온체인 분석 회사인 Glassnode는 단기적으로 비트코인 보유자의 수익성 변화가 어떻게 지속적인 가격 회복을 위한 전제 조건으로 작용할 수 있는지 설명했습니다.
현재 비트코인 STH 수익 공급량이 50% 미만입니다.
이익 측정에 대한 새 게시물에서는 이름에서 알 수 있듯이 현재 일부 미실현 순이익으로 보유되고 있는 BTC 공급의 비율을 측정합니다.
이번 문제의 맥락에서는 BTC STH가 보유한 지표수 공급만 관련이 있습니다. 이 코호트에는 지난 155일 동안 토큰을 구매한 모든 주소가 포함됩니다. STH는 보유 시간을 기준으로 시장의 두 가지 주요 부문 중 하나를 구성하고, 다른 쪽은 장기 보유자(LTH)로 알려져 있습니다.
통계적으로 투자자가 코인을 오래 보유할수록 향후 코인을 판매할 가능성은 낮아집니다. 이처럼 상대적으로 보유시간이 짧은 STH는 시장의 약자로 평가되고, LTH에는 다이아몬드 핸즈가 포함된다.
아래 STH 이익 공급 차트에서 볼 수 있듯이, 2025년 4분기에 비트코인이 약세 전환을 경험하기 전에 새로운 시장 진입자들은 높은 수준의 수익성을 누리고 있었습니다.
가격 하락으로 인해 지표의 가치가 급락했습니다. 이는 비트코인 STH가 보유한 토큰의 일부가 하락했음을 의미합니다. 그래프를 보면 지표가 얼마 전에 50% 아래로 떨어졌고 그 이후에도 계속해서 이 낮은 수익성 영역에서 지속되고 있음을 알 수 있습니다.
과거에는 이 그룹이 스트레스를 받고 있다는 사실은 대개 시장 수요가 부족하다는 것을 의미했습니다. Glassnode는 “수요측 위험 선호도가 다시 50% 이상으로 상승할 때까지 억제된 상태를 유지하는 경향이 있습니다.”라고 말했습니다.
차트에서 STH 공급이 50% 이상의 이익으로 떨어지는 몇 가지 예를 볼 수 있으며, 가장 최근의 것은 2025년 상반기의 가격 반등이었습니다. 당시 코호트의 이익 반환은 비트코인 랠리로 이어져 새로운 사상 최고 가격(ATH)을 설정했습니다.
이러한 추세를 고려할 때 50% 수준 이상의 지표 변화가 암호화폐에 다시 한 번 중요할 수 있습니다. “이 수준은 지속적인 회복을 위한 전제 조건으로 간주되어야 합니다”라고 분석 회사는 설명했습니다.
BTC 가격
비트코인은 지난 24시간 동안 3% 상승한 후 72,000달러 수준에 도달하기 위한 새로운 시도를 하고 있습니다.
