Bank of America는 주식 시장 투자자들에게 잠재적인 주식 시장 조정에 대해 위험할 정도로 준비가 되어 있지 않은 상태로 2026년을 맞이하고 있다고 주장하면서 경고를 발표했습니다.
3년 간의 역사적인 AI 기반 강세장 이후, 대형 은행은 투자자 낙관론이 여전히 높은 반면 하방 보호 수준은 낮아 놀라움의 여지가 거의 없다고 밝혔습니다.
역사적으로 이러한 조합은 재앙을 불러일으키는 것으로 입증되었습니다.
여러 면에서 우리는 2026년 1월 20일 화요일에 주식 시장이 급락했을 때 이를 미리 보았다고 생각합니다.
어제 주요 지수의 성과는 다음과 같습니다.
S&P 500: -2.1%나스닥: -2.4%다우: -1.8% (870포인트 감소)
시장은 새로운 관세 위협과 무역 전쟁에 대한 불확실성 증가에 반응하여 투자자들을 위험 회피 자세로 몰아갔습니다.
좀 더 구체적으로 말하면, 세계 시장은 도널드 트럼프 대통령의 그린란드 인수 움직임이 고조되면서 ‘미국 판매(Sell America)’ 무역 의제에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
아직 땀을 흘리고 있지 않다면 전체적으로 Magnificent Seven 주식은 어제 시장 가치에서 6,530억 달러라는 엄청난 손실을 입었습니다.
동시에 금 가격은 1.5% 상승해 온스당 약 4,737달러에 거래되고 있으며, 투자자들이 안전 자산으로 몰려들면서 지난 한 달에만 믿을 수 없을 만큼 10% 상승했습니다.
따라서 기대치의 변화만으로도 투자자들이 준비하지 못한 매도세를 촉발할 수 있는 것 같습니다.
주식 시장 투자자의 가장 큰 위험은 당황이 아닌 안주입니다. 특히 정치적 놀라움이 표준이 된 현재 지정학적 환경에서는 더욱 그렇습니다.
투자자들이 위험을 재평가하고 취약한 포지셔닝이 노출되면서 시장은 급락했습니다.
게티 이미지의 Spencer Platt 사진
BofA는 포지셔닝이 진짜 위험이라고 말합니다.
BofA의 엄중한 경고는 최근 펀드매니저를 대상으로 한 설문조사를 바탕으로 한 것으로, 특히 불균형한 포지셔닝을 지적하고 있습니다.
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연초에 미국 펀드 매니저들은 2021년 7월 이후 주식에 대해 더욱 낙관적이었습니다.
그러나 동시에 시장 조정 가능성에 대한 보호 수준은 8년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.
당연히 AI 기반 낙관주의는 계속해서 무거운 짐을 덜어줍니다.
설문 조사에 따르면 관리자의 38%는 위험 보유액이 사라지더라도 지속적인 이익을 바탕으로 강력한 글로벌 성장을 기대하는 것으로 나타났습니다.
게다가 현금 수준은 사상 최저치로 떨어졌고, 주식 시장 노출도는 사이클 최고치에 가까워졌으며 관리자의 48%는 여전히 주식에 비중을 두고 있습니다.
그러나 문제는 취약성입니다. 설문 조사 참가자 중 거의 50%가 급격한 시장 하락에 대한 보호를 받지 못했다고 답했습니다. 이는 2018년 이후 가장 높은 수치입니다.
은행은 “낮은 수준의 주식 보장은 긍정적인 놀라움의 세계에서는 무관하다”고 경고했다.
레이 달리오(Ray Dalio)는 금이 핵심 다각화 요소라고 주장합니다.
전설적인 펀드 매니저 레이 달리오(Ray Dalio)는 투자자들에게 금이 헤지로서 더 큰 역할을 하고 있다는 간단한 메시지를 전달했습니다.
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일부 사람들에게 달리오는 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 창립자로 가장 잘 알려져 있습니다. 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)는 그가 1975년에 설립하여 세계 최대의 헤지펀드로 성장한 거대 기업입니다.
브릿지워터 창업자는 다보스에서 연설하면서 세계 시장이 흔들리고 있어 투자자들이 포트폴리오의 5~15%를 금에 할당하는 것이 현명하다고 말했습니다.
Dalio의 경고는 미국 국가 부채에 대한 BlackRock CEO Larry Fink의 점점 커지는 우려에 대해 제가 최근에 쓴 내용을 반영합니다.
기본적으로 Fink는 시스템이 장기간에 걸쳐 계속해서 대규모 차입금을 흡수할 수 있지만 재정 규율에 대한 의문이 제기되면 시장은 가격을 신속하게 조정한다고 말했습니다.
Dalio는 금의 뛰어난 성과와 행동이 훨씬 더 강력한 노출을 보장한다고 믿습니다.
금은 기술을 이기고 많은 돈을 벌어들인다
그는 작년에 금이 변동성이 큰 기술주보다 훨씬 더 좋은 성과를 냈다고 지적하면서 금이 단지 방어용 헤지일 뿐이라는 생각을 무너뜨렸습니다.
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관점에서 볼 때, Technology Select Sector SPDR 펀드는 2025년에 65% 상승한 현물 금에 비해 2025년에 24.6%의 수익을 올렸습니다.
게다가 달리오는 중앙은행과 자산펀드가 투기 자산이 아닌 다각화를 위해 귀금속을 구매하고 있다고 덧붙였습니다. 이러한 변화는 미국과 달러 표시 부채 보유자 사이의 신뢰 부족이라는 더 심각한 문제를 지적합니다.
이를 뒷받침하기 위해 세계금협회(World Gold Council)의 조사에 따르면 중앙은행은 지난 3년 동안 매년 1,000톤 이상의 금을 획득했는데, 이는 지난 10년 동안의 연간 400~500톤을 능가하는 수치입니다.
지정학적 긴장은 이러한 역동성을 더욱 복잡하게 만들고, 이것이 Dalio가 채권을 멀리하고 “정상보다 많은 양”의 금을 보유하는 것이 최선이라고 믿는 이유입니다.
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