상원 은행위원회가 암호화폐 산업에 대한 규제를 확립하기 위해 오랫동안 기다려온 법안에 대한 토론을 준비하는 동안 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱이 수요일 밤 X에 대한 반대 입장을 표명한 이후 법안의 운명은 불투명해졌습니다.
암스트롱은 스테이블코인 보유에 대한 보상 제공을 둘러싼 은행 업계와의 주요 싸움을 포함해 블록체인 부문에 대한 몇 가지 비판을 간략하게 설명하면서 “나쁜 법안이 나오느니 차라리 법안이 없는 것이 낫습니다”라고 썼습니다. “우리 모두가 더 나은 초안을 얻을 수 있기를 바랍니다.”
여러 연방 기관 간의 감독 부서와 같은 시장 구조 문제에 초점을 맞춘 이 법안은 오랫동안 암호화폐 업계의 우선 순위였습니다. 이 법안은 다양한 유형의 암호화폐를 분류하고 규제하는 방법을 포함하여 이전 행정부에서 강력한 소송으로 이어진 까다로운 문제를 다룰 것입니다.
수백만 달러의 캠페인 기부에 힘입어 블록체인을 지지하는 후보자들의 물결을 선출하는 데 도움을 준 후 암호화폐 업계는 스테이블코인, 즉 달러로 지원되는 암호화폐의 일종에 대한 규제 프레임워크를 확립한 Genius Act의 통과로 지난 여름 큰 승리를 거두었습니다. 그러나 시장 구조는 더욱 복잡해졌습니다. 특히 은행 로비가 기업이 저축 계좌와 유사하게 고객에게 스테이블코인 보유에 대한 수익을 제공할 수 있도록 허용하는 Genius Act 조항을 거부한 이후 더욱 그렇습니다.
지난 7월 하원이 명확성법(Clarity Act)이라고 불리는 시장 구조 법안을 추진한 후 상원은 법안 심의를 연기했습니다. 그러나 상원 은행위원회가 마침내 목요일 아침 마진 과정에서 수정안을 논의하기로 결정함에 따라 성과 문제에 대한 논쟁과 트럼프 행정부를 겨냥한 이해 상충 윤리 조항이 법안의 진행을 방해할 수 있습니다.
한 암호화폐 로비스트는 업계의 민감한 역학을 논의하기 위해 익명을 요구하며 포춘과의 인터뷰에서 “이것이 위원회에서 폭발할 수 있는 실제 가능성이 있다”고 말했다. “여기 사람들은 꽤 흥분해 있어요.”
명확성 부족
암호화폐 업계의 많은 사람들에게 지난 여름 스테이블코인에 초점을 맞춘 Genius Act의 성공은 주요 과정, 즉 배신자 부문에 마침내 합법성을 부여할 광범위한 시장 구조 법안의 전채요리에 불과했습니다. 그러나 수년간의 치열한 논쟁 끝에 상원에서 나온 결과는 법안이 전혀 없는 것보다 더 나쁠 수도 있습니다.
목요일로 향하는 가장 큰 문제는 스테이블코인 수익률을 둘러싼 전쟁입니다. 은행 로비에서는 Genius Act가 사실상 허점을 만들어 스테이블코인 발행자가 사용자에게 수익을 제공하는 것을 막고 파트너와 제3자가 보상을 제공할 수 있도록 허용한다고 주장했습니다. 이러한 프로그램은 2025년 3분기에 스테이블코인 관련 수익이 3억 5500만 달러에 달하고 스테이블코인 USDC 보유자에게 수익을 제공하는 코인베이스(Coinbase)와 같은 많은 암호화폐 회사의 핵심이었습니다. 은행 로비스트들은 이것이 은행 예금에서 돈을 빼내 미국 금융 시스템을 위협할 수 있다고 주장해왔다.
양당의 상원 의원 그룹은 암호화 회사가 신용 카드와 유사한 스테이블 코인 관련 거래 및 기타 활동에 대해 수익을 제공할 수 있도록 허용하는 Clarity Act에서 타협안을 제안했습니다. 그러나 워싱턴에서 가장 솔직하고 돈 많은 암호화폐 인사 중 하나인 코인베이스가 이 거래를 지지할지 여부는 불분명했으며 수요일 암스트롱의 게시물은 그가 강경한 접근 방식을 취할 것임을 시사하는 것으로 보였습니다.
암호화폐 거래 회사 윈터뮤트(Wintermute)의 정책 책임자인 론 해먼드는 “지금도 여전히 협상 중”이라고 말했다. “그러나 그것은 암호화폐이고 항상 마지막 순간의 드라마가 있기 때문에 이것이 여기서의 격차 중 하나인 것 같습니다.”
민주당이 추진하고 있는 또 다른 논쟁은 대통령을 포함한 정치인들이 암호화폐 보유나 이익으로부터 이익을 얻는 것을 막는 언어입니다. 최근 연방 은행 라이센스를 신청한 디지털 자산 플랫폼 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)을 포함해 트럼프 가문이 암호화폐 산업과 깊이 얽혀 있어 이 문제는 피뢰침이 됐다. 그러나 공화당 의원들은 팀 스콧(Tim Scott) 상원 은행위원장(R.S.C.)이 수요일 코인데스크에 윤리 조항은 명확성법(Clarity Act)에 속하지 않는다고 말하면서 그 가능성을 단호하게 거부했다.
그러나 Fortune이 입수한 여러 비영리 감시 단체의 Scott과 고위 회원인 Elizabeth Warren(매사추세츠주)에게 보낸 편지에는 제안된 법안에 정부의 이해 상충을 다루는 조항이 부족하다는 점을 “심각한 문제”라고 설명하고 있습니다.
윤리 조항을 ‘위험선’으로 언급한 루벤 갈레고(애리조나주) 같은 민주당 의원들이 지지를 철회할 경우, 공화당이 여전히 선두를 유지하고 있지만 단순 과반수 표결이 필요한 위원회에서 법안이 정체될 수 있다.
익명을 요구한 로비스트는 DeFi 또는 분산 금융을 규제하는 추가 조항과 암호화 토큰 상장 프로세스 및 증권거래위원회에 넘겨진 감독 책임을 포함하여 초당적인 지원을 얻기 위한 노력의 일환으로 법안이 좌로 기울었다고 한탄했습니다. 로비스트는 포춘지에 “그들은 북극성을 잃었다”고 말했다.
