 현재 $101,655에 거래되고 있습니다. 차트: TradingView의 지속적인 수요 약세로 인해 다음 랠리가 지연될 수 있습니다
모레노는 주목해야 할 중요한 요소는 장기 보유자의 청산 규모뿐만 아니라 수요 증가가 속도를 유지할 수 있는지 여부라고 지적했습니다.
수요가 강할 때 장기 보유자의 공급 유입은 종종 가격이 인상되기 전에 건전한 통합을 주도합니다. 반대로, 수요가 지연되면 조정이 장기화되거나 횡보하는 경향이 있습니다.
현재 수요의 상당 부분은 현물 비트코인 ETF에서 나오며, 유입량이 급격히 둔화되었습니다. SosoValue 데이터에 따르면 미국 기반의 Spot Bitcoin ETF는 11월 7일 금요일에 5억 5,844만 달러의 순 유출로 지난 주 마감되었으며, 이는 몇 주 만에 가장 큰 일일 유출 중 하나입니다.
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앞으로 몇 주 안에 명백한 비트코인 수요가 회복되기 시작하고 LTH 매도가 계속되지 않는 한, 이는 가격 조치에 계속 부담을 주고 비트코인의 다음 랠리를 연기할 수 있습니다. 이 경우 11월 남은 기간 동안 비트코인이 101,000달러에서 103,000달러 사이로 통합되는 것을 계속 볼 수 있습니다.
이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 지난 24시간 동안 0.6% 하락한 $101,655에 거래되고 있습니다.
Unsplash의 주요 이미지, TradingView의 차트
