아마존의 주가는 2026년 엄청난 지출 전망을 밝힌 강력한 4분기 실적을 발표한 이후 극적으로 하락했습니다. AI 기반 클라우드 데이터 센터를 업그레이드하는 데 드는 2000억 달러의 가격표는 많은 사람들이 그 속담의 주스가 짜낼 가치가 있는지 궁금해하게 했습니다.
이 예측은 월스트리트가 예상한 것보다 500억 달러 더 높았으며, 이는 Google 및 Microsoft와의 컴퓨팅 성능 경쟁을 촉발시켰습니다. CEO인 Andy Jassy는 수익 보고에서 Amazon이 “설치할 수 있는 한 빨리 용량을 현금화하고 있다”고 언급하면서 자신감을 갖고 있지만, 투자자들은 영수증을 보기를 기다리지 않습니다.
결과적인 재분류로 인해 아마존의 시가총액은 4,700억 달러가 사라졌으며, 이는 2006년 이후 가장 긴 하락세인 9일 연속 하락세를 기록했습니다.
월스트리트를 따라다니면서 30년 동안 나는 주식이 확실히 더 하락할 수는 있지만 주식이 영원히 직선으로 하락하는 경우는 거의 없다는 것을 배웠습니다. 판매가 이 항복 수준에 도달하면 감정을 기술적으로 측정하는 상대강도지수(RSI)를 통해 큰 반전이 일어날 가능성이 있는 시기를 알 수 있습니다.
아마존 주식은 RSI(14)에서 과매도 신호를 발생시켰습니다.
TradingView
아마존 주식은 중요한 매수 신호를 생성합니다
아마존의 주가 하락 규모와 속도는 과소평가될 수 없습니다. 맥락에서 보면, 4,700억 달러에 달하는 막대한 손실은 S&P 500 보유 종목 대부분을 합친 것보다 더 많은 시가총액을 잃었다는 것을 의미합니다.
주가 하락폭은 가차없었고 규모도 컸다. 투자자들이 회사의 주요 기술 추진에 저항하는 것을 본 것은 이번이 처음이 아닙니다. 지난 2006년 회사 주식이 오랫동안 연속 하락세를 겪었을 때, 투자자들은 주요 수익 센터가 된 클라우드 비즈니스인 AWS를 만들고 광범위한 AI 채택을 활용하기 위한 최고의 위치에 두려는 Amazon의 강력한 추진에 반응했습니다.
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오늘날 AWS에 대한 투자는 훌륭해 보입니다. 그러나 당시에는 2006년 2분기 영업이익이 55%나 감소하는 등 실패와는 거리가 멀었다.
아마존 주식에 대한 베팅은 나쁜 베팅으로 판명되었습니다. 그것이 다시 사실이 될지는 아무도 모르지만 RSI는 최소한 주식이 단기적으로 반등해야 한다는 강력한 신호를 보내고 있습니다.
Amazon 주식에 대한 간략한 정보: 주가: $198.79 시가 총액: $21.3억 선도 주가수익률: 24.5 주가매출 비율: 3 총 현금 및 등가물: $1,230억 주식 공매도: 7,185만 RSI(14): 23.10
RSI를 기술 분석가가 반대 지표로 사용하는 속도계로 생각하면 도움이 될 수 있습니다. 14일 동안의 평균 이익과 손실을 측정합니다. 70 이상이면 과매수, 30 미만은 과매도라고 판단됩니다.
Amazon의 RSI는 23으로, 이는 극단적인 수치이며 수년 만에 가장 낮은 수준입니다. Amazon의 RSI가 30 미만으로 떨어질 때의 구매 내역은 매력적입니다. 예를 들어, 주식이 약 115달러에 거래되던 2022년 5월에 RSI는 25에 도달했습니다. RSI는 2025년 3월 말 관세로 인해 S&P 500이 거의 20% 하락하여 아마존 주가가 200달러 아래로 폭락했을 때 30을 시시했습니다. 지난 11월 주가는 250달러 근처에서 최고치를 기록했습니다.
현재 수치는 저점보다 훨씬 더 과장되어 있어 과거가 프롤로그라면 반전이 올 수도 있습니다.
