ServiceNow의 CEO인 Bill McDermott는 투자자들이 자신의 엔터프라이즈 소프트웨어 회사를 표준 SaaS(서비스형 소프트웨어) 회사로 생각하지 않도록 설득하는 임무를 수행하고 있습니다.
지금까지 McDermott는 ServiceNow의 높은 주식 가치 평가에 집착해 온 Street의 회의론에 직면했습니다. 주식은 Salesforce와 같은 일부 경쟁사보다 두 배 이상 높은 가격 대비 수익 비율로 거래됩니다. 그 결과, ServiceNow 주가는 지속적으로 좋은 실적을 거두었음에도 불구하고 지난 1년 동안 40% 하락했습니다.
그러나 수요일에 McDermott는 ServiceNow 회의론자들에 맞서 사용할 더 많은 탄약을 얻었습니다.
회사는 수요일에 9분기 연속 월스트리트의 매출 및 순익 성장 예측치를 가볍게 웃도는 4분기 실적을 보고했습니다. 12월 31일에 종료된 3개월 동안의 구독 수익은 34억 7천만 달러(전년 대비 21% 증가)였으며 비GAAP 주당 이익은 0.92달러였습니다. 두 수치 모두 컨센서스 추정치인 각각 약 34억 2천만 달러와 0.87달러를 넘어섰습니다.
또한 회사는 구독 수익에 대한 2026년 연간 지침을 상향 조정하여 155억 3천만 달러에서 155억 7천만 달러 사이의 수익을 올릴 것으로 예측했습니다. 이는 분석가들이 예상했던 18~18.5%를 훨씬 웃도는 약 20~21%의 성장을 의미합니다.
회사는 자사의 인공지능 제품군인 Now Assist가 4분기 신규 연간 계약의 순 가치를 전년 동기 대비 두 배 이상 증가시켰다고 보고했습니다.
ServiceNow 주가는 발표 이후 시간외 거래에서 4% 하락했습니다.
이는 McDermott의 메시지(다른 SaaS 회사와 혼동하지 마세요)가 전달되기 시작했다는 증거일 수 있습니다.
McDermott는 수익 발표 전 인터뷰에서 Fortune과의 인터뷰에서 “우리는 SaaS 지역에 살고 있지 않습니다.”라고 말했습니다. “기능적 SaaS와 기능적 SaaS는 ServiceNow와 비즈니스가 발생하는 워크플로우 중간에서 발견되는 언어 모델에 의해 자동화될 것입니다.” 기능적 SaaS 회사는 판매 및 고객 서비스를 위한 Salesforce 또는 인사 관리를 위한 Workday와 같이 광범위한 업무 기능을 수행하기 위한 소프트웨어를 제공하는 회사입니다. 기능 SaaS 회사는 회의용 Zoom이나 파일 전송용 DropBox와 같은 특정 작업을 수행하는 회사입니다.
McDermott는 ServiceNow가 고객이 AI 에이전트가 작업을 자동화하는 데 필요한 데이터 및 소프트웨어 도구에 액세스하는 허브가 될 것이라고 말했습니다. McDermott는 “우리는 하이퍼스케일러, 언어 모델, 데이터 레이크, 기록 시스템, 그리고 이제 기업의 보안 프로필을 주도하는 사람들입니다.”라고 말했습니다. “이 모든 일은 ServiceNow 플랫폼에서 이루어집니다.”
ServiceNow는 McDermott의 비전을 실현하기 위해 보안 및 인공 지능 기능을 강화하기 위해 인수에 박차를 가하고 있습니다. 지난 12월에는 사이버 보안 회사인 Armis를 77억 5천만 달러(현재까지 최대 거래)에 인수하고 신원 보안 회사인 Veza를 인수할 계획을 발표했습니다. 지난 3월에는 AI 기반 직원 경험 플랫폼인 Moveworks에 대한 28억 5천만 달러 규모의 계약을 발표했으며 12월에 마감되었습니다.
