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Lloyds Banking Group(LSE: LLOY) 주가는 2025년에 거의 80% 상승했지만 지난 한 달 동안 대체로 횡보세를 보였습니다. 이것이 주당 1페니에 가까워지는 랠리가 끝났다는 신호일 수 있을까요?
어려운 새해를 맞이하면서 영국 경제 환경의 변화가 주가에 어떤 영향을 미칠지 궁금합니다. 하지만 먼저 우리가 여기까지 어떻게 왔는지 요약해 보겠습니다.
귀환의 왕
Lloyds는 조용히 영국 시장의 위대한 회복 사례 중 하나가 되었으며, 2025년은 오래 참아온 주주들에게 눈에 띄는 해였습니다. 현재 주가는 심리적으로 중요한 100p 바로 아래에 있으며 지난 5년 동안 약 166% 상승했습니다. 이러한 상승은 금리 인상, 대규모 자사주 매입, 영국 경제에 대한 보다 낙관적인 전망에 힘입은 것입니다.
그러나 이야기의 중심에는 수익성이 있습니다. 높은 이자율은 Lloyds의 순이자 마진, 즉 예금으로 지불하는 금액과 대출로 받는 금액 사이의 부족분을 증가시켰습니다. 당연히 이는 더 높은 수익으로 이어졌고, 이는 회사가 추가 자본을 축적하는 데 도움이 되었습니다.
관대함을 느낀 경영진은 추가 자금 중 유리한 부분을 주주들에게 돌려주기로 결정했습니다. 은행은 2025년에 17억 파운드의 자사주 매입 프로그램을 시작했는데, 이는 대차대조표와 미래 현금 창출 모두에 대한 신뢰를 높이는 데 도움이 될 것입니다. 여기에 투자자들은 계속해서 탄탄한 수입원을 확보하고 있으며, 주가 상승에도 불구하고 배당수익률은 4%에 가까운 수준을 유지하고 있습니다.
이제 독립 분석가의 예측에 따르면 2026년과 2027년에는 한 자릿수 중반의 꾸준한 지급 성장이 예상됩니다.
하지만 아직은 너무 흥분하지 마세요…
새해가 시작되면서 Lloyds의 배경이 바뀌고 있으며, 여기에 이야기의 다음 단계가 놓여 있습니다. 영란은행은 금리 인상에서 인하로 전환했으며, 시장에서는 2026년까지 추가 금리 인하를 예상하고 있습니다. 이는 대출 가격이 낮아짐에 따라 은행의 이자 마진 혜택이 점차 줄어들 가능성이 높습니다.
금리가 예상보다 빠르게 하락할 경우 급격한 수익 감소로 인해 투자자의 신뢰가 흔들릴 수 있다는 점도 주목할 가치가 있습니다. 극단적인 경우 침체나 불황으로의 후퇴는 대출 수요에 타격을 주고 이익을 감소시킬 수 있습니다.
그렇다면 Lloyds에서는 아직 쉽게 돈을 벌 수 있었나요?
이제 Lloyds 주가는 매력적인 시절인 50p 부근을 훨씬 넘어섰으므로 저평가 스토리가 약화되고 있습니다.
2026년이 다가옴에 따라 이를 수익성 있는 전환 전략보다는 안정적인 수입 및 환매 기계로 보는 것이 더 논리적인 것 같습니다. 소득을 추구하는 사람들이 여기서 주목해야 할 주요 측면은 배당금 적용 범위, 향후 자사주 매입 규모 및 부실채권 추세입니다.
따라서 추가로 80%의 가격 상승이 일어날 가능성은 낮아 보이지만 여전히 다양한 소득 포트폴리오의 일부로 고려할 가치가 있다고 생각합니다.
