Bitwise Asset Management의 최고 투자 책임자인 Matt Hougan은 솔라나가 5년 내에 1조 달러 규모의 자산이 될 수 있다고 믿으며, 이는 순환 공급량에 따라 토큰당 단순 시가총액 기준으로 대략 SOL 가격이 약 1,600달러에 달할 것이라고 말했습니다.
Hougan은 When Shift Happens의 1월 29일 에피소드에서 “승리하는 두 가지 방법” 설정을 통해 솔라나에 대한 자신의 비전을 설명했습니다. 즉, 주소 지정 가능한 시장(스테이블코인 및 토큰화된 자산)의 성장과 경쟁 네트워크 대비 솔라나가 확보한 점유율 증가입니다.
솔라나가 5년 안에 $1,600 이상을 달성할 수 있었던 이유
Hougan은 스테이블코인과 토큰화를 위한 “인프라 시장”이 충분히 빠르게 확장되고 있기 때문에 크고 유동적인 L1이 틈새 암호화폐 실험보다는 전통적인 금융을 위한 길을 가능하게 하는 것으로 더 가치있게 평가되어야 한다고 주장했습니다. 그는 “미국 재무장관은 스테이블코인 시장이 향후 4년 동안 12배 성장할 것으로 예상한다”고 래리 핑크(Larry Fink)가 “모든 자산, 모든 펀드, ETF, 주식, 채권 및 부동산이 토큰화될” 미래를 설명했다고 덧붙였습니다.
거기에서 Solana의 논문은 상대적 위치 지정에 크게 의존했습니다. Hougan은 이더리움이 스테이블코인과 토큰화 분야의 선두주자로 남아 있지만 솔라나는 “흥미로운 기술적 차별화를 갖춘 합법적인 경쟁자”이며, 더 중요한 것은 “매우 사용하기 쉽고 커뮤니티는 일류의 태도를 가지고 있다”고 말했습니다.
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그의 견해에 따르면 이러한 유용성은 벤치마크 스타일 비교에 중점을 두는 투자자들에 의해 과소평가되었습니다. Hougan은 “사용 편의성은 투자자들이 과소평가하는 훌륭한 애플리케이션이라고 생각합니다.”라고 말했습니다. “투자자들은 성과에 대해 이야기하기를 좋아하고… TPS… 누가 이것에 관심이 있나요?… 거래를 하고, 성장하고 있는 최종 사용자에게 사용의 용이성은 최고의 애플리케이션입니다. 그리고 솔라나는 사용하기 쉽고, 정말 사용하기 쉽습니다.”
Hougan은 또한 일반적인 투자자의 사각지대를 인정했습니다. 토큰 공급 역학은 가격 조치와 시가총액 증가를 분리할 수 있습니다. 그는 토큰 가격이 이전 최고치로 회복되더라도 솔라나의 시장 가치가 크게 증가할 수 있다고 지적하고, “연간 약 7%”를 언급하며 스테이킹 수익이 희석을 부분적으로 상쇄할 것을 제안했습니다.
토론의 또 다른 공통 주제는 규제가 제도적 행동을 어떻게 형성하는지였습니다. Hougan은 이전 미국 규제 환경에서 솔라나의 스테이블코인 및 토큰화 활동이 제한적이었다고 말하면서, 기관들이 “규제 범위 밖에 있다”고 믿는다면 “솔라나를 활용할 수 없다”고 주장했습니다. 그는 구름이 걷히면서 의무사항이 확대되기 시작했다고 말했습니다.
그는 또한 ETF 래퍼가 소규모 자산에 더 중요한 이유를 설명했습니다. Hougan은 “ETF 패키지에 약간의 입력을 넣으면 상대적으로 적은 양의 Solana 공급량을 쫓게 됩니다.”라고 말했습니다. “이렇게 작고 제한된 규모, 상당한 제도적 수요, 스테이블 코인 및 토큰화 등을 갖추고 있기 때문에 제가 본 자산에 대한 최고의 설정 중 하나입니다… 이 모든 것을 합치면 승자로 보입니다.”
그럼에도 불구하고 엄격한 가격 목표를 피하고 대신 시가총액 측면에서 독자적인 위치를 유지했습니다. 그는 “5년 안에 1조 달러의 자산이 될 수 있다고 생각한다. 비교적 상상하기 쉬운 일이라고 생각한다”고 말했다. “스테이블코인의 성장 속도와 토큰화에 달려 있기 때문에 정확한 목표를 제시하기는 어렵습니다. 의회가 Clarity Act를 통과시키느냐에 달려 있습니다. 암호화폐 시장 사이클의 유형에 달려 있습니다.”
이는 암호화폐의 미래에 대해 우리가 해본 가장 낙관적이면서도 합리적인 에피소드일 수 있습니다. 가치 하락, 제도적 흐름 및 토큰화가 이제 막 시작되는 이유입니다.
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간단한 시가총액 계산에서 솔라나 가치 10억 달러는 공급량에 따른 토큰 가격 4자리를 의미합니다. 관계는 간단합니다. 토큰 가격은 시가총액을 공급량으로 나눈 값과 같습니다. 솔라나의 약 5억 6600만 SOL 순환 공급량을 사용하면 시가총액 1조 달러는 SOL당 약 1,766달러(1,000,000,000,000 ¼ 566,000,000)에 해당합니다.
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대신 6억 1900만 SOL에 가까운 완전히 희석된 스타일 분모를 사용하는 경우 동일한 1조 달러 시가총액은 SOL당 약 1,615달러(1,000,000,000,000 ¼ 619,000,000)를 의미합니다. 즉, Hougan의 “조 달러 자산” 프레임워크는 현재 공급 가정을 기반으로 토큰당 약 1,000달러에 해당하며 정확한 숫자는 공급 변화에 따라 변경됩니다.
특히, Hougan이 Solana에 요청한 것은 그가 반복적으로 언급했던 보다 광범위한 거시적 내러티브와 일치했습니다. 화폐 가치 하락은 투자자들을 희소하고 비국가적인 가치 저장소로 밀어넣습니다. 비트코인의 경우, 그는 “승리하는 두 가지 방법”은 가치 저장 시장의 확장과 비트코인의 금 점유율이며, 지난 10~15년의 채택 추세가 지속된다면 수십 년 동안 수조 달러 규모의 BTC를 이끌 수 있다고 주장했습니다.
솔라나의 경우, “디지털 금”이 되는 것보다는 스테이블 코인과 토큰화된 증권의 흐름을 위한 주요 장소가 되는 것이 더 중요합니다. 이러한 레일이 확장되고 Solana가 기관 친화적인 고속 네트워크로서 지속적으로 점유율을 확보한다면 Hougan의 1조 달러 시나리오는 시장이 여전히 기회를 너무 보수적으로 평가하고 있음을 암시합니다.
보도 당시 SOL은 $115.40에 거래되고 있었습니다.
SOL이 200주 EMA, 1주 차트 아래로 하락 | 출처: TradingView.com의 SOLUSDT
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
