CryptoQuant 창립자는 비트코인이 과거 하락장처럼 50% 이상의 큰 하락을 볼 것이라고 믿지 않고 대신 미래에 횡보할 행동을 볼 것이라고 믿습니다.
비트코인은 최근 실현 자본화의 둔화를 경험했습니다.
X에 대한 새로운 게시물에서 CrypotQuant 창립자이자 CEO인 주기영은 최근 비트코인으로의 자본 유입이 어떻게 줄어들고 있는지에 대해 이야기했습니다. 영주가 인용한 온체인 지표는 ‘실현한도’다. 이는 유통 중인 각 토큰의 가치가 마지막으로 손을 바꿨을 때와 동일하다는 가정하에 암호화폐의 총 가치를 측정하는 것이다.
간단히 말해서, Realized Cap이 의미하는 것은 해당 자산의 투자자들이 전체적으로 네트워크에 투입한 자본의 총액입니다. 따라서 지표의 변화는 BTC에 대한 자본 유출 또는 유입을 의미합니다. 위 차트에서 볼 수 있듯이 비트코인 실현 한도는 2023년 말부터 2025년 말 사이에 강한 성장을 보였으며 이는 해당 코인이 지속적인 자본 투입을 받고 있음을 나타냅니다.
그러나 최근 이 지표의 강세 추세는 확실히 깨졌으며 그 가치는 소폭의 순 하락세를 보이고 있습니다. 과거 강세장은 실현 한계에서의 상승 궤적과 일치했으며 약한 진입 또는 순 이탈로의 전환이 약세 국면으로 이어졌습니다.
이제 지표의 추세가 최신 유형의 시장 상황을 암시한다는 점을 고려하면 암호화폐에 대한 약세 전환이 진행 중일 수 있습니다. 즉, 분석가는 최신 주기가 이전 주기와 동일하지 않다고 지적했습니다.
영주는 “이제 유동성 채널이 더욱 다양해져서 자본 유입 시기를 정하는 것이 의미가 없다”고 말했다. “장기 보유 기관은 오래된 소매 고래 사이클을 종료했습니다.” 이전에는 존재하지 않았던 수요 채널의 예로는 Strategy와 같은 재무 회사와 현물 상장지수펀드(ETF)와 같은 투자 수단이 있습니다.
CryptoQuant 창립자는 “이전 하락장처럼 ATH가 -50% 이상 하락할 것이라고 생각하지 않습니다.”라고 말했습니다. “앞으로 몇 달 동안은 그냥 지루할 뿐이야.” 이제 비트코인이 어떤 궤적을 따라갈지는 지켜봐야 합니다.
다른 소식으로, 실현 한도로 측정된 온체인 수요는 최근 감소한 유일한 수요가 아닙니다. CryptoQuant 커뮤니티 분석가 Maartunn이 X 게시물에서 강조했듯이 소매 투자자의 수요도 부족했습니다.
차트에 표시되는 측정항목은 네트워크에서 가장 작은 손인 소매 투자자와 관련된 거래량의 30일 백분율 변화입니다. 이 지표는 최근 마이너스를 기록하고 있으며, 이는 $10,000 미만의 거래량이 월 단위로 감소하고 있음을 의미합니다.
이는 최근 비트코인 랠리 급등 이후에도 변하지 않았습니다. Maartunn은 “군중이 아직 돌아오지 않았습니다.”라고 말했습니다.
BTC 가격
이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 지난 7일 동안 2% 상승한 약 89,900달러에 거래되고 있습니다.
