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BAE 시스템(LSE:BA) 주가는 지난주 FTSE 100 지수 상승 속도의 거의 10배에 달하는 17.05% 상승을 기록했으며 전체 지수의 1.74% 상승과 비교됩니다. 그들은 베네수엘라에 대한 미국의 공격과 트럼프 대통령이 미국 국방예산을 올해 9010억 달러에서 2027년 1조 5000억 달러로 대폭 증액해야 한다고 요구한 데서 촉발됐다.
지난 12개월 동안 이 두 주식은 각각 73%와 195% 상승했습니다. 5년 간의 성과는 더욱 놀랍다.
나는 세계 평화가 이루어지고 이 두 주식이 인기를 잃는 것을 선호하지만 그것은 우리가 살고 있는 세상이 아닙니다. 냉전 이후 평화 배당금이 소비되었습니다. 오늘날 투자자들은 방위산업 부문에서 배당금을 받고 있습니다.
FTSE 100 방산주 공격
무기 부문도 보유한 롤스로이스 홀딩스는 지난 주 8%로 5위를 차지했습니다. 하지만 그들은 가능한 한 멀리 갔습니까?
롤스로이스(Rolls-Royce)는 방어 이외의 분야에도 손을 놓고 있지만 가격 대비 수익 비율이 62로 엄청나게 비쌉니다.
BAE Systems의 P/E는 29.5이고 Babcock은 28.8입니다. 가격도 저렴하지 않습니다. 두 회사 모두 각각 £783억과 £99억에 달하는 엄청난 주문서를 보유하고 있어 향후 수년간 생산 및 수익에 대한 가시성을 제공합니다. Babcock의 주문 규모는 훨씬 작지만 시가총액은 £73억으로 BAE의 £600억보다 훨씬 작은 회사입니다. 틀림없이 그것은 그에게 더 많은 성장의 여지를 제공합니다.
흥미롭게도 영국 방산업체는 이제 미국 방산업체에 비해 확실한 우위를 점하고 있는 것으로 보입니다. 트럼프 대통령은 또 미국 방산업체들이 무기 생산 속도를 높이지 않는 한 배당금과 자사주 매입을 차단하는 조치도 내놨다. 이 새로운 우선순위가 잉여현금흐름과 마진을 감소시킬 수 있기 때문에 이는 미국 방산주 투자자들에게 타격입니다. BAE Systems, Babcock 및 Rolls-Royce는 동일한 압력에 직면하지 않을 것입니다.
배당금
그러나 여기에도 위험이 있습니다. 미국 정부는 공장 및 생산 능력에 대한 투자보다 주주 이익을 우선시하는 기업의 계약을 전환하겠다고 위협했습니다. 그러나 트럼프가 실제로 이러한 규칙의 적용을 받지 않는 영국과 유럽의 국방 경쟁국에게 이러한 계약을 양도할 것인가? 투자자들이 이 아이디어에 끌릴 위험이 있습니다. 그것은 단지 내 의견입니다.
영국 정부에 대한 압력이 커지면서 독일도 현대화를 위해 5년간 6,490억 유로를 지출하는 등 국방비 지출을 늘리고 있다는 점도 언급할 가치가 있습니다. 그러나 기회가 있다면 다른 것에 돈을 쓰고 싶어하는 다른 유럽 정부와 마찬가지로 현금이 부족합니다.
우크라이나에서 끔찍한 전쟁이 장기화되고 미국이 그린란드를 위협하면서 불행히도 세계 평화는 그 어느 때보다 먼 꿈처럼 보입니다. 일부는 윤리적인 이유로 방산주에 손을 대지 않을 것이지만 그렇지 않은 경우 투자자들은 BAE Systems et al.에 대한 노출을 고려할 수 있다고 생각합니다. 단지 매수하기에는 비용이 많이 드는 시기이기 때문에 이제부터는 주가 상승폭이 둔화되어야 한다고 생각합니다.
우리는 심지어 방울을 볼 수도 있었습니다. 조심하세요.
