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최근 시장에서는 우리가 거품 속에 있는지에 관해 많은 이야기가 있었습니다. 그 중 대부분은 Nvidia 및 Palantir Technologies와 같은 AI 주식에 집중되어 있습니다. 하지만 시장의 다른 곳에도 거품이 있을 수 있을까요? 예를 들어 Rolls-Royce(LSE: RR) 주가는 최근 몇 년간 하락세를 보였으며, 예를 들어 불과 5년 만에 가격이 1,039% 상승했습니다.
거품이 아닐까?
이 FTSE 100 주식은 큰 모멘텀을 얻었습니다
달에서는 달의 전체적인 모습을 보는 것이 불가능합니다. 그러기 위해서는 거리가 필요하다.
거품도 마찬가지입니다. 불가능하지는 않더라도 가까이에서 감지하기가 어렵습니다.
그러나 중요한 차이점이 있습니다. 달은 중력이 약합니다. 주식 거품이 터지면 투자자가 원하는 방향이 아닌 빠른 중력의 당기는 현상이 나타나는 경우가 많습니다.
항공 엔지니어인 롤스는 우리 대부분보다 중력에 대해 더 많이 알고 있습니다. 지난 5년간 롤스로이스 주가의 놀라운 상승은 사업 성과의 극적인 전환을 반영했습니다.
그러나 현재의 강력한 실적은 주식의 모멘텀을 강화했습니다. 사업이 갑자기 부진해지기 시작하면 사업 자체가 잘 되더라도 그 모멘텀이 약해지고 주가가 폭락할 수 있기 때문에 리스크로 본다.
변화하는 환경이 여기의 성장 스토리에 영향을 미칠 수 있습니다.
수익의 44배인 롤스로이스 주식은 나에게 비싸 보인다. 실적이 하락할 경우 밸류에이션 매력은 더욱 낮아집니다.
이러한 감소는 민간 항공 수요의 급격한 둔화로 인한 것일 수 있습니다. 팬데믹 기간 동안 이런 일이 발생해 사업이 무너졌습니다.
나는 현재 중동에서 벌어지고 있는 전쟁이 롤스의 민간 항공 사업에도 심각한 피해를 입힐 가능성이 높다고 생각합니다.
승객들은 비행기를 타려는 의지가 덜할 수 있습니다. 고유가로 인해 항공사는 새 비행기와 엔진에 쓸 수 있는 현금이 줄어들 수 있습니다.
그렇게 되면 롤스로이스가 야심찬 재무 목표를 달성하는 데 방해가 될 수 있습니다. 주가에 있어서는 매우 나쁠 것이라고 생각합니다.
두 가지 이상의 거품 유형
그럼에도 불구하고 이는 롤스로이스 주식이 거품에 빠질 수 있다는 것을 의미합니까?
다양한 종류의 거품이 있습니다.
하나는 회사의 실제 가치가 거의 없고 가격이 지나치게 비싼 경우입니다. 그 틀에는 롤스로이스가 보이지 않습니다. 진입 장벽이 높은 업계에서 입증된 거대 기업입니다. 이는 상당한 엔진 설치 기반과 특허 기술의 이점을 누리고 있습니다.
또 다른 유형의 거품은 사업이 훌륭하지만 (또는 심지어 훌륭하더라도) 주가가 저절로 휩쓸리는 경우입니다. 저는 롤스로이스 주식이 그런 거품에 빠질 위험이 있다고 봅니다.
현재 수입으로 볼 때 이미 비싸 보이는데요.
회사의 이익 성장 목표를 고려할 때 미래 지향적 가치 평가가 더 좋아 보입니다. 그러나 민간항공 수요에 대한 리스크를 고려하면 이익이 하락할 실질적인 리스크가 있다고 생각합니다.
이 경우 회사가 여전히 괜찮은 성과를 거두더라도(예상만큼은 아니지만) 투자자 신뢰도에 영향을 미칠 수 있습니다. 이런 경우 주가가 하락할 수 있다고 생각합니다.
현재 가격, 현재 지정학적 환경에서는 투자하지 않을 것입니다. 다행히도 아주 저렴하다고 생각되는 다른 주식도 있습니다.
