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Legal & General (LSE:LGEN) 주가는 지난달 급락했습니다. 주당 251.7펜스로 FTSE 100 회사는 실망스러운 거래 수치 발표 이후 8% 하락했습니다. 중동이 위기에 빠졌기 때문에 글로벌 주식 시장을 휩쓸고 있는 광범위한 위험 회피도 도움이 되지 않았습니다.
주가 하락은 Footsie의 전체 4% 하락의 두 배입니다. 궁금합니다. Legal & General 주식이 가치 투자자에게 좋은 매수 기회가 될 수 있을까요?
위대한 것과 좋은 것
언뜻 보면 그렇지 않을 수도 있습니다. 더 많은 배당금을 원하는지, 돈에 대한 성장을 원하는지에 따라 다릅니다.
Legal & General의 큰 장점은 주가가 하락함에 따라 상승한 엄청난 배당수익률입니다. 2026년까지 이 비율은 8.8%로 FTSE 100 선도 평균인 3.2%보다 높습니다. 현재 수익률도 10년 평균 7.7%를 훨씬 웃돌고 있다.
단기 위험
따라서 전체적으로 저는 Legal & General의 8% 가격 인하를 큰 구매 기회라기보다는 활용하기 좋은 작은 하락이라고 생각합니다. 특히 이번 달 거래 업데이트에서 알 수 있듯이 회사가 주목할만한 문제에 직면해 있다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.
해결해야 할 문제 중 하나는 최근 자산관리 부문의 부진한 실적입니다. 그러나 이는 말처럼 쉽지 않을 수 있습니다. 위험 회피가 시장에 계속 확산되면 순 유입이 증가할 수 있습니다. 시장의 엄청난 경쟁 수준으로 인해 이러한 압박감은 더욱 가중되고 있습니다. 지난해 자산운용이익은 ‘보통의 성장’에 그쳐 사실상 정체됐다.
다른 곳의 실적은 더 좋았습니다. 이는 그룹의 핵심 주당 영업이익이 가이던스 상단에서 9% 증가했음을 의미합니다. 그러나 경제 성장이 둔화되고 인플레이션 압력이 증가한다면 Legal & General이 계속해서 서비스를 제공할 수 있을까요? 단기적으로는 잘 모르겠습니다.
간단히 말해서
그러나 이는 법률 및 일반 주주로서 크게 걱정하지 않습니다. 왜냐하면 나는 10년 이상 보유할 목적으로 주식을 사고 보유하기 때문입니다. 이 기간 동안 나는 회사가 탁월한 수익을 창출할 것이라고 확신합니다.
한편으로, 사업은 여전히 인상적인 현금 창출 기계입니다. 그 결과 더 높은 배당 성장과 더 넓은 시장을 능가하는 지급이 이루어져야 합니다. 단기적으로 수익이 실망스럽더라도 회사의 유명한 대차대조표를 바탕으로 매력적인 배당 스토리가 그대로 유지될 것이라고 낙관합니다. 12월 현재 Solvency II 비율은 210%입니다.
또한 Legal & General의 주가는 향후 몇 년간 가속화될 것으로 생각합니다. 세계의 노인 인구 증가와 재정 계획에 대한 관심 증가는 현재 수준에서 소득을 늘릴 수 있는 성공적인 조합입니다.
엄청나게 저렴하지 않을 수도 있습니다. 하지만 저는 Legal & General 주식이 오늘날 모든 현명한 투자자들로부터 여전히 진지한 고려를 받을 가치가 있다고 생각합니다.
