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FTSE 250 주택건설업체 Vistry(LSE:VTY)의 주가는 회사의 연간 실적 발표 이후 오늘 아침(3월 4일) 20% 급락했습니다. 저는 주주인데 어떻게 해야 하나요?
주요 문제는 회사가 어려운 시장에서 물량을 이동하기 위해 가격을 낮추면서 마진이 축소되는 것으로 보입니다. 그러나 나는 그것이 이 회사의 더 큰 그림을 놓치고 있다고 생각합니다.
문제는 무엇입니까?
2026년 상반기 비스트리의 전망은 특별히 긍정적이지 않다. 회사는 초과 재고를 보유하고 있어 할인을 통해 부채를 줄이는 데 주력하고 있습니다.
이들 중 특별히 긍정적인 신호는 없습니다. 가격 하락으로 인해 회사의 오픈마켓 부문에서 높은 매출 성장이 이루어졌지만, 이윤폭도 감소할 가능성이 높습니다.
Vistry의 공개 시장 매출은 회사 총 수익의 33% 미만을 차지합니다. 그러나 그들은 이익의 더 큰 부분을 차지하므로 마진 축소가 회사에 큰 관심사입니다.
부채를 줄이는 것이 반드시 나쁜 것은 아니지만, 결과를 자세히 살펴보면 자사주 매입이 희생된다는 점을 알 수 있습니다. 그리고 이는 주주들에게 상당한 수익이 되었을 수도 있습니다.
Vistry는 2025년 자사주 매입에 약 1억 3천만 파운드를 지출했으며, 주가가 하락한 경우 이는 전체 시장 가치의 10%에 해당합니다. 그러나 투자자들은 대차대조표 강화에 관심이 쏠리기 때문에 2026년까지 기다려야 할 것이다.
주가가 폭락한 이유다. 그러나 이들 중 어느 것도 긍정적인 발전은 아니지만, 내가 주식을 소유한 이유는 확고히 남아 있습니다.
더 큰 그림
Vistry의 파트너 부문은 다른 건설업체와 차별화되는 요소입니다. 이는 주택 협회, 지방 당국 및 개인 임대인을 위해 구축되었으며, 이들이 부동산을 구매합니다.
이는 회사가 더 적은 비용으로 더 많은 주택을 지을 수 있고 판매 예측 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 그리고 지금 이 접근 방식에는 또 다른 큰 장점이 있습니다.
지금부터 2036년까지 저렴한 주택을 위한 정부 자금은 390억 파운드에 달합니다. Vistry의 확고한 관계는 Vistry에 파트너로서 큰 이점을 제공하며 경쟁업체에서도 이를 알고 있습니다.
최신 보고서에는 이 내용이 변경되지 않았습니다. 그리고 입찰이 진행됨에 따라 하반기 파트너십 사업에 대한 수요도 높아질 것으로 회사측은 기대하고 있다.
20% 하락으로 주가는 5년 만에 최저 수준으로 떨어졌지만, 제가 Vistry 주식을 보유해야 하는 주된 이유는 그대로 남아 있습니다. 즉 나에게 기회가 있다는 뜻이다.
투자를 대폭 늘리려고 합니다. 현재 주가가 하락하고 어려움이 있는 이유를 이해할 수 있지만, 회사는 £13억으로 근본적으로 저평가되어 있는 것 같습니다.
주식 시장 붕괴가 필요한 사람은 누구입니까?
주가를 하락시키는 주식시장 붕괴는 투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있습니다. 그러나 Vistry의 최근 움직임은 내가 그 중 하나를 기다릴 필요가 없을 것이라고 생각한다는 것을 의미합니다.
주가는 어제보다 20% 저렴했고, 나의 장기 논제는 그대로 남아 있다. 그래서 나는 다른 주식이 하락하든 말든 별로 신경 쓰지 않습니다. 나는 이 주식을 살 것입니다.
