JPMorgan에 따르면 경제와 금융 시장의 롤러코스터 기간 동안 노동 시장은 냉각되었으며 2026년은 느리게 시작되다가 연말에 개선될 것이라고 합니다.
이달 초 발표된 전망에서 은행 이코노미스트들은 2025년 일자리 감소의 원인을 관세와 도널드 트럼프 대통령의 무역 정책으로 인한 비즈니스 불확실성으로 돌렸다.
JP모건의 미국 수석 이코노미스트인 마이클 페롤리는 보고서에서 “결과적으로 장단기 사업 계획이 여전히 어렵고 해고와 고용률도 낮다”고 말했다. “기업들은 향후 6개월 동안 어떤 결과가 나올지 확신할 수 없을 때 급여를 늘리거나 줄이기 위한 급진적인 변화를 주저하고 있습니다.”
또한 트럼프 대통령의 이민 단속과 추방 캠페인은 예상보다 더 공격적이었다고 JP모건은 덧붙였다.
이러한 근로자 공급 감소와 상대적으로 안정적인 노동 참여율은 실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 월간 고용 증가가 50,000에서 15,000으로 떨어질 수 있음을 의미합니다. 낮은 균형비율에도 불구하고 실업률은 점진적으로 증가할 것이다.
JPMorgan은 노동부가 지연된 11월 고용 보고서를 발표하기 일주일 전 “2026년 상반기에는 실업률이 2026년 초 4.5%로 정점을 찍는 등 노동 시장에서 불편할 정도로 느린 성장을 보일 것”이라고 말했다.
은행은 성장 둔화의 원인으로 추방으로 인한 노동력 공급 감소, 인구 노령화, 근로자와 학생에 대한 비자 감소 등을 꼽았습니다.
2026년 초 쇠퇴의 또 다른 요인은 인공 지능으로, 장비, 소프트웨어, 데이터 센터에 대한 막대한 투자를 촉발했지만 일자리 창출은 그리 많지 않았습니다.
JP모건은 AI로 인해 광범위한 일자리 감소 징후는 아직 없지만 기술에 가장 많이 노출된 일부 부문에서는 증가세가 둔화됐다고 지적했다.
그러나 이코노미스트들은 보다 일관된 관세 정책, 트럼프 대통령의 하나의 크고 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act)에 따른 감세, 연준의 추가 금리 인하 등을 이유로 노동 시장이 하반기에 역전될 것이라고 예측했다.
Feroli는 “우리는 노동 시장의 둔화를 멈추고 내년 말 활동 성장을 되살리기 위한 지원이 함께 이루어질 것이라고 믿습니다”라고 말했습니다.
JP모건은 2026년 GDP 성장률을 1.8%로 예측했으며, 경기 침체 가능성은 3분의 1, 인플레이션은 2.7%로 안정적으로 유지될 것으로 예상했습니다.
이와 별도로 Bank of America의 Brian Moynihan CEO는 CBS News의 Face the Nation과의 인터뷰에서 트럼프 대통령이 내년에 무역 긴장을 완화할 것으로 예상하며 광범위한 카운티에 대한 평균 15% 관세율은 “큰 영향이 아니다”라고 말했습니다.
한편, AI는 내년에 또 다른 활력을 제공하는 와일드카드가 될 수 있습니다.
Feroli는 “AI와 같은 주류 기술이 생산성을 높이려면 일반적으로 몇 년이 걸립니다.”라고 덧붙였습니다. “효율성 향상의 빠른 실현은 예상보다 강한 GDP 성장으로 이어질 수 있습니다.”
그러나 그러한 낙관주의는 AI가 점점 더 많은 인간 근로자를 대체할 것이라고 말한 컴퓨터 과학자이자 “AI의 대부”인 Geoffrey Hinton의 지속적인 경고와 대조됩니다.
그는 일요일 CNN 국정연설 인터뷰에서 2025년이 AI에 중요한 해가 될 것이라고 선언한 후 2026년에 대한 예측에 대한 질문을 받았습니다.
Hinton은 “AI가 더욱 좋아질 것이라고 생각합니다”라고 대답했습니다. “이미 매우 훌륭합니다. 우리는 그것이 수많은 일자리를 대체할 수 있는 능력을 가지고 있다는 것을 알게 될 것입니다. 이미 콜센터 일자리를 대체할 수 있지만 다른 많은 일자리도 대체할 수 있을 것입니다.”
이 이야기는 원래 Fortune.com에 게재되었습니다.
