메타플랫폼이 AI 인프라에 많은 돈을 쓰고 있어 투자자들은 충격에 빠졌다.
회사는 수요일 2026년 1분기 실적을 보고하고 2026년 연간 자본 지출 지침을 이전 범위인 1,150억~1,350억 달러에서 1,250억~1,450억 달러로 상향 조정했습니다. Meta는 투자자들에게 부품 가격 상승과 “향후 연도 용량을 지원하기 위한 추가 데이터 센터 비용”의 결과라고 말했습니다.
지난해 메타는 자본지출로 722억 달러를 지출했는데, 이는 전년도보다 약 300억 달러 늘어난 금액이다. 이제 회사는 2025년에 지출한 금액의 거의 두 배, 2025년과 2024년에 지출한 금액을 합친 것보다 더 많은 금액을 목표로 하고 있습니다.
시간 외 거래에서는 자본 지출 가이던스 증가로 주가가 6% 이상 하락했다. 이와는 대조적으로 알파벳과 아마존(AI 인프라 개발에 막대한 자금을 지출하고 수요일에 수익을 발표한)은 부분적으로 둘 다 거대한 클라우드 서비스 사업에서 AI 관련 성장을 보고했기 때문에 주가가 몇 시간 만에 상승했습니다.
ROI에 대한 질문에 Zuckerberg는 “매우 기술적인 질문”이라고 말했습니다.
주커버그는 비용 상승 요인으로 ‘메모리 가격’을 지적하고 지출 계획이 어떻게 진행될 것으로 예상하는지 설명하여 투자자들을 진정시키려고 했습니다.
주커버그는 “우리 업무와 업계 전반에서 볼 수 있는 모든 징후는 이번 투자에 대한 확신을 준다”고 말했다. “즉, 우리는 투자 효율성을 높이는 데 중점을 두고 있으며 그 일환으로 Broadcom과 함께 개발 중인 기가와트 이상의 자체 맞춤형 실리콘과 우리가 배포 중인 새로운 Nvidia 시스템을 보완하기 위해 상당수의 AMD 칩을 배포하고 있습니다.”
통화 중에 Zuckerberg는 Meta AI, 새로운 발전 또는 핵심 알고리즘에서 향후 12~24개월 동안 건전한 투자 수익을 창출하기 위해 Meta가 “올바른 길”에 있는지 확인하기 위해 그가 관찰하고 있는 주요 신호나 요인에 대해 설명하라는 요청을 받았습니다.
저커버그는 “매우 기술적인 질문이다”라고 답했다. “우리가 보고 있는 것은 선도적인 모델과 제품을 만들기 위한 궤도에 오르고 있는지 확인하는 것입니다. 우리 회사의 공식은 항상 수십억 명의 사람들에게 다가갈 수 있는 경험을 만들고 규모에 도달하면 수익 창출에 집중하는 것이었습니다.”
그는 Meta가 “각 제품이 매월 어떻게 확장될 것인지에 대한 정확한 계획이 없다고 생각하지만 이러한 것들이 어디에 있어야 하는지에 대한 아이디어는 있다고 생각합니다”라고 덧붙였습니다.
저커버그는 “우리가 짓고 있는 연구소가 세계를 선도하는 연구소로 거듭나고 있다고 확신한다”고 말했다.
매출과 이익이 크게 증가합니다.
메타는 1분기 매출이 563억 달러로 전년 동기 대비 33% 증가했다고 보고했습니다. 영업이익은 30% 증가한 229억 달러, 이익은 61% 증가한 268억 달러를 기록했습니다. 회사는 1분기에 80억 달러의 세금 혜택을 받아 이익이 증가했으며, 이는 One Big Beautiful Bill이 발효된 2025년 3분기에 159억 달러의 세금 부과를 상쇄하는 데 도움이 되었다고 언급했습니다.
1분기 총 비용은 주로 인프라 비용과 직원 보상으로 인해 35% 증가한 334억 달러를 기록했다고 CFO Susan Li가 말했습니다. Meta는 시가총액 9조 4600억 달러 달성을 목표로 Li와 다른 임원들에게 일련의 스톡 옵션 보조금을 부여했습니다. 이는 어떤 회사도 달성하지 못한 위업입니다.
Li는 “인프라 비용의 증가는 데이터 센터 운영 비용과 타사 클라우드 지출의 추가 감가상각에 의해 주도되었습니다”라고 말했습니다. “직원 보상의 성장은 지난 해 우리가 추가한 기술 채용, 특히 AI 인재에 의해 주도되었습니다.”
Li는 또한 회사가 5월에 Meta의 직원 기반을 “축소”할 것이라고 내부적으로 공유했다고 언급했습니다. 이 회사는 미국과 해외에서 판매, 채용, 하드웨어 부서를 포함한 팀 중 수백 명을 감원할 계획인 것으로 알려졌습니다.
다른 대형 기술 기업과 마찬가지로 Meta는 AI 모델을 훈련하기 위해 데이터 센터와 서버에 돈을 투자해 왔습니다. 이는 핵심 광고 사업과 비즈니스, 의료 및 기업가 정신을 위한 개인 AI 에이전트에 대한 장기 투자에 필수적이라고 생각합니다. Zuckerberg는 이번 투자를 통해 권장 사항의 관련성을 높이고 광고 타겟팅 방법을 개선하여 소비자가 Instagram, WhatsApp, Facebook을 포함한 플랫폼에서 소비하는 시간을 늘려 광고 비즈니스를 강화할 것이라고 밝혔습니다.
저커버그는 수익 컨퍼런스 콜에서 자사의 새로운 AI 모델이 콘텐츠와 상호작용하는 사람들의 유형을 보여주는 통계적 패턴을 보는 것 이상으로 회사가 발전하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.
그는 “메타 역사상 처음으로 우리는 사용자가 관심을 갖고 있는 것이 무엇인지, 우리 시스템의 각 콘텐츠가 무엇에 관한 것인지에 대한 첫 번째 원칙을 이해할 수 있게 될 것입니다”라고 말했습니다. “그러면 우리는 귀하가 달성하려는 목표에 더 유용한 것을 보여줄 수 있으며, 귀하의 목표 달성에 도움이 되는 사람들을 위해 특별히 맞춤화된 콘텐츠를 만들 수도 있습니다.”
S&P Global의 Visible Alpha Research 이사인 Melissa Otto는 시간외 주가 하락은 자본 지출 지침 증가에 대한 분명한 반응이라고 말했습니다. Otto는 이미 “상당히 높은 수준”이었고 회사의 분기 실적이 좋았지만 “흥행은 아니었습니다”라고 말했습니다.
“이것은 그들이 지출하고 있는 모든 자본 지출의 실제 투자 수익률(ROI)이 무엇인지에 대한 의문을 제기합니다”라고 Otto는 말했습니다. “내 생각에 투자계는 그들이 소모하는 현금의 양 때문에 약간 좌절감을 느끼고 있는 것 같습니다.”
Otto는 투자자들이 Meta의 AI 인프라 투자가 효율성과 수익 증대에 어떻게 기여하는지에 대한 정보를 주시하고 있다고 말했습니다.
저커버그는 발언에서 AI 초지능 연구소가 최초로 메타 AI의 ‘획기적으로 향상된’ 버전을 출시했다고 밝혔다.
저커버그는 “지난 10개월 동안 우리는 업계에서 가장 강력한 연구팀을 구성하고 매우 진보된 모델을 확장할 수 있는 과학적이고 기술적인 기반을 구축했다”고 말했다. “이제 탄탄한 모델이 생겼으니 더 새로운 제품도 개발할 수 있게 됐어요.”
