금은 모든 것이 어려워질 때 빛을 발해야 했습니다.
그러나 지난 3주 동안 정반대의 상황이 발생했으며 Morgan Stanley는 이것이 주식에 대한 중요한 강세 신호라고 믿습니다.
2월 28일 이란과의 전쟁이 시작된 이후 금 가격은 18%나 급락해 약세장 영역으로 진입했다고 비즈니스 인사이더가 보도했습니다. 같은 기간 S&P 500은 4% 미만으로 하락해 눈에 띄게 좋은 성과를 냈습니다.
이러한 차이는 Morgan Stanley가 S&P 500/금 비율을 면밀히 관찰하고 있는 중요한 지표의 신호입니다.
은행의 최고 자산 전략가인 마이크 윌슨(Mike Wilson)에 따르면 이 비율은 갈등이 시작된 이후 거의 12% 증가했으며, 이는 “시장에서 가장 건설적인 최근 발전 중 하나”라고 환영합니다.
현재 상황으로는 자본이 안전한 피난처에 숨어 있지 않고 주식으로 회전하고 있다는 것이 매우 분명합니다.
Morgan Stanley는 또한 이러한 변화가 시장이 지정학적 위험을 경시하고 있다는 대중적인 이야기를 본질적으로 약화시키는 것으로 보고 있습니다.
전쟁의 안개 속에서도 우리는 미국 경제의 회복력이 더욱 넓어지고 있음을 보고 있습니다.
이는 내가 경제에 관해 쓴 최근 기사에서 훨씬 더 침울한 분위기를 취한 것과 상반됩니다.
예를 들어, BlackRock의 Larry Fink는 유가가 100달러 선을 맴돌거나 심지어 150달러를 넘어설 수 있으며 그 과정에서 경기 침체 위험이 재조정될 수 있다고 경고합니다. 마찬가지로 Goldman Sachs는 높은 에너지 비용, 취약한 고용 데이터, 성장을 제약하는 정치적 지원 약화로 인해 미국 경기 침체 확률을 30%로 높였습니다.
SPDR Gold Shares vs. SPDR S&P 500 ETF TrustSPDR Gold Shares(GLD) vs. SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY) YTD: 1.09% vs. -5.40% 3개월: GLD -3.86% vs. SPY5개월 -6.55%: GLD 9.16% vs. SPY1년 -5.86%: GLD 43.99% 대 SPY3 연도 13.45%, 연간 환산: GLD 29.36% 대 SPY 19.49% 출처: 3월 26~27일까지 FinanceCharts에서 조정된 마감 데이터 및 최종 성과 S&P 500 금 비율은 무엇입니까?
기본적으로 Morgan Stanley는 S&P 500과 금의 관계를 시장의 분위기로 봅니다. 비율을 계산하는 것은 매우 간단합니다. S&P 500 지수를 금 1온스 가격으로 나누면 됩니다.
주식이 확고하고 금이 하락할 때 주식 측면이 급등하는 경향이 있는 시소라고 생각하십시오.
S&P 500 지수를 3월 26일 6,477.16으로 마감하고 금 현물을 3월 27일 금요일 온스당 4,416.90달러로 간주하면 비율은 약 1.47이 됩니다.
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금은 1983년 이후 가장 큰 하락을 경험했습니다: 다음은 무엇입니까 금과 은 팬들은 가혹한 현실에 직면합니다 금 가격이 빠르게 하락하고 있습니다: 다음은 다음과 같습니다
이란과의 전쟁이 시작된 이후 비율은 크게 변동했습니다. 3월 10일 금이 5,231.79달러에 도달하고 S&P 500이 6,775.80으로 마감했을 때 그 비율은 1.30에 가까웠다고 로이터는 지적했습니다.
일반적으로 관계는 더 긴 원호로 이동합니다.
1980년과 2000년 사이에는 주식이 금을 휩쓸었지만, 2000년과 2011년 사이에는 금이 지배했고, 2011년과 2021년 사이에는 주식이 다시 선두를 되찾았습니다.
주요 시장 신호가 바뀌고 있으며 월스트리트는 세심한 주의를 기울이고 있습니다.
게티 이미지 제공, 오사카웨인 스튜디오(OsakaWayne Studios)의 사진
Morgan Stanley 전략가 Mike Wilson이 주식 강세를 주장합니다.
Business Insider에 따르면 윌슨은 킹메탈의 최근 부진을 투자자들이 현재의 거시경제 상황에 어떻게 가격을 책정하고 있는지 자세히 읽어보는 것으로 간주합니다.
