Lululemon Athletica(LULU) 주식은 최근 몇 년 동안 점점 더 큰 압력을 받고 있으며, 이로 인해 회사의 전략과 리더십에 대한 투자자들의 새로운 조사가 촉발되었습니다.
가장 가혹한 비판자 중에는 브랜드 창립자인 칩 윌슨(Chip Wilson)이 있습니다. 칩 윌슨은 10여년 전에 회사 이사회에서 물러났음에도 불구하고 여전히 Lululemon의 최대 주주 중 한 명입니다.
시장 데이터에 따르면 이 회사의 주가는 올해부터 2026년 3월 9일까지 거의 20% 하락했으며 지난 5년 동안 44% 이상 하락했습니다.
이제 Wilson은 회사의 리더십을 재편하기 위한 공개 캠페인을 시작하여 한 단계 더 나아가고 있습니다.
룰루레몬 창업자, ‘Creativity First Lulu’ 캠페인 시작
Wilson은 최근 Lululemon의 이사회와 리더십 구조에 대대적인 변화를 요구하는 “Creativity First Lulu”라는 캠페인 웹사이트를 개설했습니다.
웹사이트에서 Wilson은 스포츠웨어 회사가 “길을 잃었으며” 창의성과 혁신을 회복하기 위해 리더십의 즉각적인 변화가 필요하다고 주장합니다.
윌슨은 웹사이트에 “창의성과 제품 혁신을 희생하면서 단기 목표를 우선시함으로써 주주 가치가 침식됐다”고 적었다.
Wilson은 회사의 현재 전략이 주주 가치의 65.9%를 파괴했다고 주장하며 현재 이사회에는 Lululemon의 과제를 해결하는 데 필요한 독립성과 비전이 부족하다고 주장합니다.
그는 또한 이사회의 CEO 승계 처리 방식을 비판하며 먼저 구조적 변화 없이 프로세스를 감독하는 것은 신뢰할 수 없다고 말했습니다.
Wilson의 주요 제안 중 하나는 이사회의 기밀을 해제하여 모든 이사가 시차를 두는 임기를 수행하는 대신 매년 선거에 출마하도록 요구하는 것입니다.
Wilson에 따르면 현재 구조는 책임을 제한하고 이사회의 독립성에 대한 우려를 제기합니다.
윌슨은 웹사이트에 “창의성과 혁신을 중심으로 한 새로운 이사회만이 이러한 변화에 영향을 미칠 수 있다”고 적었습니다.
그의 캠페인을 지원하기 위해 Wilson은 이사회에 합류할 세 명의 후보를 지명했습니다.
Chip Wilson이 제안한 Lululemon 이사회 후보자Marc Maurer: ON Holding AG(ONON)의 전 공동 CEO Laura Gentile: ESPN, Inc.의 전 최고 마케팅 책임자 Eric Hirshberg: Activision Publishing, Inc의 전 CEO
Lululemon 창립자 Chip Wilson은 “Creativity First Lulu” 캠페인 웹사이트를 개설했습니다.
셔터스톡
룰루레몬 창업자의 10년 비판
윌슨은 2015년 이사회에서 물러났음에도 불구하고 수년간 Lululemon의 리더십을 공개적으로 비판해 왔습니다.
그는 2013년 블룸버그 인터뷰에서 회사의 요가 바지에 “일부 여성의 몸은 실제로 작동하지 않는다”고 제안한 논란의 여지가 있는 발언에 대한 반발로 인해 사장직을 사임했습니다.
윌슨은 2015년에 이사회를 완전히 떠나 2014년 아내와 함께 공동 창립한 후 매각한 Kit and Ace 의류 브랜드를 포함한 다른 회사에 집중했습니다.
Wilson은 더 이상 Lululemon에서 리더십 직책을 맡고 있지 않지만 회사의 전략, 제품 품질 및 경영진 리더십을 계속해서 비판해 왔습니다.
SEC 서류에 따르면 2025년 10월 월스트리트 저널에서 “Lululemon: Take a dive”라는 제목의 전면 광고를 구매하여 이러한 비판을 고조시켰습니다.
윌슨은 또한 링크드인(LinkedIn)에서 전 CEO인 캘빈 맥도날드(Calvin McDonald)를 향한 논평을 게시하는 것을 포함하여 회사의 리더십을 반복적으로 비판했는데, 그는 그를 “비전이 부족하다”고 묘사했습니다. 회사 발표에 따르면 맥도날드는 2018년부터 CEO로 재직하다가 올해 초 사임했다.
룰루레몬이 답하다
Lululemon은 Wilson의 캠페인에 대응하여 자사의 리더십과 전략적 방향을 공개적으로 옹호했습니다.
룰루레몬은 회사 성명에서 “룰루레몬은 회사의 방향과 성장 전략 실행에 대한 효과적인 지침을 제공할 수 있는 잘 갖춰진 매우 헌신적이고 경험이 풍부한 이사회를 보유하고 있다”고 밝혔다.
