월스트리트 최대 은행은 투자자들에게 당황하라고 말하지 않습니다. 하지만 그는 상황이 나아지기 전에 더 큰 혼란에 대비하라고 말하고 있습니다.
JPMorgan의 글로벌 주식 전략 책임자인 Mislav Matejka는 고객에게 보낸 메모에서 지정학적 긴장이 시장 전반에 걸쳐 위험 제거 물결을 계속 주도하고 있기 때문에 주식이 안정화되기 전에 추가적인 단기 약세에 직면할 수 있다고 경고했습니다.
2026년 지금까지 S&P 500이 하락하고 나스닥이 2% 이상 하락하면서 나온 이 메모는 신중하게 측정된 메시지를 전달합니다. 고통은 현실이지만 일시적이기도 합니다.
몇 달이 아닌 며칠 또는 몇 주.
노트의 핵심 문구는 타임라인입니다. JPMorgan은 현재의 시장 스트레스가 몇 달이 아닌 며칠 또는 몇 주 동안 지속될 것으로 예상합니다. 이 프레임워크는 투자자가 어떻게 대응해야 하는지를 결정하기 때문에 중요합니다.
은행은 장기간의 경기 침체에 대비해 방어적인 자세를 취하기보다는 고객들에게 과매도 상태와 청산을 위한 늘어난 포지션을 주의 깊게 살펴보라고 말하고 있습니다. 그런 일이 발생하면 JPMorgan은 매도가 매수 기회로 바뀌는 것을 봅니다.
더 많은 배당주:
Tim Cook은 조용히 Apple 투자자들에게 깜짝 급여 인상을 제공합니다. Nancy Pelosi는 어려움을 겪고 있는 배당금 100만 달러를 매각합니다. Verizon 인수로 배당금 전망이 재설정되었습니다.
은행은 “이란과 관련된 긴장 고조는 주식 시장을 떠나라는 신호가 아니라 오히려 매수 기회”라고 말했으며 Matejka는 투자자들이 약세 기간 동안 포지션을 줄이기보다는 포지션을 늘리는 것을 고려할 것을 권고했습니다.
그가 지적한 두 가지 단기적 위험
JPMorgan은 단기적으로 압력이 어디에서 올 것인지에 대해 직접적으로 밝혔습니다. 은행은 석유와 채권이 안정화되기 전에 시장을 불안하게 만들 가능성이 가장 높은 두 가지 변수라고 지적했습니다.
석유의 경우, JP모건은 호르무즈 사태 이후 단기적으로 가격이 더 오를 수 있다는 점을 인정했습니다. 그러나 은행은 또한 지금까지의 움직임이 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 중에 시장이 흡수한 것보다 규모가 작다는 점에 주의했습니다. 이러한 비교는 중요합니다. 시장이 그 충격에서 살아남는다면 현재의 상황은 헤드라인에서 제시하는 것보다 더 관리하기 쉬운 것으로 입증될 수 있습니다.
그러나 소비자에게의 이전은 이미 가시적입니다. 메모에 따르면 미국의 휘발유 가격은 10~15% 상승했는데, 이는 공식 인플레이션 데이터에 나타나기 전에 소비자 신뢰도에 빠르게 영향을 미치는 경향이 있습니다.
JPMorgan이 기회가 떠오르는 곳
JP모건의 메모는 주의만이 아니었다. 은행은 현재의 매도세가 해소되고 포지셔닝이 회복되면 이익을 얻을 것으로 예상되는 시장의 특정 부문을 지적했습니다.
업종 및 시장 JPMorgan은 기회로 강조됨 산업재는 JPMorgan이 2026년까지 지속적으로 선호하는 업종으로, 헤지펀드가 이미 입지를 구축하고 있습니다. 반도체: 광범위한 기술 매각과 함께 패배했지만 근본적으로 은행의 관점에서는 손상되지 않았습니다. 소비자 재량: 기본 소비자 지출 데이터에 비해 과매도 신흥 시장 및 유로존: JPMorgan이 혼잡한 미국 주식 거래의 대안으로 선호하는 분야입니다. 미국 하이퍼스케일러는 AI 분야에서 과매도 및 뒤처져 있습니다. 은행은 해당 기술의 가격 검토가 대체로 완료되어 추가적인 단점이 제한된다고 지적했습니다. 더 넓은 맥락: 기본 사항은 여전히 그대로 유지됩니다.
JPMorgan이 상황을 상대적으로 차분하게 해석하는 것을 뒷받침하는 것은 거시경제적 맥락에 대한 평가입니다. 은행의 기본 사례는 이란과의 갈등이 지속적인 인프라 손상이나 호르무즈의 장기간 폐쇄로 확대되지 않을 것이라고 가정합니다.
JP Morgan은 단기적인 고통이 있을 가능성이 있다고 말합니다.
플랫/게티 이미지
이 시나리오에서 은행은 긴장이 가라앉으면 석유 펀더멘털은 여전히 약할 것이며 가격 상승은 구조적이라기보다는 일시적인 것으로 판명될 것이라고 믿습니다. JPMorgan 모델에서는 2026년 수익 창출이 여전히 강하며 성장과 인플레이션 간의 상충관계가 여전히 유리한 것으로 설명됩니다.
JPMorgan은 또한 기술 및 인공 지능과 관련된 주식의 가격 조정이 이미 많이 발생하여 시장의 해당 부분이 여기에서 얼마나 더 하락할 수 있는지 제한하고 있다고 지적했습니다.
충격에 대비한 다음 하락세를 구매하세요.
JPMorgan의 메시지는 규율 있고 구체적입니다. 단기적으로는 더 많은 고통이 발생할 가능성이 높습니다. 기간은 며칠 또는 몇 주입니다. 그리고 아마도 이번 주나 다음 주에 시장이 바닥을 칠 때 은행은 고객이 모든 것이 명확해질 때까지 방관하기보다는 상승세를 포착할 수 있는 위치에 있기를 원합니다.
언제나 그렇듯, JPMorgan의 기본 사례를 넘어서 갈등이 심화된다는 위험이 있습니다. 그러나 지금으로서는 은행의 요구는 분명합니다. 약점으로부터 도망치지 말고 약점을 이용하라는 것입니다.
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