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수십 년 동안 Greggs(LSE: GRG)는 장기 주주들에게 즐거움을 선사해 왔습니다. 그러나 최근에는 Greggs의 주가가 제대로 준비되지 않은 수플레처럼 폭락했습니다.
무슨 일이 일어났나요? 이것이 잠재적인 거래인가, 아니면 가치의 함정인가?
가치의 파괴
지난 12개월 동안 Greggs의 주가는 22% 하락했습니다.
지난 학기에는 어느 정도 회복된 모습을 보였습니다. 해당 기간 동안 4% 증가했습니다. 실제로 11월 말 이후 Greggs 주가는 18% 상승했습니다.
그럼에도 불구하고 12개월 동안의 가격 손실은 고통스럽습니다. 이는 1년 전에 £5,000를 투자한 사람이 현재 약 £1,100의 종이 손실을 겪고 있으므로 현재 보유 가치가 약 £3,900로 감소한다는 것을 의미합니다.
그 과정에서 배당금이 발생했습니다.
현재 수익률은 4.1%이지만, 12개월 전 최고가에 매수한 사람은 더 낮은 수익률을 얻게 됩니다. 1년 전에 투자한 £5,000는 그 이후 약 £161의 배당금을 창출했어야 합니다.
이를 감안하더라도 투자는 여전히 적자 상태일 것이다.
어떤 교훈이 있나요?
잠시 후에 제가 어떻게 반응했는지, 그리고 여기서 어떤 일이 일어날 수 있는지 설명하겠습니다.
하지만 먼저 Greggs 주식이 관심 대상이 아니더라도 투자자와 관련된 몇 가지 관찰 사항을 지적하는 것이 가치가 있다고 생각합니다.
하나는 포트폴리오 다각화의 중요성이다.
Greggs 주가가 22% 하락한 것은 의미 있는 일입니다. 그러나 Greggs가 투자자가 소유한 여러 회사의 균등하게 가중치가 부여된 지분 10개 중 하나에 불과하다고 가정해 보겠습니다. 이러한 하락은 전체 포트폴리오 가치 평가에서 2%가 조금 넘는 하락과 동일합니다.
기억할 가치가 있는 또 다른 점은 주식이 아무리 저렴해 보이더라도 여전히 하락할 수 있다는 것입니다.
1년 전 Greggs의 주가는 이미 2021년 말 주가보다 37% 낮았으며 일부 투자자에게는 저렴한 가격으로 보였을 수도 있습니다. 하지만 그 이후로 그에게 무슨 일이 일어났는지 보세요!
이것이 어디로 갈 수 있는지는 아직 명확하지 않습니다.
그렇다면 지금 상황은 어떠한가?
나는 Greggs의 주가 급락이 거래라는 데 동의합니다. 그래서 나는 그것에 대한 입장을 세웠습니다. 저는 포트폴리오를 다양화하기 위해 최근 일부를 매각했지만 여전히 지분의 대부분을 소유하고 있습니다.
저는 회사의 입증된 비즈니스 모델, 강력한 고객 가치 제안, 규모의 경제, 일관된 고객 수요가 있는 분야에 대한 노출을 좋아합니다.
하지만 이 모든 것은 1년 전에는 사실이었지만 참여율은 급락했습니다.
이는 부분적으로 지난 여름 실적 경고 때문이었습니다. 현실화된 날씨를 고려할 때 부실한 수요 계획은 성과를 저해했을 뿐만 아니라 행정에 대한 시의 신뢰를 흔들었습니다.
나는 잘못된 제품을 제공하는 것이 지속적인 위험이라고 생각합니다. 투자자들도 시장 포화가 사업의 성장 잠재력에 영향을 미칠 것을 우려하고 있다고 생각합니다.
그러나 Greggs는 계속해서 매출을 늘리고 있습니다. 현재 주가도 매력있고, 배당금도 맛있는 것 같아요!
