Capriole Investments의 창립자인 Charles Edwards는 비트코인이 역사적으로 매력적인 축적 영역으로 이동했지만 여전히 이전 주기의 최고의 구매 기회를 정의한 일종의 깊은 할인 영역은 아니라고 말했습니다. 그의 의견으로는 내구성 있는 펀드를 고려하는 데 필요한 확인이 아직 부족하더라도 이 구성은 장기 보유자에게 건설적이라고 생각합니다.
Crypto Consulting Institute의 Joe Shew와 대화하면서 Edwards는 가격 조치가 여전히 훼손된 경우에도 가치를 가리키는 여러 온체인 지표를 통해 비트코인을 “상위보다 하위에 더 가깝다”고 표현했습니다. 그러나 그는 현재 범위를 뛰어난 기회라고 부르지 않았습니다.
Edwards는 “비트코인은 최고점보다 최저점에 더 가깝기 때문에 몇 단어로 요약할 수 있다고 생각합니다.”라고 말했습니다. “역사적으로 데이터 및 온체인 지표 측면에서 값 범위 내의 일반적인 추세입니다. 즉, 이전 주기에서 보았던 것처럼 나에게 정말 흥미로울 수 있는 값의 깊은 범위에 있지 않습니다.”
그 구별이 중요합니다. Edwards는 Capriole이 여전히 비트코인에서 작은 순매수 포지션을 유지하고 있지만 그를 “매우 흥분”하게 만드는 수준은 약 $50,000에서 $60,000 사이의 생산 비용 범위에서 더 낮으며 $50,000 중저가가 특히 매력적이라고 말했습니다. 그는 역사적으로 비트코인이 주요 사이클 최저치 동안 해당 영역에서 몇 달을 보냈다고 말했습니다.
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다년간의 투자 기간을 가진 투자자들에게 Edwards는 일부 노출이 여전히 타당하다고 주장했습니다. 그러나 그는 용기만으로는 충분하지 않다고 경고했습니다. 그는 “모든 자산, 주식 등 모든 것이 오랫동안 가치 영역에 있을 수 있다”고 말했다. 그의 설명에서 누락된 것은 더 깊은 항복, 기술적 중단 또는 더 지속적인 요구의 증거를 통해 새로운 힘의 설득력 있는 신호입니다.
비트코인 제도적 흐름은 개선되지만 결정적이지는 않습니다
Edwards 프레임워크의 가장 분명한 장점 중 하나는 기관 구매입니다. 그는 미국 현물 ETF와 약 200개 국채 순매수를 오늘날 가장 중요한 비트코인 지표 중 하나로 설명했으며, 특히 유입량이 일일 채굴 공급량을 초과하는 경우 더욱 그렇습니다.
“순 긍정적인 경우, 특히 하루에 채굴되는 비트코인의 양보다 많아 유기적 공급량보다 큰 경우 이는 정말 긍정적인 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “우리는 그것이 순 긍정적일 때 큰 가격 상승을 보았습니다.”
그럼에도 불구하고 그는 대부분의 구매자가 여전히 물속에 잠겨 있다고 지적했습니다. Edwards에 따르면 현재 ETF와 국채의 약 80%가 원가 기준 이하이며, 이는 그가 “전형적인 약세장 분위기”라고 부르는 현상을 강화합니다. 더 중요한 신호는 비트코인이 70,000달러 이상을 유지하고 주간 마감이 약 71,500달러를 상회하면서 보다 낙관적인 단기 전망을 위한 선 역할을 하면서 강한 흐름이 1~2주 동안 지속된다는 것입니다.
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그럼에도 불구하고 그는 70,000달러 중반이나 80,000달러 초반을 향한 상승이 반드시 더 넓은 하락 구조를 끝내지는 않을 것이라고 경고했습니다.
양자 위험은 여전히 문제입니다
Edwards가 더 공격적인 행동을 꺼리는 주된 이유는 양자 컴퓨팅의 위험 때문이며, 그는 이전 주기에서는 결코 볼 수 없었던 방식으로 비트코인의 성장을 제한하고 있다고 말합니다. 그는 시장이 이미 이러한 우려를 상당 부분 고려했지만 비트코인 코어 개발자가 이를 심각한 우선순위로 다루기 전까지는 이익이 제한될 수 있다고 주장했습니다.
Edwards는 “솔직히 핵심 팀이 문제를 해결할 때까지 새로운 사상 최고치를 보지 못할 수도 있다고 생각합니다”라고 말했습니다. “2, 3, 4명의 핵심 개발자가 문제 해결 방법에 대해 공개적으로 이야기하기 시작하자마자 상당한 상승 여력을 얻을 수 있다는 점에서 기회는 실제로 상승쪽으로 치우쳐 있습니다.”
이로 인해 비트코인은 특이한 위치에 놓이게 됩니다. Edwards는 주식 대비 장기적으로 우수한 성과를 보이는 체제에서 강한 유동성 조건과 금을 포함한 실물 자산을 선호해야 하는 거시적 배경을 보고 있습니다. 그는 일반적인 상황에서는 이것이 비트코인을 지지하는 환경이 될 것이라고 제안했습니다. 그러나 현재 그는 진정한 깊은 가치보다는 유망하지만 아직 매력적이지는 않은 가치 영역의 시장을 보고 있습니다.
출판 당시 BTC는 71,466달러에 거래되었습니다.
비트코인은 1주 차트에서 74,500달러를 넘어야 합니다 | 출처: TradingView.com BTCUSDT
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