이러한 인수로 인해 일부 월스트리트 분석가들은 ServiceNow가 수익 성장을 구매하려고 시도했는지 궁금해했습니다. 그러나 McDermott는 최근 분기별 결과에 따르면 ServiceNow가 전년 대비 20% 이상 유기적으로 성장할 수 있다는 점을 지적했습니다. 그는 각 인수가 인공 지능 및 사이버 보안과 관련된 특정 제품 기능과 인재를 확보하는 것을 목표로 한다고 말했습니다. Armis는 IT 운영을 실시간으로 모니터링하는 기술을 제공하고 Veza는 인간과 기계의 ID를 관리하며 Moveworks는 직원 경험을 처리합니다.
ServiceNow가 경쟁사와 다른 리그에 있다는 증거로 McDermott는 ServiceNow의 “55+ 성능 규칙”이라고 부르는 것을 지적했습니다. “40의 법칙”은 SaaS 소프트웨어의 경험 법칙으로 건전한 회사의 매출 성장률에 이윤 마진 또는 잉여 현금 흐름 마진을 합한 금액이 최소 40% 이상이어야 한다는 것입니다. ServiceNow는 21%의 매출 성장과 35%의 무료 현금 흐름 마진을 결합하여 해당 기준점을 훨씬 웃돌고 있습니다. “엔터프라이즈 소프트웨어 업계에서 55의 법칙에 따라 운영되는 회사는 없습니다. 바로 ServiceNow입니다.”라고 그는 말했습니다. 회사의 1분기 가이던스는 57점을 의미합니다.
McDermott는 ServiceNow의 지속적으로 강력한 결과와 주식에 대한 시장의 열정 부족 사이의 괴리를 인정했습니다. 그는 “SaaS 회사에 대한 배수 재평가가 있기 때문에 ServiceNow는 다른 SaaS 회사에 도입되었고 SaaS 업계에서는 배수가 제거되었습니다”라고 말했습니다. “Adobe, Salesforce, Workday를 살펴보세요.”
그들의 주장은 ServiceNow가 더 이상 동종 업체와 함께 평가되어서는 안 된다는 것입니다. “우리는 기능 회사를 통합하고 있습니다. 기능이나 도구가 있습니다. 기능 회사를 ServiceNow로 통합하고 있습니다.”라고 그는 말했습니다. “나는 수백 개의 응용 프로그램에 대해 이야기하고 있습니다.”
ServiceNow는 수익과 함께 인공지능 기업 Anthropic과의 파트너십 확대도 발표했습니다. 이번 파트너십을 통해 Anthropic의 Claude AI 모델이 ServiceNow의 엔터프라이즈 애플리케이션 개발용 빌드 에이전트를 지원하는 기본 모델이 될 것입니다. 이번 파트너십은 지난주 OpenAI와의 긴밀한 협력 발표에 이어 해당 회사의 모델이 ServiceNow 제품에 통합될 예정입니다.
McDermott는 “차세대 AI 모델은 선도적인 엔터프라이즈 소프트웨어와 조화롭게 작동할 것입니다.”라고 말했습니다. 그는 Anthropic CEO인 Dario Amodei가 “기업에 AI 모델에 대한 액세스를 제공하는 것과 해당 모델을 전 세계 기업이 실제 결정을 내리는 워크플로우로 전환하는 것 사이의 중요한 차이”를 보고 있다고 말했습니다. 그는 또한 “비결정적”이라고 특성화한 대규모 언어 모델과 자체 워크플로 자동화 도구를 사용하여 “결정적 결과”를 제공하는 ServiceNow의 능력을 구별했습니다. 그는 “기업은 거버넌스, 보안, 감사 가능성 측면에서 결정적인 결과를 가져야 하며 환각 없이 원활하게 운영되어야 한다”고 말했습니다.
