3주 후, 이란과의 미국-이스라엘 전쟁은 폭탄, 미사일, 드론이 이란과 중동의 다른 지역 상공을 채우기 시작했을 때보다 결론에 더 가까워진 것처럼 보이지 않습니다.
그리고 모두가 전쟁의 영향을 느끼고 있습니다. 원유 가격은 1월 말부터 크게 올랐습니다. 브렌트유는 3월 20일 배럴당 112.19달러로 마감했는데, 이는 당일 약 3%, 전년 동기 대비 84%, 1월 말 대비 63% 상승한 수치입니다.
휘발유 가격이 천정부지로 치솟고 있습니다. AAA 데이터에 따르면 미국의 평균 가격은 3월 20일 현재 갤런당 3.912달러였습니다. 이는 전년 동기 대비 37.8%, 1월 말 대비 33.5% 증가한 수치다. 주가는 낮아지고 금리는 올라간다.
미래는 하루아침에 좋아질 것 같지 않습니다. 이번 주 발표된 보고서에서 투자 은행 골드만삭스는 유가에 어떤 일이 일어날 수 있는지 분석했습니다.
결론: 유가는 “계속 상승 추세를 보일 것”입니다.
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Goldman 분석에 따르면 시간은 시간에 따라 달라집니다.
관건은 호르무즈 해협이 다시 개방되어 페르시아만 주변 8개국(아랍에미리트, 오만, 사우디아라비아, 카타르, 바레인, 쿠웨이트, 이라크, 이란)으로부터 원유, 액화천연가스 및 관련 제품이 전 세계로 정기적으로 유입되는 시점이다.
이 지역은 원유 20% 이상, LNG 20% 이상을 운송합니다. 모두가 해협을 통과해야 하며, 이란이 북쪽을 형성합니다.
이란군은 만재된 유조선을 걸프만 항구에 가둬두기 위해 해협 안팎에 배치된 지뢰, 드론, 미사일을 사용했습니다.
해협을 통과하는 유조선은 이란 군함이 호위하는 유조선뿐이다.
전쟁은 석유를 붕괴시키려는 시도 그 이상입니다. 이스라엘은 레바논의 헤즈볼라를 공격하기 위해 전쟁을 이용했습니다. 이란은 미국의 군사 활동을 방해하기 위해 페르시아만에서 4,000km 떨어진 디에고 가르시아에 미사일을 발사했습니다.
이스라엘의 베이루트 공습 이후 불덩이가 터지고 있다. 가짜 이미지
파델 이타니/게티 이미지
Goldman Sachs가 도전을 보는 방법
Goldman의 분석(이전 석유 위기 조사 포함)은 다음과 같습니다.
걸프 국가들의 생산이 회복되려면 아마도 몇 년이 걸릴 것입니다. 한편, 선적이 불가능할 경우 브렌트유는 2008년 7월 최고치인 배럴당 147.50달러에 도달하거나 이를 초과할 가능성이 높습니다. 미국이 이란의 수출을 제한한다면 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 미국 벤치마크인 Light Sweet유보다 지금보다 더 높은 프리미엄을 받게 될 것입니다. 브렌트유 프리미엄은 3월 20일 경질유 종가인 배럴당 $98.23를 기준으로 현재 배럴당 약 $14입니다. 전쟁이 길어지면 회복에 필요한 시간이 늘어납니다.
보고서는 4월까지 해협에 완전히 접근할 수 있고 생산 및 운송 시설의 피해가 미미할 경우 복구가 더 빨라질 것이라고 제안했습니다. 그렇다면 브렌트유는 2026년 4분기까지 70달러 범위로 다시 떨어질 수 있습니다. 브렌트유는 2월에 거래되었던 곳이 될 것입니다.
보고서는 걸프 생산이 회복될 가능성이 가장 높은 시나리오는 최소 4년이 될 것이라고 제안합니다.
해협이 빨리 재개되면 석유, 화학물질, 액화천연가스의 생산, 처리, 선적을 위한 광대한 인프라에 대한 피해가 줄어들기 때문에 복구 속도가 빨라질 것입니다.
장기간의 전쟁은 더 깊은 문제를 드러낼 수 있습니다. 보고서는 1980년 이라크와 이란 간의 전쟁이 너무 파괴적이어서 1984년 양국의 생산량이 여전히 전쟁 전 수준보다 64%나 낮았다고 밝혔습니다.
문제를 복잡하게 만드는 것은 많은 걸프 아랍 국가들이 수년 동안 생산 및 운송 기반 시설을 개선하는 데 거의 투자하지 않았다는 것입니다. 그리고 국가들이 석유 산업을 재건하기 시작했을 때 인프라를 재건하기 위해 따라잡아야 했습니다.
트럼프 “미국, 걸프만에서 침몰할 수도 있다”
이 전쟁의 과정에 영향을 미칠 수 있는 또 다른 잠재적인 문제가 있습니다. 가까운 미래에 무슨 일이 일어날지는 불분명합니다. 트럼프 대통령은 금요일 밤 걸프 지역에서 미국의 작전 규모를 축소하기 시작할 수 있으며 다른 나라들은 호르무즈 해협을 감시해야 한다고 말했습니다.
그는 또한 이란 지도자들과 대화를 유지할 가능성도 언급했지만 대통령은 휴전을 배제했습니다. 그는 기자간담회에서 “문자 그대로 상대방을 파괴한다면 휴전은 있을 수 없다”고 말했다.
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지금까지 미국과 함께 해협 개방을 제안한 국가는 거의 없습니다.
한편 미국은 이미 약 5만 명의 병력이 주둔하고 있는 이 지역에 군함 3척과 해병대 수천 명을 파견하고 있습니다. 그러나 트럼프 행정부는 이라크에 ‘지상군’을 파견할 계획이 없다고 밝혔다.
주식은 계속 어려움을 겪고 있습니다
전쟁과 그에 따른 오일쇼크는 3월 20일 금융시장을 다시 강타했습니다.
S&P 500지수는 100포인트(1.5%) 하락한 6,506으로 3연속 하락했고 3월 15거래일 만에 11위를 기록했다. 11개 업종 중 9개 업종이 하락세를 보였다. 에너지주와 금융주만 (거의) 상승했습니다.
나스닥 종합지수는 2% 하락한 21,648을 기록했습니다. 다우존스산업평균지수는 444포인트 하락한 45,577을 기록했습니다.
에너지주는 대부분 하락했다. 엑슨모빌과 쉐브론이 상승했다.
주중에 하락한 지수는 이번 달에도 하락합니다. 다우지수와 나스닥지수는 52주 최고치를 기록한 이후 거의 10% 하락했습니다. 다우지수는 2월, 나스닥은 10월말에 기록되었습니다. 최근 최고점에서 10% 하락하는 것이 조정의 일반적인 정의입니다.
채권수익률과 모기지 금리도 상승했다.
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