세계 최대의 비트코인(BTC) 채굴 회사 중 하나인 MARA Holdings는 더 넓은 BTC 시장에 중대한 영향을 미칠 수 있는 전략의 큰 변화를 예고했습니다.
최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에서 회사는 대차대조표에서 비트코인을 판매할 수 있도록 하는 재무 정책 업데이트를 공개했습니다. 이는 자산을 장기 투자로 보유하겠다는 오랜 약속에서 눈에 띄게 벗어났습니다.
비트코인 채굴자 MARA는 보유분을 판매할 수 있습니다.
새로운 정책에 따라 MARA는 더 이상 채굴한 모든 비트코인을 보유하기 위해 엄격하게 노력하지 않습니다. 대신, 상황에 따라 보유 자산의 일부 또는 전체를 청산할 수 있는 가능성을 열어 놓았습니다.
BitcoinTreasuries.net의 데이터에 따르면 MARA는 현재 53,822 BTC를 보유하고 있어 비트코인의 두 번째로 큰 상장 기업 보유자가 되었습니다.
현재 시장 가격으로 회사의 보유고 가치는 약 35억 9천만 달러에 달합니다. 이전에 MicroStrategy로 알려진 Michael Saylor의 전략만이 720,000 BTC 이상을 보유하고 있습니다.
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MARA는 서류에서 비트코인 가격 약세가 장기간 지속되면 재무 상태에 중대한 영향을 미칠 수 있음을 인정했습니다. 가격이 계속 하락하거나 계속 하락할 경우 보유 자산 가치가 크게 하락하여 대차대조표와 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인 채굴은 회사의 주요 수익원이기 때문에 가격 하락이 장기화되면 운영 비용을 충당하거나 부채 의무를 이행하거나 전략적 계획에 자금을 조달하는 것이 점점 더 어려워질 수 있습니다.
회사는 또한 2027년에 미결제 전환선순위 채권을 재매입해야 할 가능성을 포함하여 다가오는 재정적 의무에 대해서도 언급했습니다. 그러한 의무를 이행하려면 상당한 현금 자원이 필요합니다.
유동성 압박이나 불리한 시장 상황을 포함한 이러한 상황에서 MARA는 보유하고 있는 비트코인의 일부 또는 전부를 매각하기로 결정할 수 있다고 말했습니다.
‘공급폭탄’이 다가오고 있다
시장 분석가 Shanaka Anslem은 회사의 현재 과제에 대한 자세한 분석을 제공했습니다. Anslem에 따르면 현재 MARA의 생산 비용은 비트코인당 약 87,000달러이며 자산은 약 66,690달러에 거래되고 있습니다.
이러한 격차는 회사가 채굴하는 각 블록에서 사실상 돈을 잃고 있음을 의미합니다. 동시에, 채굴 수익성의 주요 척도인 해시 가격은 페타해시당 35달러라는 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다.
Anslem은 또한 2025년 MARA의 공개 시장 구매를 강조했습니다. 해당 연도 동안 회사는 코인당 평균 $111,034의 가격으로 4,267 BTC를 획득했습니다. 현재 가격이 상당히 낮아졌을 때 구매 금액은 현재 물가보다 약 38% 낮습니다.
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Anslem은 앞으로 블록체인 데이터가 MARA의 정책 변경이 실제 판매로 전환되는지 여부에 대한 중요한 단서를 제공할 것이라고 제안했습니다.
만약 회사의 지갑이 향후 90일 동안 상당한 유출을 보이지 않는다면, 발표는 선택적인 유연성에 불과할 수 있으며, 인지된 과잉 공급은 환상에 불과할 수 있다고 그는 주장했습니다.
그러나 상당한 이체가 시작되면, 특히 공포와 탐욕 지수가 15이고 비트코인이 이미 연초 대비 22% 하락한 시장 환경에서 심리적, 가격적 영향은 상당할 수 있습니다.
이 시나리오에서는 큰 보물을 가진 다른 광부들도 조사를 받게 되어 그가 설명하는 “공급 펌프” 효과가 발생할 수 있습니다.
차트 1D는 지난 달 BTC가 62,000달러에서 68,000달러 사이를 통합한 것을 보여줍니다. 출처: TradingView.com BTCUSDT
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