아마존, AI에 2000억 달러 투자
AI가 너무 혁명적이어서 공격적인 자본 지출 전략이 필요하다고 생각하는 것은 아마존만이 아닙니다.
Google과 Microsoft를 포함한 최대 규모의 하이퍼스케일러는 올해에만 6,250억 달러를 초고속 및 효율적인 Nvidia AI 칩, 고대역폭 메모리, Super Micro와 같은 수냉식 서버, 그리고 케이블, 스위치, 라우터와 같이 이를 모두 하나로 묶는 연결 조직으로 업그레이드하는 데 지출할 것입니다.
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겉으로는 모든 사람이 AI 솔루션을 만들고, 테스트하고, 배포하는 데 열중하고 있는 것 같습니다. 사람들은 기존 검색을 대체하기 위해 AI 챗봇을 사용하고 있습니다. 은행은 위험을 커버하기 위해 이를 사용하고 있습니다. 의약품 제조업체는 더 나은 의약품을 개발하기 위해 이를 사용하고 있으며, 제조업체와 소매업체는 공급망을 개선하기 위해 이 기술을 채택하고 있습니다. 전 세계 군대도 전장에서의 사용을 모색하고 있습니다.
Gartner는 최근 시장 기회에 대해 설명했으며 Amazon의 지출은 단순히 파이의 공정한 몫을 확보하기 위한 것일 수도 있습니다.
인프라, 서비스, 소프트웨어, 모델, 플랫폼 등에 대한 총 지출은 2026년에 2조 5천억 달러를 초과할 것으로 추산됩니다. 이는 1년 전보다 44% 증가한 수치입니다.
월스트리트에 단절이 발생하다
아마존의 주가가 큰 타격을 입는 동안 월스트리트 분석가들은 회사 주변을 맴돌며 목표 가격을 낮추면서도 아마존의 전망을 옹호했습니다.
TipRanks가 추적한 44개 평가 중 41개는 “매수”이고 “매도”는 없습니다. 월스트리트에서는 “매도” 등급이 드물다는 점을 고려하면 이는 별로 놀라운 일이 아닙니다. 그럼에도 불구하고 평균 애널리스트 가격 목표는 수익 후 수정에도 불구하고 282달러이며, 이는 주식이 승리 방식으로 돌아갈 수 있다면 주식에 큰 상승 여력을 나타냅니다.
Bank of America는 수익 후 TheStreet와 공유한 연구 노트에서 “경영진은 수요 신호를 예측하는 능력과 고객이 AI를 활용하기 위해 데이터를 클라우드로 이동함에 따라 AI가 증가하는 수요를 포착할 수 있는 ‘비정상적인 기회’를 제공한다고 확신하는 것으로 보입니다”라고 썼습니다. “Amazon은 이번 투자에 혼자가 아니며 AWS의 주요 수익과 고객 기반에 경쟁사보다 더 많은 투자를 하는 것이 합리적이라고 생각합니다.”
Bank of America는 많은 회사와 마찬가지로 자본 지출 증가가 단기적으로 마진에 영향을 미칠 것이기 때문에 목표 가격(275달러)을 낮췄습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 Amazon에 대해 여전히 낙관적입니다.
Bank of America는 “생산 능력 증가로 향후 분기에 마진 변동성이 추가되겠지만, 우리는 이 능력이 산업 전반에 걸쳐 AI 비즈니스 변혁의 일부로 완전히 활용될 것이며 Amazon이 매우 매력적인 부문에서 경쟁력을 유지하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 우리는 매수 등급을 다시 한번 강조합니다”라고 Bank of America는 결론지었습니다.
만약 그들이 옳다면, 지금은 투자자들이 Amazon 주식을 구매하거나 추가하는 것을 고려하기에 좋은 시기가 될 수 있습니다. 그러나 투자자들은 주식이 논리적으로 생각되는 것보다 더 많이 하락할 수 있다는 점을 기억해야 합니다. 수요가 아마존의 낙관적인 전망을 충족시키지 못하거나 지출이 계속 증가할 경우, 이는 추가 하락과 또 다른 낮은 가격 목표의 물결로 이어질 수 있습니다.
Todd Campbell은 Amazon 주식을 소유하고 있습니다.
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