Bitwise 최고 투자 책임자(CIO) Matt Hougan은 암호화폐 시장의 현재 상태에 대한 새로운 분석을 발표하면서 업계가 1년 넘게 하락장에 확고하게 자리잡고 있다고 주장했습니다.
소셜 미디어에 공유된 보고서에서 Hougan은 자신의 연구에 따르면 제도적 채택, 규제 진전 및 비트코인(BTC)의 사상 최고치 상승으로 인해 널리 퍼진 낙관론에도 불구하고 현재 경기 침체가 빠르면 2025년 1월에 시작되었음을 나타냅니다.
Deep Bear Market이 암호화폐를 활성화합니까?
이전에 트위터였던 X의 게시물에서 Hougan은 최근의 가격 약세가 일상적인 하락세 또는 단기적인 하락을 의미한다는 생각을 거부했습니다. 대신 그는 현재 환경을 2018년과 2022년의 과거 경기 침체에 필적할 만한 대규모 암호화폐 겨울이라고 설명했습니다.
흥미롭게도 Hougan은 암호화폐 시장이 현재 “2022년과 같은 레오나르도-디카프리오-인-더-레버넌트(Leonardo-DiCaprio-in-the-Revenant)” 겨울과 유사하다고 말했습니다. 이는 이전 주기에 걸쳐 쌓인 과도한 레버리지와 장기간 암호화폐 보유자들의 막대한 이익실현에 기인합니다.
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Hougan은 많은 투자자들이 묻는 질문에 대해 답했습니다. 꾸준한 긍정적인 발전에도 불구하고 가격이 계속 하락하는 이유는 무엇입니까?
그는 제도적 참여 확대, 규제 개선, 채택 확대는 분명 장기적으로 긍정적인 점이지만 약세장의 가장 깊은 단계에서는 일반적으로 그 어느 것도 중요하지 않다고 말했습니다.
그는 또한 자신의 견해를 뒷받침하기 위해 시장 심리 지표를 인용했습니다. Hougan은 새로 임명된 연방준비은행(Fed) 의장이 공개적으로 비트코인을 지지함에도 불구하고 암호화폐 공포 탐욕 지수가 역사적으로 높은 공포 수준에 가깝다고 지적했습니다.
그에게 이러한 단절은 감정이 얼마나 부정적이었는지를 강조합니다. Hougan은 과거 주기를 기준으로 암호화폐의 겨울이 새로운 열정이나 낙관주의로 끝나는 경우는 거의 없다고 말했습니다. 반대로, 투자자가 지치고 관심이 없을 때 일반적으로 종료됩니다.
ETF 지원이 비트코인을 지원했나요?
역사를 살펴보면서 Hougan은 이전 암호화폐 겨울이 약 13개월 동안 지속되었다고 언급했습니다. 비트코인은 2017년 12월에 정점을 찍은 후 1년 후 바닥을 쳤고, 2021년 10월에 다시 정점을 찍은 후 2022년 11월에 최저치를 기록했습니다.
이 기준에 따르면, 특히 비트코인이 2025년 10월에 다시 정점을 찍은 이후 현재 주기는 앞으로 더 많은 고통을 암시할 수 있습니다. 그러나 Hougan은 해당 날짜에만 초점을 맞추는 것은 중요한 세부 사항을 간과한다고 주장했습니다.
그의 견해에 따르면 이번 겨울은 실제로 2025년 1월에 시작되었지만 엄청난 제도적 유입으로 부분적으로 가려졌다. 그는 상장지수펀드(ETF)와 디지털자산 국채(DAT)에 대한 강한 수요가 대부분의 암호화폐 시장의 근본적인 약점을 가렸다고 말했습니다.
Hougan은 특히 비트코인에 대한 제도적 지원 규모를 강조하며 전례 없는 일이라고 말했습니다. 그가 분석한 기간 동안 ETF와 DAT는 총 744,000 BTC 이상을 구매했는데, 이는 약 750억 달러의 매수 압력에 해당합니다. 그는 이러한 지원이 없었다면 BTC 가격이 최대 60%까지 하락했을 수 있다고 제안했습니다.
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그럼에도 불구하고 Bitwise CIO는 위험 선호도를 다시 불러일으키는 강력한 글로벌 경제 성장, CLARITY Act의 진행, 주권 비트코인 채택의 초기 징후 또는 단순히 시간의 흐름을 포함하여 정서를 고양하고 암호화폐 회복을 안내하는 데 도움이 될 수 있는 몇 가지 가능한 촉매제를 제안했습니다.
그는 여러 암호화폐 시장 사이클을 통한 자신의 경험을 되돌아보면서 현재의 절망, 피로, 불쾌감이 암호화폐 겨울의 마지막 단계와 매우 유사하다고 말했습니다.
암호화폐 시가총액의 총 하락은 일일 차트에 표시됩니다. 출처: TradingView.com의 TOTAL
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