일반 소비자에게 원유 1배럴의 가격이 얼마인지 묻는다면 그들은 아마도 정확한 수치를 알지 못할 것입니다. 자동차의 휘발유 탱크를 채우는 데 비용이 얼마나 드는지 물어보십시오. 반면에 그들은 한 푼도 기억할 수도 있습니다.
Wharton 교수인 Jeremy Siegel은 미국 소비자들의 마음 속에 유가 상승에 대한 가시성이 궁극적으로 미국 경제의 건강에 영향을 미칠 요인이라고 경고합니다. 실제로 소비자들이 가격에 대한 기대치를 높이기 시작하면 월스트리트가 실제로 걱정하기 시작할 것입니다.
지금까지 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공격을 개시한 이후 중동의 지정학적 경악에도 불구하고 시장은 불안정했지만 크게 상승하지는 않았습니다. 이는 부분적으로 걸프 지역의 지속적인 공급 중단을 우려하는 무역업자들이 트럼프 대통령의 이란에서의 조치가 몇 주 안에 마무리될 것이라는 희망에 베팅해 왔기 때문입니다.
그러나 헤드라인이 미국 소비자들의 주머니에 닿기 시작했고, 그때부터 인플레이션 기대와 임금 상승(근로자들이 더 높은 생활비를 충당하기 위해 더 높은 임금을 요구하여 결과적으로 비즈니스 비용이 증가하는 경우)의 연쇄 효과가 느껴지기 시작했습니다.
펜실베이니아 대학교 금융 명예 교수이자 WisdomTree의 수석 경제학자인 Jeremy Siegel 교수는 이러한 소비자 심리가 중동 분쟁의 영향을 평가할 때 실제 문제라고 썼습니다. 금융 플랫폼에 대해 어제 발표된 메모에서 Siegel 교수는 핵심 문제는 원유가 아니라고 지적했습니다. “경제에서 소비자에게 가장 눈에 띄는 가격인 휘발유이며, 가격이 오르면 즉시 심리에 영향을 미칩니다.”
서구 소비자들은 이미 가격 상승에 앞서 당황하지 말고 휘발유를 사지 말 것을 촉구받았습니다. 미국은 일부 동맹국과 달리 풍부한 석유 매장량을 보유하고 있어 많은 소규모 경제국에는 없는 안전망을 제공합니다. 그리고 백악관은 시장 공급을 늘리기 위해 제한된 기간 동안 러시아 석유에 대한 제재를 해제할 것이라고 확인했습니다.
그러나 중간 선거를 앞두고 경제성에 대한 정치적 분노에도 불구하고 스콧 베센트(Scott Bessent) 재무장관은 가격이 너무 많이 오르면 자신의 부서가 특정 분야에 개입할 수도 없고 개입하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 그는 이번 주 CNBC와의 인터뷰에서 정부가 선물 시장에 개입하거나 가격을 낮추기 위해 다른 메커니즘을 사용할 수 있다는 소문은 단순한 추측일 뿐이라고 말했습니다. “크고 역동적인 가격 변동이 있을 때 그런 일은 항상 일어납니다. 우리는 그렇게 하지 않았습니다.”
Siegel은 소비자 심리학이 중요하다고 덧붙였습니다. “더 넓은 경제 효과가 헤드라인보다 더 균형을 이루고 있다고 하더라도. 달러 강세로 인해 수입품이 더 저렴해지고 석유 가격 상승으로 인해 에너지 부문의 이익도 증가합니다. 이것이 에너지 자급자족의 실질적인 이점입니다. 고통은 소비자가 먼저 느끼지만 경제에는 이전 석유 위기와 거의 같은 수준으로 존재하지 않았던 상충 관계가 있습니다.”
그는 계속해서 불확실성이 증가하고 있다고 말했습니다. “석유 상승과 중동 지역의 갈등 증가로 인해 새로운 불확실성이 발생함에 따라 시장은 더욱 조심스러운 분위기로 마감되었습니다. 시장이 최근 최고치에서 10% 조정을 경험하는 것을 볼 수 있었습니다. S&P 500이 크게 하락할 것으로 예상하지는 않지만 분위기는 확실히 바뀌었습니다.”
소비자에게 미치는 영향
소비자들이 위기에 대해 궁금해한다면 이번 주에 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)도 마찬가지입니다. Bowman 주지사와 Miran 주지사와 같은 사람들로부터 반대 의견이 나올 가능성이 높음에도 불구하고 요율 설정 그룹은 기금 요율을 그대로 유지할 것으로 널리 예상됩니다.
실제로 골드만삭스의 데비드 메리클은 이번 주 고객에게 보낸 편지에서 FOMC 성명이 “이란과의 전쟁으로 인해 전망에 대한 불확실성이 높아졌으며 단기적으로 인플레이션을 높이고 경제 활동에 부담을 줄 가능성이 높다”고 말할 것으로 기대한다고 밝혔습니다.
그는 또한 연준의 2026년 경제 전망 요약이 변경되어 GDP가 약 2%로 소폭 감소하고 실업률이 4.5%를 넘을 가능성이 있다고 언급했습니다. 헤드라인 인플레이션은 2% 목표 이상으로 유지될 것입니다.
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