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테스코(LSE:TSCO) 주가가 믿기지 않습니다. 완전 괴물이네요. 지난 1년 동안 37%, 5년 동안 110% 증가했습니다. 배당금이 최상위에 있어 총수익률이 높아집니다. 영국 최대의 식료품점은 어떻게 계속해서 배송을 하고 있나요?
항상 이렇지는 않았습니다. 2014년에 Tesco는 바구니 케이스였습니다. 시장점유율, 매출, 이익, 직원 사기, 고객 태도 등이 한꺼번에 하락했습니다. 세계 지배를 위한 계획은 실패했고 Tesco는 미국에서 불운한 Fresh and Easy 사업으로 인해 17억 파운드의 손실을 입었습니다. 여기에 3억 2600만 파운드의 회계 충격과 말고기 스캔들까지 더해지면, 지금은 테스코의 가장 암울한 시기입니다. 그러다가 새벽이 왔습니다.
‘Drastic’ Dave Lewis(현재 Diageo 소속)가 변화를 시작했고, 2020년부터 CEO Ken Murphy가 좋은 일을 이어왔습니다. 우리는 오늘 아침(4월 16일) 또 다른 호평을 받은 결과를 다시 보았습니다.
상위 FTSE 100 성장주
Tesco 주가는 2월 28일까지 연중 모든 부문에서 성장을 보고한 후 오늘 아침 약 2.5% 상승했습니다. Everyday Low Price 및 Aldi Price Match와 같은 계획은 계속해서 고객들을 끌어들이고 있으며 Clubcard는 모든 것을 정복하고 있습니다. 테스코 파이니스트(Tesco Finest)도 번창하고 있습니다.
영국 내 그룹 유사 매출은 3.5% 증가해 4.2%에 이르렀으나 도매 유통업체 부커는 0.2%로 여전히 부진하다. 그룹의 조정 영업 이익은 고정 환율 기준으로 0.6% 증가한 31억 5천만 파운드로 예상치를 웃돌았습니다. 잉여현금흐름은 매출 증가와 엄격한 운전 자본 관리에 힘입어 11.8% 증가한 19억 6천만 파운드를 기록했습니다.
그러나 군사정권은 내년에 대해 조심스러웠으며 이란과의 갈등이 미칠 영향에 대해 경고했다. 예측에 따르면 기본 영업 이익은 30억 파운드에서 33억 파운드 사이일 것으로 예상됩니다. 전쟁이 얼마나 오래 지속되는지와 유가, 공급망, 인플레이션, 실업 등에 미치는 영향에 따라 많은 것이 달라집니다.
대형 슈퍼마켓으로서는 전혀 불가능한 일이지만, 테스코는 시장 강점, 강력한 공급업체 관계, 가격 결정력 덕분에 위기를 극복할 수 있는 더 나은 위치에 있습니다. 이사회는 또한 비용을 절감하기 위해 열심히 노력하여 고용주의 국민 보험 인상과 최저 임금의 두 가지 큰 인상의 영향을 상쇄하는 데 도움을 주었습니다.
그리고 수입도 있어요
성장 외에도 Tesco는 배당금도 창출했습니다. 이러한 주가 상승의 직접적인 영향으로 최종 수익률은 2.87%에 그쳤습니다. 최근 정책은 진보적이었습니다. 이사회는 주주들에 대한 지급액을 2024년에 11%, 2025년에 13.2%, 2026년에 5.84% 인상했습니다. 수익률은 2026년에 3.06%에 도달한 후 2027년에 3.36%로 다시 상승할 것으로 예상됩니다.
Tesco의 주가는 PER이 17을 조금 넘는 수준으로 상승하면서 약간 비싸지고 있습니다. 이는 P/E가 15를 조금 넘는 경쟁사인 Sainsbury’s보다 높습니다. Tesco는 최고의 매수 기업이었지만 여기서 주가가 둔화될 가능성이 높습니다.
그렇다면 주가가 사실이 되기에는 너무 좋은 걸까요? 아니요, 이는 매우 강력하고 잘 관리된 기본 비즈니스를 반영하며 고려해 볼 가치가 있습니다. 그러나 오늘의 높은 P/E는 주가가 최근 모멘텀을 유지하는 데 어려움을 겪을 것이라고 생각합니다. 제가 몇 년 전에 그런 말을 한 것 같은데 그 이후로 그들이 얼마나 잘 해왔는지 보세요.
