온체인 분석 회사인 Glassnode는 과거 패턴이 유지된다면 비트코인의 108,500달러 손실이 어떻게 더 깊은 조정으로 이어질 수 있는지 설명했습니다.
비트코인은 0.85 분위수 수준을 잃을 위험이 있습니다
최신 주간 보고서에서 분석 회사인 Glassnode는 비트코인이 현재 공급 분위수 비용 기반 모델의 관점에서 어떻게 보이는지에 대해 이야기했습니다. 이 모델은 암호화폐가 현재 현재 가격으로 거래된다면 손실될 BTC 공급량에 따라 가격 수준을 매핑합니다. 이 지표에는 0.95, 0.85, 0.75라는 세 가지 공급 “분위수”가 포함되며, 이는 공급의 5%, 15%, 25%가 각각 손실을 입는 수준에 해당합니다.
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아래는 Glassnode가 공유한 차트로 지난 몇 년간 다양한 비트코인 공급량의 추세를 보여줍니다.
BTC가 모델의 중간 수준을 다시 테스트하는 것 같습니다 | 출처: Glassnode의 The Week Onchain – 2025년 42주차
차트에서 볼 수 있듯이 비트코인은 이달 초 가격 랠리에서 0.95 분위수를 넘어섰고, 이때 이익 입찰가는 새로운 사상 최고치(ATH) 동안 100% 지점에 접근했습니다. 그러나 최근 하락세로 인해 암호화폐는 선 아래로 떨어졌으며 현재 $108,600에 위치한 0.85 분위수 주변에서 거래되고 있습니다. 따라서 현재 BTC 공급량의 약 15%가 적자 상태인 것으로 보입니다.
비트코인은 이미 이 표시 아래로 하락세를 겪었기 때문에 코인이 선을 잃을 위험에 처할 가능성이 있습니다. “역사적으로 이 임계값을 유지하지 못하는 것은 시장의 구조적 약점을 의미하며 종종 0.75 분위수를 향한 더 깊은 수정이 선행되었습니다”라고 분석 회사는 설명했습니다.
BTC는 2024년 중반 통합 기간 동안 0.75 분위수로 이러한 감소를 마지막으로 경험했습니다. 현재 이 수준은 $97,500에 해당합니다. 이제 자산이 0.85 분위수 이상을 유지할 수 있는지 여부와 그렇지 않은 경우 0.75 분위수에 대한 재테스트가 수행되는지 여부는 아직 확인되지 않았습니다.
0.95 분위수는 최근 하락세 동안 비트코인이 잃은 유일한 수준이 아닙니다. 가격도 113,100달러에 위치한 단기 보유자(STH)의 평균 비용 기반 아래로 떨어졌습니다. 여기서 STH는 지난 155일 동안 코인을 구매한 BTC 투자자를 의미합니다.
이 그룹은 시장의 취약한 측면을 대표하는 것으로 간주되며 변동성이 큰 시기에 공황 상태에 빠지기 쉽습니다. BTC가 코호트의 비용 기반 아래로 떨어지면서 그 구성원은 이제 물속에 잠겼습니다. Glassnode는 “역사적으로 이 구조는 약한 손이 항복하기 시작하는 중기 약세 국면이 시작되기 전에 종종 발생합니다.”라고 말했습니다.
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지난 5일 동안의 통화 가격 추세 | 출처: TradingView의 BTCUSDT
Dall-E, Glassnode.com, TradingView.com 차트의 주요 이미지
