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이 FTSE 100 소득 주식은 종종 레이더망 아래로 날아가지만 계속해서 넉넉한 배당금을 지급합니다.
그리고 최근 성과는 표면 아래에 더 흥미로운 것을 시사합니다. 사업이 탄탄해지고 있지만 주가는 여전히 부진한 모습이다.
그 격차는 소득과 가격 조작을 모두 중요하게 생각하는 투자자에게 기회가 있는 곳일 수 있습니다.
배당수익률이 증가하나요?
영국의 거대 보험회사인 Admiral(LSE: ADM)의 현재 배당수익률은 5.4%로 FTSE 100 평균인 3.1%를 훨씬 웃돌고 있습니다.
그러나 분석가들은 이 수치가 올해 5.5%, 내년에 6.2%, 2028년에 6.8%로 증가할 것이라고 예측합니다. 따라서 나의 주식 £20,000 지분은 10년 후에 £19,402, 30년 후에 £132,929의 배당금을 생성할 것입니다. 이 기간은 일반적으로 나와 같은 장기 투자자의 표준 투자주기로 간주됩니다.
이 수치는 평균 예측 수익률 6.8%를 기준으로 한 것이지만 시간이 지남에 따라 위아래로 달라질 수 있습니다.
그들은 또한 배당금이 “배당 복리”의 과급 효과를 이용하기 위해 주식에 재투자된다고 가정합니다. 이는 저축 계좌에서 수년에 걸쳐 이자가 늘어나도록 하는 것과 같습니다.
이를 기준으로 30년이 지나면 주식 가치는 £152,929가 됩니다.
그리고 이것은 £10,399의 연간 배당 소득을 창출할 것입니다!
주가가 오르나요?
주가는 시간이 지남에 따라 “공정 가치”로 수렴되는 경향이 있습니다. 이 가치는 기본 비즈니스의 실제 가치를 나타내는 반면, 가격은 단순히 시장이 언제든지 지불할 금액입니다.
할인된 현금 흐름(DCF) 분석은 비즈니스의 미래 현금 흐름을 예측하여 주식의 공정 가치를 식별합니다. 그런 다음 오늘까지 할인합니다.
DCF 모델은 분석가가 사용하는 가정에 따라 달라집니다. 일부는 내 것보다 더 낙관적이고 다른 일부는 더 약세입니다. 그러나 7.2% 할인율을 포함한 DCF 가정에 따르면 Admiral 주식은 현재 가격 £33.50에서 48% 저평가되어 있습니다.
이를 바탕으로 나는 현재 수준의 거의 두 배인 약 £64.42의 “공정 가치”를 계산합니다.
따라서 가격과 가치 평가 사이의 이러한 격차는 DCF 가정이 유지된다면 오늘날 잠재적으로 탁월한 구매 기회를 시사합니다.
성장 모멘텀이 뒷받침되나요?
Admiral의 위험은 보험 부문의 높은 경쟁으로 인해 마진이 감소할 수 있다는 점입니다. 또 다른 하나는 고객이 보험을 취소하게 될 수 있는 생활비의 추가 증가입니다.
그러나 2026년 3월 5일에 발표된 2025년 결과에 따르면 세전 이익은 전년 대비 16% 증가한 9억 5,800만 파운드를 기록했습니다. 이러한 증가는 Admiral의 핵심 인수 및 비용 규율 이니셔티브에 의해 주도되었습니다. 보험 수익은 9% 증가한 49억 8천만 파운드를 기록했으며, 이는 가격 책정 및 고객 유지가 개선됨에 따라 영국 자동차, 가정 및 유럽 보험 전반에 걸쳐 지속적인 모멘텀을 강조했습니다. 매출액은 59억 파운드로 여전히 활발하며, 이는 ‘More Than’ 사업이 Admiral의 영국 포트폴리오에 성공적으로 통합되었음을 반영합니다.
이러한 수치는 내 생각에 계속해서 수익 성장을 주도해야 하는 강화된 펀더멘털과 운영 레버리지를 갖춘 기업을 강조합니다.
나의 투자 비전
배당 잠재력 증가, 영업 모멘텀 강화, 대폭 할인된 주가의 조합은 제가 곧 더 많은 주식을 매입하게 된다는 것을 의미합니다.
나는 또한 이러한 요소들이 장기 투자자 고려를 위한 강력한 후보가 된다고 믿습니다.
간단히 말해서, 이는 오늘날 신뢰할 수 있는 수입과 시장이 가격과 가치 사이의 격차를 해소함에 따라 상당한 이익을 얻을 수 있는 가능성의 보기 드문 조합을 제공합니다.
