Hyperliquid는 더 이상 새롭고 빛나는 분산형 영구 선물 거래소(악성 DEX)가 아닙니다. CoinGecko의 최근 데이터에 따르면 2025년에는 Coinbase International의 파생상품 거래량을 능가하여 암호화폐 파생상품 시장에서 가장 신뢰할 수 있는 “바이낸스 킬러” 후보로 제시되었습니다.
하이퍼리퀴드: 약자의 부상
2023년에 출시되었음에도 불구하고 Hyperliquid는 호기심 많은 DeFi 이상치에서 파생 상품 스택의 진정한 자연의 힘으로 발전하여 대부분의 DEX가 결코 접근할 수 없는 산을 확장했습니다. 전성기에는 플랫폼의 일일 거래량이 약 40억~50억 달러로 정산되었으며, 활동과 미결제약정 모두에서 중급 중앙 집중식 거래소와 경쟁하거나 때로는 능가하기도 했습니다.
2025년 2분기에만 범죄 중심 장소에서 약 6,530억 달러의 거래량을 처리하여 분산형 플랫폼이 파생 상품 부문에서 Coinbase International과 같은 레거시 플레이어를 능가한 것은 처음입니다.
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CEX vs DEX: 대규모 마이그레이션 이야기
하이퍼리퀴드는 마침내 중앙화된 레일에서 벗어나기 시작한 것처럼 보이는 시장의 중심에 있습니다. 바이낸스와 같은 중앙 집중식 선물 플랫폼으로 흘러가던 자본은 이제 스마트 계약을 통해 전달하기에 편안한 규모가 되었습니다.
CEX 대 DEX 현물 거래량 및 위반자(출처: CoinGecko 암호화폐 산업 보고서 2025)
파생상품 측면에서는 중앙화 거래소(CEX)가 여전히 대부분의 거래를 처리하고 있음에도 불구하고 DEX 범죄자의 규모는 2025년 1월 약 0.26조 달러에서 2025년 12월 약 0.84조 달러로 증가했습니다. 2025년 상위 10개 중앙화 거래소는 여전히 월간 거래량 0.95~2.21조 달러로 현물 거래를 지배했습니다. 연간 현금 0.16~0.42조.
상위 10개 악성 CEX 및 DEX의 거래량(출처: CoinGecko 암호화폐 산업 보고서 2025)
12월의 계절적 휴지 기간 이후에도 CEX 위반자는 거의 5조 3천억에 달하고 DEX 위반자는 여전히 0.8조가 넘으며 온체인 파생상품은 확실히 1년 전보다 훨씬 더 큰 시장 점유율을 고수하고 있습니다.
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체인에서 가장 빠르게 성장하는 곳은 영구 선물이며, 이는 바이낸스의 주요 수익 원동력 중 하나입니다. Hyperliquid는 단지 더 넓은 변화의 일부가 아닙니다. 거대하고 심지어 불균형한 점유율을 차지하고 있으며 관리권을 포기하지 않고 CEX 등급 실행을 원하는 트레이더를 위한 기본 경로 옵션이 되고 있습니다. 따라서 바이낸스가 오늘날 암호화폐 파생상품의 중심으로 남아 있음에도 불구하고 시장이 다음 주기에 진정한 온체인 도전자를 선출한다면 숫자는 도전자가 다른 누구보다 초유동적일 가능성이 훨씬 더 높다는 것을 시사합니다.
HYPE 가격은 일일 차트에서 볼 수 있듯이 상승 추세를 보이고 있습니다. 출처: Tradingview의 HYPEUSD
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