윌슨은 “가장 건설적인 최근 시장 발전 중 하나는 금 기준 S&P가 3주 전 분쟁이 시작된 이후 12% 급등했다는 것”이라고 말했습니다.
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그의 더 넓은 요점은 현재 금에서 나오는 메시지가 지배적인 내러티브에 어긋난다는 것입니다.
“금의 급격한 하락은 아마도 대중의 의견이 시사하는 것보다 이번 분쟁에서 미국에 유리하게 모멘텀이 움직이고 있다는 최고의 신호일 것입니다.”
즉, 투자자들은 기본적으로 최악의 가정으로 돌아가려고 합니다.
또한 윌슨은 이 비율의 증가는 “미국 경제 활동과 수익의 흐름이 이번 갈등 기간 동안과 갈등이 진정된 후에도 건설적으로 유지될 가능성이 높다는 유리한 신호”라고 주장했습니다.
피해로 인해 은행이 수익 예측을 실질적으로 변경하게 되는 것은 아닙니다. 이는 은행이 수익 전망을 실질적으로 재고할 만큼 충분한 피해를 아직 보지 못했다는 것을 의미합니다.
더욱이, 지정학적 긴장이 고조되는 가운데 시장은 회복력을 배제하지 않았다는 핵심 논제가 그대로 유지되었습니다.
일부 정부에서는 금을 활용하기 시작했습니다.
Wilson이 제안한 것처럼 일부 국가에서는 유동성을 찾고 있지만 이는 더 광범위한 추세는 아닙니다.
Türkiye가 가장 명확한 예입니다. 로이터에 따르면 금 매장량은 지난주 약 50톤 감소한 772톤으로 2018년 8월 이후 주간 최대 감소폭을 기록했습니다. 폴란드에서는 이러한 생각이 확산되고 있음을 보여줍니다. 로이터 통신에 따르면 당국은 잠재적으로 약 1,970억 즐로티(537억 5천만 달러) 상당의 금 보유량에 대한 횡재 이익을 국방비 지출 자금 조달에 사용하는 아이디어를 제시했습니다. 그러나 이것이 중앙은행과 크게 다르지는 않습니다. 세계 금 협회(World Gold Council)는 중앙은행이 2025년 월 평균 27톤보다 훨씬 느린 속도이긴 하지만 1월에 5톤 순 구매자를 유지했다고 밝혔습니다. S&P 500Barclays의 월스트리트 가격 목표는 7,400에서 상향 조정된 7,650입니다. Morgan Stanley: 7,800, 2026년 전망에서 상향 조정 Citi: 2026년 전망을 7,700으로 설정 Deutsche Bank: 8,000, 2026년 전망 고정 UBS: 7,500, 2026J.P 전망 고정. Morgan: 7,500, 2026년 전망 설정. 금에 대한 월스트리트의 목표. Goldman Sachs: 2026년 말까지 $5,400. JP Morgan: 2026년 말까지 $6,300UBS: 2026년 3월, 6월, 9월까지 $6,200 Morgan Stanley: 2026년 4분기까지 $4,800 Bank of America: 2026년까지 $5,000 투자자들은 지금 무엇을 해야 합니까?
투자자들에게는 위험이 사라지지 않았다는 것이 분명한 결론이지만, 주식 시장은 우려했던 것보다 훨씬 더 잘 대처하고 있습니다.
그러나 안전한 피난처인 금이 1월 최고치인 온스당 5,600달러에서 20% 이상 하락하여 약세장 영역에 진입하면서 금에 대한 기술적 상황이 약해졌습니다.
대조적으로, S&P 500은 훨씬 더 좋은 성과를 냈고 이번 기간 동안 평가 관점에서 지수는 훨씬 더 매력적이 되었습니다.
아마도 여기에서 가장 좋은 것은 Franklin Templeton의 Chris Galipeau가 최근 LinkedIn 게시물에 게시한 것입니다.
그는 헤드라인이 배분을 결정하지 않고 투자자들이 다양화되고 규율을 유지해야 한다고 주장합니다.
이는 성장과 가치 사이의 균형을 유지하면서 대형, 중형, 소형 기업 전반에 걸쳐 미국 주식 시장에 대한 폭넓은 노출을 가능하게 합니다.
갈리포는 너무 많은 위험을 감수하지 않고 항해함으로써 VIX가 매주 30 이상으로 마감되면 달러 비용이 평균화된다고 말합니다. 50을 넘으면 약세에 대비해 우량주 매수를 시작하는 것이 현명할 것입니다.
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