수년 동안 일부 영국 투자자들은 FTSE 100에 Nvidia(NASDAQ:NVDA)가 없다는 점을 한탄했습니다. 그들은 반드시 AI 칩 제조업체의 복제품을 갈망한 것이 아니라 짧은 시간에 믿을 수 없을 정도로 엄청난 금액이 오르는 주식을 갈망했습니다.
Nvidia는 확실히 그렇게 해 2022년 말 ChatGPT가 출시된 후 3년 동안 약 1000% 상승했습니다. 챗봇은 전체 인공 지능 혁명을 시작했으며 Nvidia 칩은 오늘날에도 여전히 이를 지원하고 있습니다.
그러나 FTSE 100에는 하나가 있습니다. 바로 3년 만에 주가가 1,120%나 상승한 탁월한 엔진 제조업체인 Rolls-Royce(LSE:RR)입니다. 믿거나 말거나, 이는 실제로 이 기간 동안 Nvidia가 700% 이익을 얻은 것보다 낫습니다.
이미지 출처: 게티 이미지
이익이 급증했다
이제 이들은 분명히 매우 다른 사업입니다. 하나는 제트 엔진을 만들고 다른 하나는 인공 지능 칩을 만듭니다. 그러나 Rolls-Royce의 재무 수치는 나름대로 Nvidia만큼 훌륭했습니다.
2025년 기본 영업 이익은 2023년의 16억 파운드에서 증가한 거의 35억 파운드에 달했습니다. 당시 영업 마진은 두 배 이상 증가했고 영업 마진은 10.3%에서 17.3%로 확대되었습니다.
마찬가지로 Nvidia의 이익도 급등했습니다. 이번에는 4배 이상 증가했습니다!
또 다른 공통점은 두 회사 모두 ‘변동과 상승’의 기술을 터득했다는 것입니다. 즉, 그들은 분석가의 기대를 뛰어넘는 수익을 지속적으로 보고하고 미래 예측치를 높입니다.
예를 들어 롤스로이스가 2023년 말로 설정한 중기 목표는 이미 2년 일찍 달성됐다. 한편 Nvidia는 아마도 월스트리트에서 가장 많은 추종을 받는 회사임에도 불구하고 여전히 분기별로 계속 흑자를 기록하고 있습니다.
그러나 IG의 수석 시장 분석가인 Chris Beauchamp는 다음과 같이 지적했습니다. “Rolls-Royce는 Nvidia가 할 수 없었던 일을 해냈습니다. 즉, 결과에 따라 주가 반등을 이끌어 낸 것입니다.”
그는 어제(2월 26일) 주가 움직임을 언급했는데, 당시 롤스 주가는 5.1% 상승한 반면 엔비디아 주가는 5.5% 하락했습니다. 이는 칩 제조업체가 4분기 매출 681억 달러를 기록했는데, 이는 전년 대비 73% 증가한 수치입니다.
Beauchamp는 다음과 같이 덧붙였습니다. “Nvidia의 FTSE 100 버전은 유럽 전역의 국방비 지출에 대한 새로운 수요와 미국의 추가 증가(지출)에 대응하면서 투자자들에게 계속해서 제공될 것으로 보입니다.”
데이터센터 구축
Rolls-Royce가 Nvidia를 모방하는 마지막 방법은 데이터 센터 성장입니다. 후자가 AI 프로세서로 채우는 동안 FTSE 100 회사는 AI 성능 개발에 조용히 돈을 쓰고 있습니다.
아시다시피 Power Systems 사업부는 전력 소모가 많은 AI 서버를 연중무휴 24시간 실행하는 데 필요한 대규모 백업 엔진을 제공합니다. 2025년에 데이터 센터는 발전 분야의 30% 성장을 포함하여 이 단위의 매출 성장을 19% 촉진하는 데 도움이 되었습니다.
출처: Rolls-Royce 2025년 전체 프레젠테이션 Nvidia Fatigue
엔비디아의 주가는 8월 이후 오르지 않았는데, 이는 엔비디아가 어느 정도 피로감을 느끼고 있음을 시사합니다. AI 혁명은 투자자들을 불안하게 만들고 있으며, 어느 시점에서 클라우드 거대 기업의 지출 둔화는 주요 위험입니다.
롤스로이스에게도 같은 운명이 기다리고 있을까요? 아마도 어느 시점에서는 그럴 것입니다. 특히 속도와 상승 속도가 적당하고 점점 가늘어지기 시작한다면 더욱 그렇습니다. 현재 주가는 매우 비싸서 올해 예상 수익의 약 40배에 거래되고 있습니다.
반대로 Nvidia는 예상 이익을 24배로 늘리는 것을 목표로 합니다. Rolls-Royce에 비해 상당한 할인입니다.
물론 장기 투자자들이 두 주식을 모두 고려하는 것을 막을 수는 없습니다. 하지만 이제 나의 선택은 Nvidia입니다.
