오늘 아침 아시아 주식은 하락했고 유럽은 안정세를 유지했지만, 미국 주식 투자자들은 미국 연준이 12월에 금리를 인하하여 자산 시장에 더 저렴한 돈을 공급할 것이라는 새로운 희망으로 이 모든 것을 무시하고 있었습니다. 나스닥 100 지수는 오늘 아침 시장 전 거래에서 0.46% 상승했습니다. S&P 500 선물은 금요일 지수가 0.98% 상승한 후 0.25% 상승했습니다.
지난 주 월스트리트는 12월 인하가 불가능하다고 결정한 것 같았습니다. 수요일 CME Fedwatch 선물 지수는 인하 확률을 30%에 불과하다고 밝혔습니다. 대신 JPMorgan은 1월에 금리 인하를 예측하는 메모를 발표했습니다. 시장은 극적으로 매도했습니다. S&P 500은 지난주 2% 하락했다. AI 버블에 대한 두려움도 도움이 되지 않았습니다.
오늘날 투기꾼들은 제롬 파월 연준 의장이 75.5%의 금리 인하를 적용할 가능성이 있다고 보고 있습니다.
무엇이 바뀌었나요?
금요일에 뉴욕 연은 의장(그리고 FOMC 부의장) 존 윌리엄스는 다음 달 금리 인하를 촉구하는 연설을 했습니다.
그는 “노동시장이 냉각되면서 고용에 대한 하방 위험이 증가한 반면, 인플레이션에 대한 상방 위험은 다소 감소했다고 평가한다”고 말했다. “따라서 정책 기조를 중립 범위에 더 가깝게 옮기기 위해 단기적으로 연방기금 금리 목표 범위를 추가로 조정할 여지가 여전히 남아 있다고 봅니다.”
연준은 고용 지원과 인플레이션 통제라는 두 가지 주요 임무를 갖고 있습니다. 금요일까지는 두 가지가 서로 거의 완벽하게 균형을 이루는 것처럼 보였고, 이는 연준이 12월에도 금리를 동결할 것임을 시사했습니다.
더 이상은 아닙니다.
미국 정부의 폐쇄로 인해 고용 데이터를 얻기가 더욱 어려워졌지만 대부분의 분석가들은 노동 시장이 약화되고 있다고 믿고 있습니다. Daiwa Capital Markets의 Lawrence Werther와 Brendan Stuart가 작성한 이 차트가 모든 것을 말해줍니다. 실업률은 증가하는 추세이고 일자리 창출은 감소하는 추세입니다.
Goldman Sachs의 Jan Hatzius는 오늘 아침 메모에서 이 문제를 언급했습니다. 그는 고객들에게 “오래 기한이 지났음에도 불구하고 9월 일자리 보고서는 12월 9~10일 FOMC 회의에서 25bp 인하를 확정했을 수 있다”고 말했다. “(윌리엄스의) 견해는 9월 점도표에서 세 가지 삭감을 거의 확실하게 언급한 파월 의장의 견해와 일치할 가능성이 높으며, FOMC 투표권을 가진 12명의 위원 중 과반수는 아니지만 반드시 19명의 FOMC 참가자 중 과반은 아닐 수도 있습니다.”
Pantheon Macroeconomics 분석가인 Samuel Tombs와 Oliver Allen은 더욱 강조했습니다. 그들은 윌리엄스가 삭감을 위한 거래를 성사시켰다고 믿습니다: “윌리암스 씨의 말은 다른 FOMC 위원들의 말보다 더 큰 의미가 있습니다. 그는 2018년부터 뉴욕 연은 총재로 재직하는 동안이든, 2011년부터 2018년까지 샌프란시스코 연은 총재로 재직하는 동안 항상 다수결로 투표했고 대통령에 반대되는 견해를 취한 적이 없기 때문입니다. 우리는 윌리엄스가 12월에 금리를 인하할 가능성이 있다는 점을 암시했을지 의심스럽습니다. 이사회 구성원들과의 협의 없이. Powell 의장을 포함한 주지사들은 오늘 아침 고객들에게 이렇게 말했습니다.
오늘 아침 뉴욕 개장 전 시장의 스냅샷은 다음과 같습니다.
오늘 아침 S&P 500 선물은 0.25% 상승했습니다. 마지막 세션은 0.98% 증가로 마감되었습니다. STOXX Europe 600은 초기 거래에서 안정적이었습니다. 영국 FTSE 100 지수는 장 초반 0.13% 상승했습니다. 오늘 일본 시장은 휴장합니다. 중국 CSI 300지수는 0.12% 하락했다. 한국 코스피는 0.19% 하락했다. 인도 NIFTY 50 지수는 0.42% 하락했습니다. 비트코인은 85.8천 달러로 떨어졌습니다.
