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내 SIPP에는 상당히 다양한 사업체 바구니가 있는데, 각각은 소극적 소득 창출이라는 간단한 작업을 수행하도록 선택되었습니다. 여기에는 LondonMetric Property(부동산), Greencoat UK Wind(재생 에너지) 및 Ecora Resources(광산)와 같은 저수익 배당주와 고수익 배당주가 혼합되어 있습니다.
하지만 제가 가장 많이 보유하고 있는 것은 Games Workshop(LSE:GAW)으로 꽤 상당한 30%를 보유하고 있습니다.
처음에는 겸손한 위치로 시작한 것이 수년에 걸쳐 크게 성장했습니다. 그리고 지금까지 나는 단일 주식을 팔아야 할 타당한 이유가 없었습니다.
분명히 포트폴리오 포지션이 확인되지 않은 채 증가하도록 놔두면 상당한 자본 집중 위험이 발생합니다. 하지만 Games Workshop의 경우에는 위험을 감수할 의향이 있습니다. 사실 저는 주식을 더 사볼까도 고려하고 있어요. 이유는 다음과 같습니다.
탁월한 성공
고가의 플라스틱 미니어처 전문 소매업체인 Games Workshop은 당장에 특별히 매력적인 투자로 보이지는 않습니다. 그러나 핵심 고객 사이에서 추종자들을 양성하는 데 수십 년을 보낸 후, 이 회사는 가격 결정력 측면에서 틀림없이 세계 최고의 회사 중 하나입니다.
결과적으로, 이 영국 주식은 실제로 지난 25년 동안 가장 성공적인 투자 사례 중 하나입니다. 재미있는 사실: 2000년 초에 10,000파운드의 초기 투자가 현재 130만 파운드라는 엄청난 가치가 있습니다. 동시에, 비록 쉬운 일은 아니었지만 배당금은 지난 12개월 동안 주당 9.9p에서 560p로 증가했습니다.
2026년에 증가가 예상되나요?
겨울 휴가가 다가옴에 따라 회사의 Warhammer Battleforce 휴가 상자는 판매를 늘리고 즉각적인 미국 관세의 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 2026년과 워해머 40,000 11판의 출시로 예상되는 이 그룹의 현재 모멘텀은 가속화될 수 있습니다.
역사적으로 그룹의 주력 테이블탑 취미의 각 새 버전은 엄청난 열광을 받았으며 입소문 활동도 증가했습니다. 이러한 무형의 지표는 정량화하기 어렵습니다. 하지만 2023년 6월 10판 출시를 되돌아보면 회사는 분석가의 기대를 훨씬 뛰어넘는 기록적인 매출과 수익을 내는 비즈니스 업데이트를 빠르게 발표했습니다.
팬데믹으로 인한 엄청난 혼란에도 불구하고 2020년 7월 9판이 출시되면서 같은 일이 일어났습니다. 그리고 이 패턴이 반복될 것이라는 보장은 없지만, 회사는 2025년 내내 미니어처가 반복적으로 매진되는 것을 계속해서 보았고 이는 지속적인 수요가 있음을 나타냅니다.
무엇을 보아야 하는가?
2025년은 비즈니스에 있어 또 다른 기록적인 해였습니다. 하지만 스페이스 마린 2 비디오 게임의 성공으로 인해 로열티 수입이 크게 증가한 것이 큰 도움이 되었습니다.
이 로열티 수입은 다른 주요 타사 게임 출시가 부족하여 내년에는 크게 줄어들 것으로 예상됩니다. 그리고 그것은 일부 어려운 비교 대상에게 문을 열 수 있습니다.
11판 출시가 기대치를 상회하더라도 로열티 수입 감소로 인해 실적이 상쇄되면서 전체적인 성장은 예년에 비해 부진할 수 있다. 그리고 주식이 프리미엄으로 거래되고 있기 때문에 이러한 역풍이 주가에 반영되지 않을 수도 있습니다. 즉, Games Workshop 주식은 향후 분기에 약간의 변동성을 볼 수 있습니다. 그러나 장기적인 궤적이 계속 인상적이기 때문에 이러한 잠재적 하락은 SIPP 내에서 기꺼이 활용하고 싶은 경이로운 구매 기회로 바뀔 수 있습니다.
