야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 따르면, 이 글을 쓰는 시점인 4월 6일 월요일 오후 애플(AAPL) 주가는 올해 현재까지 약 4.6% 하락했습니다. 한편, SPDR S&P 500 지수(SPY)는 같은 기간 약 3.5% 하락했습니다.
Apple이 S&P 500보다 약간 뒤처져 있지만 Magnificent 7의 나머지 구성원도 마찬가지입니다.
나머지 Magnificent 7 주식도 같은 기간 하락했습니다. Microsoft(MSFT)는 거의 23% 하락했습니다. 테슬라(TSLA)는 21.8% 하락했다. 메타(META)는 12.2% 하락했습니다. 아마존(AMZN)은 7.8% 하락했습니다. 엔비디아(NVDA)는 거의 5% 하락했습니다. 알파벳(GOOGL)은 4.4% 하락했습니다.
Apple이 나머지 Magnificent 7과 차별화되는 점은 인공 지능 전략입니다. 애플은 AI가 상품이 될 것이라고 장담하고 있다. 이 베팅을 통해 Apple은 자본 지출을 낮게 유지할 수 있습니다.
Forbes에 따르면 하이퍼스케일 업체들은 올해 거의 7,000억 달러를 지출할 계획이지만 Apple의 계획된 자본 지출은 약 140억 달러입니다.
AI에 덜 초점을 맞춘 Apple은 최근 매우 중요한 제품을 출시했습니다.
Bank of America는 MacBook Neo가 2026년에 320억 달러의 TAM을 확보할 것이라고 밝혔습니다.
셔터스톡
MacBook Neo의 인상적인 출시
Apple은 3월 4일 599달러의 노트북인 MacBook Neo를 출시했습니다.
이 회사는 노트북 가격을 이렇게 낮게 책정한 적이 없으며 실제로 이 노트북은 799달러부터 시작하는 Apple Watch Ultra 3보다 저렴합니다.
IMARC 그룹 조사에 따르면 500달러에서 1000달러 사이의 가격이 책정된 노트북이 시장을 지배하고 있습니다. Apple이 이 시장 부문에 진출한 것은 중요한 변화를 의미합니다.
이 릴리스는 Windows 11로 업그레이드할 수 없어 교체(또는 Linux로 전환)가 필요하기 때문에 더 이상 지원되지 않는 다수의 PC와 동시에 출시됩니다.
Dell의 부사장이자 최고 운영 책임자(COO)인 Jeffrey Clarke는 2025년 11월 3분기 실적 발표에서 이에 대해 다음과 같이 말했습니다. “우리는 Windows 11로의 전환을 완료하지 않았습니다. 실제로 이전 운영 체제의 서비스 종료와 관련하여 살펴보면 그 시점에서 Windows 11은 이전 세대보다 10~12포인트 뒤쳐져 있습니다.”
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“메모리가 작동한다면 설치 기반은 약 15억 달러 – 15억 유닛이 될 것입니다.”라고 그는 계속 말했습니다. “그 중 업데이트되지 않은 Windows 11을 실행할 수 있는 장치가 약 5억 개 있습니다. 그리고 Windows 11을 실행할 수 없는 4년 된 또 다른 5억 개가 있습니다.”
당연히 MacBook Neo는 빠르게 매진되었습니다. 9to5Mac은 3월 20일 현재 8개의 MacBook Neo 모델이 모두 다음 달까지 온라인에서 매진되었다고 보고했습니다.
Apple CEO Tim Cook은 3월 20일 X에 다음과 같은 글을 올렸습니다.
“Mac은 새로운 Mac 고객을 위한 최고의 출시 주간을 보냈습니다. 우리는 흥분되는 모습을 보는 것을 좋아합니다!”
Bank of America 분석가 Wamsi Mohan과 그의 팀은 최근 Apple의 목표 가격을 수정했지만 MacBook Neo 출시에 대해서는 언급하지 않았습니다. 이제 그들은 MacBook Neo가 Apple 주식에 어떤 영향을 미칠지에 대한 완전한 분석을 완료했습니다.
Bank of America는 MacBook Neo가 2026년에 320억 달러 규모의 TAM을 잠금 해제할 것이라고 밝혔습니다.
분석가들은 300~800달러 사이의 노트북 카테고리에서 Apple의 2025년 점유율은 0.6%에 불과해 Neo 모델로 시장 점유율을 확보할 수 있는 엄청난 기회를 남겼다고 지적했습니다.
팀은 2026년의 총 주소 지정 가능 시장(TAM)이 320억 달러라고 추정합니다. 그들은 2025년에 출시된 300~800달러 사이의 노트북 가격에서 이 추정치를 도출하고, 2026년에 10% 인하한 후 Apple의 경쟁력 있는 평균 교육 판매 가격인 499달러를 곱했습니다.
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Mohan은 EPS에 대한 이점을 계산하기 위해 1%~25% 사이의 시장 점유율 수준과 15%~22% 사이의 영업 이익률에 대한 민감도 분석을 수행했습니다. 그는 “애플이 2026년에 19%의 영업 이익률로 10%의 시장 점유율을 창출할 수 있다면 이는 EPS 증가분 0.03달러에 해당합니다.”라고 썼습니다.
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분석가들은 Neo가 Air 및 Pro 모델에 비해 고객 기반이 다른 최초 Mac 소유자의 채택을 크게 촉진할 것으로 믿고 있다고 말했습니다. 그들은 iPhone 설치 기반이 약 15억 대에 달하며 이는 Mac 설치 기반 약 2억 6천만 대보다 훨씬 높다는 점에 주목했습니다.
팀은 Neo가 Mac을 처음 구입하는 사람들 사이에서 채택을 유도한다면 Apple의 전체 설치 기반이 더욱 경직되고 시간이 지남에 따라 서비스 사용량이 증가할 수 있다고 믿습니다.
TheStreet와 공유한 연구 노트에서 Mohan은 2027년 EPS 추정치 9.94달러의 32배수를 기준으로 Apple 주식에 대한 매수 의견과 목표 가격 320달러를 반복적으로 밝혔습니다.
분석가들은 Apple의 하방 위험을 지적했습니다. 소비자 지출 위험으로 인한 iPhone주기 약화; 약한 단기 서비스 실적; 다음 분기에 전년 대비 감소할 총 이익(달러) iPad/Mac이 코로나19 이전 수준으로 돌아갑니다. 더 강한 달러; 독점금지 소송; 무역 갈등과 관세가 발생할 수 있습니다. 장점: iPhone Pro 모델의 판매 증가; 잠재적인 신제품(AR/VR) 및 서비스; 예상보다 강한 아이폰 사이클, 메모리 비용 절감으로 인한 순풍; 신흥시장의 회복 속도가 예상보다 빠릅니다.
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