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주가 수익(P/E) 비율이 15.9인 Rightmove(LSE:RMV) 주식은 확실한 가치 공유 기회처럼 보이지 않을 수 있습니다. 그러나 8월 이후 주가가 거의 50% 하락하면서 Rightmove 주가는 현재 5년 만에 최저치로 거래되고 있으며, P/E 비율도 10여년 만에 최저치로 거래되고 있습니다.
그럼에도 불구하고 이익은 기록적인 수준입니다. 그래서 무슨 일이야? 그리고 투자자들은 엄청난 매수 기회를 찾고 있습니까?
기록적인 이익
2025년이 Rightmove에게 매우 인상적인 해였다는 사실은 부인할 수 없습니다. 지난해 하반기 주택 구매 활동이 둔화됐음에도 불구하고(가을 예산 관련 불확실성으로 인해) 온라인 부동산 포털에서는 사용자 참여와 광고주 지출이 계속해서 증가했습니다.
결과는? 매출은 9% 증가해 사상 최고치인 £425.1m를 기록했고, 영업 이익도 12% 증가하여 기록적인 £287.9m를 기록했습니다. 지속적인 자사주 매입에 힘입어 주당순이익은 15% 증가해 사상 최고치인 28.1p를 기록했습니다.
하지만 그렇다면 Rightmove 주식이 왜 매도되고 있습니까?
주가하락
지난 11월 라이트무브 경영진은 많은 투자자들을 불안하게 만드는 발표를 했다. 그룹은 플랫폼을 위한 새로운 AI 도구 및 기능을 개발하고 출시하는 데 6천만 파운드를 투자할 계획을 설명했습니다.
하지만 이 전략으로 인해 이익 증가율도 한 자릿수로 둔화될 것으로 예상된다. 그리고 투자자들은 당황했고, 이는 다소 고통스러운 주식 매각으로 이어졌습니다.
그런데 여기서 상황이 흥미로워집니다.
계획된 자본 지출의 증가로 인해 단기 성장은 둔화될 것으로 예상됩니다. 그러나 경영진의 예측이 정확하다면 이러한 투자는 2030년 이후까지 성장을 다시 두 자릿수 영역으로 끌어올릴 것으로 예상됩니다. 즉, 회사는 잠재적으로 훨씬 더 나은 장기적 이익을 위해 단기적인 고통을 가하고 있는 것입니다.
이 전략은 효과가 보장됩니까? 물론 그렇지 않습니다. 그러나 Rightmove의 전략적 실적은 상당히 놀랍습니다. 결국, 기술 혁신은 플랫폼이 영국 온라인 부동산 포털 공간을 지배하는 주요 이유 중 하나입니다.
따라서 Rightmove가 실제로 목표를 달성한다면 오늘날의 역사적 최저 가치 평가로 주식을 구매하는 투자자는 앞으로 몇 년 안에 엄청난 보상을 받을 수 있습니다.
무엇을 보아야 하는가?
투자자는 AI 투자에 대한 경영진의 업데이트를 주시하고 이러한 새로운 도구에 대한 사용자 채택, 부동산 중개인이 해당 도구에 액세스하기 위해 돈을 지출할 의향이 있는지 여부 등을 살펴봐야 합니다.
또한 알아야 할 다른 위험도 있습니다. Rightmove의 가격 결정력 덕분에 매년 요금을 지속적으로 인상할 수 있었습니다. 그러나 이는 일부 고객의 분노를 불러일으켰고, 회사는 시장 지배적 지위를 남용했다고 주장하며 집단 소송의 대상이 되었습니다.
시장 남용을 입증하기 위한 법적 기준은 상당히 높습니다. 그리고 그 전에 해결되지 않았다면 이 사건이 적절한 재판에 도달하기까지는 몇 년이 걸릴 수 있습니다. 하지만 앞으로는 지켜볼 만한 리스크다.
그럼에도 불구하고 Rightmove의 주식 시장 가격은 기본 사업의 품질에 비해 너무 저렴하기 때문에 이 비전통적 가치주는 확실히 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다. 그리고 그는 유일한 사람이 아닙니다 …
