Dell Technologies의 주가는 회사가 4분기 기대치를 상회하고 분석가들이 모델을 수정하기 위해 안간힘을 쓰게 만드는 지침을 제공한 후 22% 급등했습니다.
JPMorgan은 Dell(DELL) 주식의 목표 가격을 155달러에서 165달러로 높임으로써 이에 대응했으며 이러한 움직임은 주목할 가치가 있습니다.
이 회사는 배당주에 대해 “비중 확대” 등급을 유지했으며, AI 기반 컴퓨팅 투자 사이클에서 Dell의 위치를 강세 입장의 주된 이유로 지적했습니다.
Dell은 2026 회계연도에 기록적인 AI 매출을 보고했습니다. JPMorgan은 Dell의 AI 트랙에 투자했습니다.
Dell에 대한 JPMorgan의 신뢰는 인프라 솔루션 그룹(ISG)으로 귀결됩니다.
투자 은행은 급성장하는 컴퓨팅 투자 주기에 힘입어 ISG가 예상보다 강한 성장을 보일 것으로 예상합니다.
JPMorgan에 따르면 Dell은 범용 PC 및 서버 사업이 거시경제적 역풍으로 인해 압박을 받고 있음에도 불구하고 두 자릿수 이익 성장을 달성할 수 있었습니다.
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은행은 또한 AI 인프라 지출에 대한 깊은 노출을 고려할 때 해당 주식이 과거 평균보다 더 높은 배수를 받을 자격이 있다고 주장하면서 Dell의 가치 평가에 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.
즉, JPMorgan은 Dell이 Nvidia나 다른 칩 중심 기업처럼 AI 메가트렌드의 가장 큰 수혜자로 인식될 가능성은 낮다고 지적했습니다. 하지만 그렇다고 해서 기회가 진짜가 아니라는 뜻은 아닙니다.
Dell은 AI 서버 백로그가 430억 달러로 사상 최대치를 기록하고 총 AI 주문이 641억 달러로 2026 회계연도를 마감했습니다.
4분기에만 AI 주문으로 341억 달러라는 엄청난 금액을 기록했고, AI 서버에서 95억 달러를 출하했으며, AI 서버 수익으로 90억 달러를 보고했습니다.
델, 배당금 20% 인상
델은 2026회계연도 현금흐름이 110억 달러라고 보고했으며, 연간 배당금 비용은 약 13억 달러였다.
Dell은 지난 12개월 동안 주주들에게 5,400만 주 환매를 포함해 75억 달러를 반환했는데, 이는 2025회계연도 환매 금액의 두 배 이상입니다.
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낮은 지급 비율은 지속적인 배당 증가로 해석되어야 합니다. 서버 제조업체는 연간 배당금을 20% 늘려 주당 2.52달러로 늘렸으며 이사회는 새로운 100억 달러 규모의 자사주 매입 승인을 승인했습니다.
분석가들은 Dell이 2030회계연도에 연간 배당금을 주당 3.35달러로 늘릴 것으로 예측합니다.
Dell의 주요 배당 지표 스냅샷: 주당 연간 배당금: 2.52달러(2027 회계연도에 20% 증가) 배당 수익률: 약 1.7%(약 148달러에 가까운 주가 기준) 지급 비율: 낮음, 강력한 잉여 현금 흐름 창출에 힘입어 주주들에게 반환된 자본금(2026 회계연도): 75억 달러 주식 환매 승인: 100억 달러(방금 승인됨) 기록적인 분기가 그 내용을 말해줍니다.
Dell의 4분기 회계연도는 회사 역사상 가장 강력한 실적을 기록했습니다.
매출은 전년 대비 39% 증가한 334억 달러에 이르렀으며 월스트리트가 예상한 317억 3천만 달러를 초과했습니다. 조정된 주당 순이익은 3.89달러로 컨센서스 추정치 3.53달러를 넘어섰습니다. 연간 매출은 19% 증가한 1,135억 달러를 기록했습니다. 주당순이익은 27% 증가한 10.30달러를 기록했습니다.
Dell은 2027회계연도 매출을 1,380억~1,420억 달러로 예상합니다. 이는 애널리스트들이 예상한 1,247억 달러를 훨씬 웃도는 금액이다.
AI 서버 매출만 해도 전년 대비 약 100% 성장한 500억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
그러나 역사적인 메모리 칩 부족으로 인해 업계 전반에 걸쳐 구성 요소 비용이 상승하고 있으며, 이는 기존 PC와 서버 모두의 마진에 압박을 가하고 있습니다.
Dell COO Jeff Clarke는 다음과 같이 말했습니다.
CFO 데이비드 케네디(David Kennedy)는 회사가 이러한 비용 상승을 “상쇄”하기 위해 가격을 책정했다고 덧붙였습니다.
CNBC에 따르면, 경쟁업체인 HP는 최근 메모리 비용이 순차적으로 약 100% 증가했으며 메모리가 PC BOM의 약 35%를 차지한다는 점을 지적한 후 최근 52주 최저치를 기록했습니다. 이는 1년 전보다 두 배입니다.
Dell 주식의 목표 가격은 얼마입니까?
Dell을 따르는 분석가들은 조정 수익이 2026회계연도 주당 10.30달러에서 2031회계연도에는 22.23달러로 증가할 것으로 예측했습니다.
DELL 주식의 가격이 역사적 평균과 유사한 10.7배의 미래 수익으로 평가된다면 2030년 초에 약 238달러에 거래되어야 하며 이는 현재 수준보다 61%의 상승 잠재력을 나타냅니다. 배당금을 조정하면 누적 수익률은 70%에 육박할 수 있다.
DELL 주식을 다루는 애널리스트 12명 중 10명은 ‘매수’를, 1명은 ‘보유’, 1명은 ‘매도’를 추천했습니다. DELL 주식의 평균 목표 가격은 160달러로 현재 수준보다 약 8% 높습니다.
규모, 직접적인 모델 및 오랜 공급업체 관계를 갖춘 Dell은 이러한 과제를 더 잘 해결하고 있는 것으로 보입니다. 그러나 압박감은 현실적이며 2027 회계연도 후반기는 전반기보다 더 많은 불확실성을 안고 있습니다.
그러나 현재 Dell은 기록적인 주문량, AI에 대한 수요 증가, 지속적으로 증가하는 배당금으로 새해를 맞이하고 있습니다.
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