“윌슨 씨는 10년 동안 회사에 참여하지 않았으며, 그가 떠난 이후에도 룰루레몬은 계속해서 시장에 적응하고 업계를 선도해 왔습니다.”라고 회사는 덧붙였습니다.
Lululemon은 미국 성장 둔화에 맞서 싸우고 있습니다.
Lululemon의 재무 결과는 핵심 시장에서 현재 직면하고 있는 어려움을 보여줍니다.
회사 수익 보고서에 따르면 2025회계연도 3분기 동안 순이익은 전년 동기 대비 7% 증가한 26억 달러를 기록했으며, 비교 매출은 1% 증가했습니다.
전 분기에 비해 개선된 모습을 보였지만 미주 지역 사업은 여전히 부진했다. 순이익은 2% 감소했고 비교 매출은 5% 감소했습니다. 미국은 매출이 3% 감소해 가장 큰 폭으로 감소했다.
Lululemon은 전 세계적으로 796개의 매장을 확보하며 분기를 마감했습니다.
룰루레몬의 턴어라운드 전략
2022년 Lululemon은 제품 혁신, 국제적 확장, 디지털 성장을 통해 매출을 2021년 62억 5천만 달러에서 2026년 125억 달러로 두 배 늘리는 것을 목표로 하는 새로운 Power of Three x2 계획을 발표했습니다.
2025 회계연도에 회사는 총 수익이 109억 6천만 달러에서 110억 5천만 달러 사이로 4%에서 6%의 성장을 예상하고 있습니다. 이대로라면 회사는 2026년 말까지 장기 목표를 달성할 수 있습니다.
최근 실적 발표에서 Lululemon은 세 가지 핵심 계획을 통해 미국 사업을 되살리는 데 중점을 두고 있다고 밝혔습니다.
세 가지 기둥 제품 혁신: 새로운 디자인 도입 및 제품 믹스 확장 운영 및 마케팅 효율성: 제품 출시 증가 및 마케팅 효율성 향상 소매 및 디지털 경험 개선: 매장 내 및 온라인 쇼핑 경험 업데이트
메건 프랭크 최고재무책임자(CFO) 메건 프랭크는 실적 컨퍼런스콜에서 “미국 사업이 부진한 것을 보고 지난해 이 작업을 시작했고 2026년에 우리 워크플로에서 가장 큰 이점을 얻을 것으로 기대한다”고 말했다.
“우리는 이 계획을 통해 고객에게 더욱 차별화된 제품을 제공하고, 팀이 스타일 성과에 따라 보다 신속하게 읽고 대응할 수 있게 하며, 매장 내 및 온라인 경험을 개선하고, 신규 및 기존 고객이 2026년에 출시될 제품과 혁신을 알 수 있도록 마케팅 접근 방식을 개선할 수 있을 것이라고 믿습니다.”라고 덧붙였습니다.
분석가들은 Lululemon의 전망에 대해 여전히 의견이 분분합니다.
분석가들은 Nike, Alo Yoga, Vuori 및 Skims와 같은 경쟁업체와의 애슬레저 시장 경쟁이 심화되는 가운데 Lululemon의 장기적인 포지셔닝에 대해 의견이 분분합니다.
시장 분석에 따르면 회사의 업데이트된 공정 가치 추정치는 최근 208.08달러에서 208.35달러로 약간 증가했습니다.
그러나 Simply Wall Street에 따르면 Bank of America는 신임 CEO의 대대적인 운영 재설정으로 마진과 이익이 압박을 받을 수 있다는 우려를 이유로 목표 가격을 200달러로 낮추고 중립 등급을 유지했습니다.
은행은 또한 새로운 봄 상품이 비교 가능한 판매를 지원하기에 충분한지 또는 더 깊고 잠재적으로 더 많은 비용이 드는 재설정이 필요한지에 대해 의문을 제기했습니다.
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일부 소매 분석가들은 경쟁업체의 혁신 속도가 빨라짐에 따라 Lululemon이 제품 차별화를 잃고 있다고 믿고 있습니다.
Retail Strategy Group의 이사인 Liza Amlani는 Retail Dive에 “Lululemon은 더 이상 예전과 같은 차별점을 갖고 있지 않습니다.”라고 말했습니다. “당신이 마지막으로 듣고 싶은 말은 당신의 제품군이 지루하고 경쟁자들이 당신을 훔치고 있다는 것입니다. 그렇죠? 그래서 Lululemon이 계속해서 혁신을 이루는 것이 매우 중요하다고 생각합니다.”
웹사이트에 따르면 Lululemon 레깅스의 가격은 일반적으로 98달러에서 198달러 사이이므로 분석가들은 회사가 혼잡한 운동 시장에서 프리미엄 위치를 정당화해야 한다고 말합니다.
Consumer Collective의 공동 창립자이자 CEO인 Jessica Ramirez는 Retail Dive와의 인터뷰에서 “소비자가 임의 카테고리에서 무언가를 구매하려는 이유를 정당화해야 하기 때문에 참신함이 필요한 매우 중요한 지점이 있습니다.”라고 말했습니다.
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