Bank of America의 Vivek Arya는 2026년 설정을 한 줄로 요약했습니다.
Nvidia는 그 이상을 믿는 것처럼 행동합니다.
칩 제조업체는 AI 개발의 다음 단계가 시작될 때까지 기다리고 싶지 않았기 때문에 추론 칩 회사인 Groq와 200억 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 이번 거래는 경제적 영향 측면에서 인수처럼 보이지만 서류상으로는 그렇지 않습니다.
Nvidia와 Groq의 거래는 파트너십이라기보다는 전략적 포획에 가깝습니다.
사진: 조우혜, 게티 이미지 제공
Nvidia는 Groq 직원들에게 급여일을 제공합니다
Axios는 Groq 주주와 직원이 지분 변동이 없더라도 회사를 떠난 것처럼 보상을 받는다고 주장합니다. 그리고 Nvidia는 2026년까지 가장 필요한 것, 즉 추론 IP, 유능한 엔지니어, 속도를 확보합니다.
Axios 보고서는 소셜 미디어에 즉시 불을 붙인 질문에 답합니다. Nvidia가 회사를 “매수하지 않으면” Groq 직원에게 어떤 일이 일어날까요?
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Axios는 Groq 주주들이 “자본이 바뀌지는 않지만” 200억 달러의 가치를 기준으로 소유한 각 주식에 대해 현금 지급을 받게 될 것이라고 덧붙였습니다. 지급은 85% 선불, 10%는 2026년 중반, 나머지는 2026년 말에 이루어집니다.
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조건은 직원들에게 매우 관대합니다.
Groq 직원의 약 90%가 Nvidia로 떠날 가능성이 높습니다. 그들은 기득 주식에 대한 현금과 기득되지 않은 주식에 대해 시간이 지남에 따라 기득되는 Nvidia 주식을 받게 됩니다. Axios는 해당 카테고리의 약 50명이 현금으로 더 빨리 지분을 얻을 수 있다고 말했습니다.
Axios의 결론은 매우 강력합니다. “모든 사람이 돈을 많이 받습니다.”
Groq의 추론 이점은 Nvidia의 상입니다.
Groq의 성명서는 “고성능, 저비용 추론”을 보다 널리 사용할 수 있도록 하는 방법으로 이번 거래를 구성했습니다. 또한 Groq 창립자 Jonathan Ross, Sunny Madra 사장 및 기타 팀원들이 Nvidia에 합류할 것이라고 밝혔습니다. 또한 Groq은 독립하여 Simon Edwards가 CEO를 맡게 되며 GroqCloud는 계속 운영될 것이라고 밝혔습니다.
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이러한 움직임은 Big Tech가 라이센스 계약과 업무 속도를 높이고 규칙을 보다 쉽게 준수할 수 있는 인재를 찾고 있는 더 광범위한 추세의 일부입니다.
이는 “AI 공장”과 상시 추론(AI 모델의 훈련이 아닌 지속적인 사용을 설명하는 데 사용되는 용어)에 중점을 둘 2026년을 준비하는 Nvidia입니다.
Nvidia의 대차대조표 및 손익계산서에 미치는 영향
Nvidia가 방금 종료한 Groq과의 200억 달러 규모의 거래는 큰 뉴스이지만 Nvidia의 현재 속도로 돈을 벌고 있는 회사에게는 그다지 많은 금액이 아닙니다. Nvidia는 10월 26일 분기 말 현재 606억 달러의 현금, 현금 등가물 및 유가 증권을 보유하고 있습니다. 같은 분기의 잉여 현금 흐름은 약 221억 달러였습니다. 이는 Groq의 가격이 현재 실행 속도에서 대략 “여유 현금 흐름의 4분의 1″에 달함을 의미합니다.
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Nvidia는 또한 여전히 현금을 반환할 수 있는 강력한 위치에 있으며 이는 중요합니다. NVDA는 인공지능 인프라를 구축하면서 공격적으로 주식을 매입하고 주주들에게 현금을 돌려주고 있습니다. 이것이 대부분의 투자자들이 이번 움직임을 가치를 잃기보다는 가치를 더하는 것으로 보는 이유 중 하나입니다.
현금 지불 시기는 간과하기 쉬운 또 다른 측면입니다. Groq 주주들이 받게 될 돈은 큰 수표에서 나올 가능성이 없습니다. 보고된 메커니즘은 자금의 약 85%를 선불로 제공하고, 10%는 2026년 중반에, 나머지는 2026년 말에 제공합니다. 이는 내년까지 일부 효과적인 효과를 전달하며, 이는 지불이 단지 일회성 헤드라인이 아니라 2026년 이후에 대한 전략적 베팅이라는 더 넓은 개념에 부합합니다.
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마지막으로, 투자자들은 2026년 수익에 나타날 수 있는 “숨겨진” 영향을 면밀히 모니터링해야 합니다.
Groq 직원 전환은 기득 지분이 현금으로 지급되고, 기득되지 않은 지분은 시간이 지남에 따라 부여되는 Nvidia 주식으로 전환되도록 설정되었습니다. 이는 직원을 유지하는 데 있어 이점이 되지만, 통합과 관련된 주식 기준 급여 및 비용이 더 많아질 수도 있습니다. 그리고 Nvidia가 영구 라이센스를 기록하는 방식에 따라 투자자는 현금 흐름이 양호하더라도 GAAP 결과에 중요한 상각비 또는 기타 비현금 비용을 볼 수 있습니다.
엔비디아 거래는 AI 동맹의 모델이다
투자자들은 Groq의 구조를 AI 기반 거래가 진화하고 있다는 징후로 보아야 합니다. 계획은 간단합니다. 필수 지적 재산을 확보하고 리더를 고용하며 대상이 “독립적”으로 유지되도록 하는 것입니다.
2026년에 이런 일이 더 자주 발생하는 이유를 쉽게 알 수 있습니다.
AI 인프라를 검토하는 데 너무 많은 시간이 걸립니다. 규제당국은 대규모 합병에 대해 신중한 태도를 보였다. 대기업은 ‘소유권’이 아닌 ‘접근’에 대한 인수 수수료를 지불할 수도 있습니다.
그리고 시장 상황이 그럴 가능성을 더욱 높여줍니다. Bank of America의 보도에 따르면 2026년에 상당한 칩 성장을 나타내는 패턴이 드러났으며 Nvidia는 지속적으로 이러한 추세로부터 혜택을 받는 가장 큰 회사 중 하나입니다.
Nvidia는 단순히 200억 달러를 인수한 것이 아닙니다. 주요 AI 기업이 2026년에 어떻게 확장할 계획인지 보여줄 수 있습니다. 규제 기관이 이를 막을 수 있는 것보다 더 빠르고 “인수 아님”을 하나처럼 보이게 할 만큼 충분한 자금이 있습니다.
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