Micron Technology는 최근 역사상 가장 인상적인 분기별 결과 중 하나를 달성했습니다.
매출은 전년 대비 거의 3배 증가했습니다. 총마진율은 80%를 향해 가고 있습니다. 그리고 월스트리트의 분석가들은 목표 가격을 빠르게 인상했습니다.
그렇다면 배당주가 52주 최고가에서 거의 20% 하락한 이유는 무엇입니까?
현재 투자자들이 고민하고 있는 문제가 바로 이것이다. 그리고 시간이 더 긴 사람들에게는 대답이 다음에 올 것만큼 중요하지 않을 수도 있습니다.
마이크론, 배당금 인상 예정
시가총액 4,310억 달러로 평가되는 마이크론(MU)의 12개월 후배당금은 주당 0.46달러에 달해 수익률 0.2%에 불과합니다.
그러나 회사는 최근 분기별 배당금을 전년 대비 30% 증가한 주당 0.15달러로 늘렸습니다.
배당주에 대한 추가 정보: 2026년에 연간 배당금 $1,000를 얻으려면 코카콜라에 얼마나 투자해야 합니까? 109년 역사의 거대 에너지 기업은 유가 상승에 따라 40억 달러의 배당금을 지급합니다. 이 Dow 30 배당주는 작년에 100% 상승했습니다.
Micron은 전통적으로 배당주로 알려져 있지 않지만 소득 중심의 투자자는 Tikr.com에서 다음 수치를 참고할 수 있습니다.
주당 배당금(FY25 실제): $0.46 주당 배당금(NTM 추정): $0.60(전년 대비 +30%) 주당 잉여 현금 흐름(FY26 추정): 약 370억 달러 NTM 배당 비용: 6억 7,200만 달러 지급 비율: 1.8%
배당금 지급 비율은 FCF에 비해 매우 낮게 유지되어 Micron이 향후 몇 년 동안 배당금을 늘릴 수 있는 상당한 여지를 제공합니다.
배당 성장 투자자들에게 이러한 궤적은 무시하기 어렵습니다.
마이크론은 메모리 칩 위기로부터 이익을 얻을 수 있다
Micron의 이야기가 왜 그토록 설득력이 있는지 이해하려면 현재 메모리 시장에서 어떤 일이 일어나고 있는지 이해해야 합니다.
ChatGPT를 실행하는 서버부터 NVIDIA의 최신 GPU 내부 칩에 이르기까지 모든 AI 시스템이 작동하려면 엄청난 양의 메모리가 필요합니다. 그 메모리는 마이크론, SK 하이닉스, 삼성과 같은 회사에서 나옵니다.
문제? 수요는 공급이 따라잡을 수 있는 것보다 훨씬 빠르게 증가하고 있습니다.
마이크론 CEO 산제이 메로트라(Sanjay Mehrotra)는 회사의 회계연도 2분기 실적이 끝난 후 CNBC의 “Squawk on the Street”에서 이 사실을 명확하게 밝혔습니다.
일시적인 병목 현상이 아닙니다. 마이크론 경영진은 회사의 실적 분석가 전화에서 타이트한 공급 상황이 2026년 이후에도 지속될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
최대 고객의 수요 예측은 계속 증가하고 있으며, 해당 고객이 원하는 것과 Micron이 제공할 수 있는 것 간의 격차는 줄어들지 않습니다.
최고 상업 책임자인 수미트 사다나(Sumit Sadana)는 “우리의 공급은 가까운 미래에 볼 수 있는 수요를 충족시킬 수 없을 정도입니다.”라고 솔직하게 말했습니다.
마이크론은 칩에 대한 높은 수요로 인해 어려움을 겪고 있습니다.
블룸버그/게티 이미지
MU 주식은 뛰어난 결과에도 불구하고 하락했습니다
마이크론은 회계연도 2분기 실적을 발표해 월스트리트를 놀라게 했다.
마이크론은 2026 회계연도 2분기에 238억 6천만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 1년 전에 보고한 80억 5천만 달러의 거의 3배에 달하는 수치입니다. 회사는 또한 다음 분기에 약 80%의 총 마진을 예상했는데, 이는 Nvidia의 마진을 능가하는 수치입니다. 그럼에도 불구하고 이 보고서가 발표된 후 며칠 동안 주가는 약 17% 하락했습니다.
공급 측면에서 마이크론은 공격적인 지출을 하고 있다. 회사는 2026 회계연도 자본 지출 전망을 전 분기의 200억 달러에서 250억 달러 이상으로 상향 조정했습니다.
이러한 증가에는 대만 퉁뤄(Tongluo)의 새로운 공장 인수와 미국의 건설 확장이 포함됩니다.
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그러나 주요 세부 사항은 다음과 같습니다. 빠르면 2028년 회계연도까지는 새로운 생산 능력 중 어느 것도 출하량에 크게 기여하지 않을 것입니다.
클린룸을 구축하고 툴링을 설치하는 데 수년이 걸릴 수 있습니다. 그리고 글로벌 운영 담당 수석 부사장인 Manish Bhatia가 언급했듯이 싱가포르에 건설 중인 새로운 NAND 클린룸도 2028년 하반기까지는 용량을 추가하지 못할 것입니다.
이는 현재의 공급 위기가 적어도 2년은 더 지속된다는 것을 의미한다. 그리고 그 기간 동안 수요 동인은 계속해서 확대됩니다.
Micron 경영진은 빠르게 성장할 것으로 예상되는 분야로 AI 서버, KV 캐싱 애플리케이션, 대용량 데이터 센터 SSD 및 신흥 로봇 시장을 꼽았습니다.
뮤의 목표주가는 얼마인가?
마이크론 주가는 지난해 306%, 지난 3년간 525%, 지난 10년간 무려 3,500% 상승했다.
마이크로소프트와 오라클을 포함한 대부분의 기술주는 올해 적자로 거래되고 있는 반면, MU 주식은 2026년에 21% 상승할 것으로 예상된다.
마이크론 주식을 다루는 애널리스트 28명 중 26명은 ‘매수’를 추천했고 2명은 ‘매도’를 추천했습니다. 마이크론 주식의 평균 목표 주가는 536.55달러로 40%의 상승 가능성을 나타냅니다.
여기서 결론은 간단합니다.
Micron은 기술 분야에서 가장 강력한 세속적 트렌드 중 하나의 중심에 있습니다. 공급이 수요를 따라가지 못합니다. 그들의 고객은 배급됩니다. 그들의 마진은 넓어지고 있다. 그리고 그 주식은 투자자들에게 실적 하락 이후에 드물게 두 번째 매수 기회를 제공했습니다.
그것은 아무것도 보장하지 않습니다. 하지만 주의 깊게 볼 가치가 있는 설정입니다.
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