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AstraZeneca (LSE:AZN) 주가가 사상 최고치에 근접하고 있습니다. 최근 주가가 3% 이상 상승한 촉매제는 폐 질환에 대한 실험 약물이 두 건의 후기 단계 임상 시험에서 목표를 달성했다는 보고였습니다. 이는 치료에 있어서 진정한 돌파구로 여겨졌습니다.
COPD의 획기적인 발전
문제의 약물은 인터루킨-33(IL-33) 단백질을 억제하는 단일클론 항체인 토조라키맙이다. 이는 염증을 줄이고 만성 폐쇄성 폐질환(COPD)을 유발하는 점막 기능 장애의 주기를 방해합니다.
COPD는 특정 질환이 아니며, 세계에서 세 번째 사망 원인입니다. 시험 결과에 따르면 이 치료법은 위약에 비해 이전 흡연자 및 일반 환자 집단 모두에서 천식 발작을 감소시키는 것으로 나타났습니다.
시장을 안정시킨 것은 단지 데이터 그 자체가 아니라 그것이 보여준 내용이었습니다. Sanofi와 Roche의 이전 IL-33 약물은 실패했으며 AstraZeneca의 결과는 IL-33 생물학적 제제에 대한 처음 두 번의 확증적인 3상 시험입니다. 이것은 진정한 과학적 이정표이며 주식 시장이 주목하는 이유입니다.
제약 산업은 가치를 평가하기 어려울 수 있습니다
여기에 솔직한 진실이 있습니다. 위 광고를 이해하는 데 시간이 좀 걸렸습니다. 그리고 많은 투자자들이 생물학, 의학 등에 대한 탄탄한 배경 지식이 없다면 같은 입장에 있을 것이라고 생각합니다.
제가 보기에 그것은 제약회사의 문제입니다. 그들은 분석하기가 매우 어렵습니다. 재무 관련 헤드라인(수익, 마진, 이익 성장)은 전체 내용의 절반만을 알려줍니다.
진짜 질문은 항상 다음에 무엇이 올 것인가입니다. 답변하려면 저와 다른 많은 사람들이 갖고 있지 않은 추가 지식이 필요합니다.
예를 들어 AstraZeneca는 파이프라인에 약 200개의 제품을 보유하고 있으며 일부는 다른 것보다 더 중요하고 유망합니다.
대부분의 투자자에게 제약은 분석만큼이나 믿음의 도약입니다. 스프레드시트 지표만큼 관리 및 프로세스 깊이에 베팅하고 있는 것입니다. 하지만 회사는 이러한 복잡성을 극복할 수 있는 과학적 근거를 갖추어야 하며, 현재 26개 브로커가 매수 쪽으로 확고한 합의를 이루며 AstraZeneca를 다루고 있다는 점은 주목할 만합니다.
평가는 공정한 것 같습니다.
AstraZeneca는 2026년 약 19배의 선도 주가 수익(P/E) 비율로 거래되며, 이는 해당 부문 평균에 비해 약간 높은 프리미엄을 나타내고 영국 평균보다 상당히 높습니다.
무뚝뚝해 보일 수도 있지만 수익 성장 전망은 밝으며 3년 정규 EPS CAGR은 26%를 넘습니다. 수익성 지표도 예외적이며 자기자본이익률은 22.9%, 영업이익률은 23.4%입니다.
그러나 물론 주가수익성장률(PEG)과 같은 것들은 여기서 우리에게 전체 그림을 제공하지 않습니다. 이는 인구 노령화와 진단율 상승으로 인해 생명공학과 제약의 매력이 장기적으로 나타나는 경우가 많기 때문입니다.
그래서 내 생각에는 이런 종류의 포트폴리오 깊이와 점점 더 예측 가능한 성장을 가진 회사의 가치 평가가 과도하지 않다는 것입니다. 현재 수준에서는 고려해 볼 가치가 있지만 안전 마진이 이전만큼 강하지 않다는 점을 덧붙이고 싶습니다.
