성능이 너무 높다는 것은 얼마나 높은가?
소극적 소득의 관점에서 볼 때, 매력적인 배당수익률은 매우 매력적일 수 있습니다. 한편, 이는 투자자들이 향후 배당금 삭감을 기대한다는 경고 신호일 수도 있습니다.
그래서 오늘(2월 26일) 이미 무려 11%의 수익률을 낸 영국 주식이 다시 한 번 주당 배당금을 인상한 것이 내 눈길을 끌었습니다.
이미지 출처: 게티 이미지
인플레이션 퇴치를 위한 성과
해당 주식은 Greencoat UK Wind(LSE: UKW)입니다.
연간 주당 배당금은 10.35펜스로 인상되어 12년 연속 인플레이션의 일반적인 척도인 소매 물가 지수와 동일하거나 그보다 빠른 속도로 성장했습니다.
이 주식은 1센트에 팔리기 때문에 소득 중심의 투자자가 고려해야 할 고수익 옵션이 됩니다.
뭔가 문제가 있나요?
하지만 이것이 사실이 되기에는 너무 좋은 것일 수 있습니까?
결국 Greencoat UK Wind의 높은 성과는 대부분의 다른 FTSE 250 주식보다 훨씬 높습니다.
또한 순자산가치(NAV) 대비 대폭 할인된 가격으로 판매됩니다.
Greencoat UK Wind는 여기에 혼자가 아닙니다. 재생 에너지에 초점을 맞춘 몇몇 FTSE 250 주식은 수익률이 높으며 순자산 가치보다 훨씬 낮은 수준으로 판매되고 있습니다.
재생에너지에 대한 정책 초점의 변화로 인해 해당 부문의 장기적인 수익성에 대한 우려가 높아졌습니다. 이는 Greencoat UK Wind의 이익과 배당금에 위험을 초래할 수 있습니다.
회사는 이 사실을 알고 있습니다. 결과 보고서에서 밝힌 바와 같이, “업계 전체의 NAV 하락과 함께 광범위한 경제 및 규제 요인이 투자 심리에 부담을 주고 있습니다. 이사회와 집합투자업자는 주주를 위한 가치를 보호하고 창출하기 위해 계속해서 추가 조치를 취해야 할 필요성을 인식하고 있습니다.”
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실제로 이러한 투자 심리에 직면하여 경영진이 할 수 있는 일은 많습니다.
추가 현금을 사용하여 할인된 가격으로 주식을 되사면 주주 가치 창출에 도움이 될 수 있습니다. 작년에 Greencoat UK Wind는 자사주를 매입하는 데 1억 900만 파운드를 지출했습니다.
회사는 또한 부채 원금을 1억 6,800만 파운드 줄였는데, 이는 투자 사례에 긍정적이라고 생각합니다.
그러나 그러한 움직임이 일부 가치를 창출하는 데 도움이 될 수는 있지만, 투자자가 해당 부문에 대한 전반적인 재평가를 하거나 누군가가 회사에 입찰하기로 결정할 때까지 주가는 계속 어려움을 겪을 수 있다고 생각합니다.
그런 일은 아직 일어나지 않았고 앞으로도 일어나지 않을 수도 있습니다. 순자산 가치에 대한 할인을 감안할 때 일부 잠재적 구매자는 때때로 Greencoat UK Wind의 수치를 계산해 보았을 것입니다.
하지만 장기투자를 믿는 사람으로서 침체된 주가(5년 만에 26% 하락)를 기회로 본다. 꾸준한 배당 증가와 함께 수익률을 높이는 데 도움이 되었습니다.
회사는 작년에 배당금으로 2억 2,700만 파운드를 지출했지만 여전히 시작보다 더 많은 현금으로 올해를 마감했습니다. 높은 수익률로 인해 소극적 소득원을 창출하려는 투자자가 고려할 수 있는 옵션이라고 생각합니다.
