대부분의 배당 발표는 투자자의 바늘을 움직이지 않습니다. 이건 할 수 있어요.
Dell Technologies는 이미 AI 모멘텀의 물결을 타고 회계연도 3분기 실적 발표에 나섰습니다.
그러나 소득 투자자들을 놀라게 한 것은 재무 체계에 묻힌 단 하나의 약속이었습니다. Dell은 2030 회계연도까지 분기별 배당금을 매년 최소 10%씩 늘리겠다고 약속했습니다.
뉴스를 더욱 매력적으로 만드는 것은 배경입니다. AI는 여기서 많은 무거운 작업을 수행하고 있으며, 그 비즈니스 뒤에 있는 숫자는 점점 무시하기 어려워지고 있습니다.
Dell은 AI 성장에 대해 낙관적입니다.
북쪽
Dell은 연간 10%의 배당 성장을 보장합니다.
2025년 10월 증권 분석가 회의에서 Dell CFO David Kennedy는 이 약속을 공식화했습니다.
서버 제조업체는 2030회계연도까지 연간 최소 10%의 성장으로 배당 성장 약속을 연장했습니다. 이는 이전 목표보다 2년 더 긴 것입니다.
케네디는 이렇게 말했습니다.
Dell은 현재 0.525달러의 분기별 배당금을 지급하고 있으며, 연간 주당 2.10달러의 수익을 창출하고 있습니다. 최근 주가는 약 117달러로 수익률은 약 1.80%이다.
기술 분야에서 가장 높은 수익률은 아니지만 눈에 띄는 것은 성과, 성장 및 지불금 비율의 조합이 너무 보수적이어서 향후 인상이 보장되는 것처럼 보입니다.
DELL 주식을 다루는 분석가들은 DELL의 잉여 현금 흐름이 2026 회계연도(1월 마감)의 67억 달러에서 2030 회계연도의 98억 3천만 달러로 증가할 것으로 예상합니다. 연간 배당금 비용이 14억 달러임을 감안할 때 Dell의 지급 비율은 약 21%입니다.
낮은 지급 비율과 FCF 확장을 통해 Dell은 2030 회계연도에 주당 연간 배당금을 3.10달러로 늘릴 수 있습니다.
Dell의 주요 배당 지표 개요: 현재 분기별 배당금: 주당 0.525달러 연간 배당금: 주당 2.10달러 배당 수익률: 약 1.80% 지급 비율: 약 21%; 대부분의 분석가들이 안전하다고 생각하는 50% 기준점보다 훨씬 낮습니다. 배당 성장 약속: 2030 회계연도까지 매년 10% 이상 연속 배당 지급 기간: 2023년 4년) 전년 대비 배당 성장: 약 12.3% 올해 현재까지 주주들에게 반환된 자본: 53억 달러(배당금 + 자사주 매입 합산)
지급률이 21%에 불과하다는 것은 Dell이 배당금 조달에 이익의 4분의 1 미만을 사용하고 있음을 의미합니다. 이는 이익이 일시적으로 감소하더라도 계속해서 증가할 수 있는 충분한 여유를 제공합니다.
더 많은 배당주: AI 해자가 넓어짐에 따라 Cisco 주식은 배당금 지급을 재설정합니다. Broadcom은 2026년에도 놀라운 배당금 증가를 유지할 수 있습니다. Oracle의 배당금 성장은 클라우드 타이탄의 새로운 시대를 알립니다.
또한 회사는 매년 조정된 무료 현금 흐름의 80% 이상을 주주들에게 돌려주는 것을 목표로 하고 있으며, 이는 프로그램 출시 이후 거의 97%의 수익을 달성하여 이 수치를 능가한 수치입니다.
Dell, 기록적인 AI 주문 보고
배당 이야기는 Dell의 현금 창출을 주도하는 요소를 살펴보면 훨씬 더 의미가 있습니다. 3번째 회계 분기:
Dell은 분기별 기록인 123억 달러의 AI 서버 주문을 기록했습니다. 이로 인해 올해 현재까지 총 AI 주문액은 300억 달러에 이르렀으며 이는 기록적인 수치입니다. Dell은 해당 분기 동안 56억 달러 상당의 AI 서버를 출하하여 연간 출하량을 156억 달러로 늘렸습니다. AI 백로그는 총 184억 달러이다.
이를 관점에서 보면 Dell은 2025회계연도 전체에 약 100억 달러 규모의 AI 서버를 출하했습니다. 올해는 전년 대비 150% 이상 증가한 250억 달러를 출하할 것으로 예상됩니다.
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해당 분기의 총 수익은 270억 달러로 전년 대비 11% 증가했습니다. 주당순이익은 17% 증가한 2.59달러를 기록했습니다.
인공 지능, 기존 서버 및 스토리지를 포함하는 회사의 인프라 솔루션 그룹은 24% 성장하여 7분기 연속 두 자릿수 성장을 기록했습니다.
최고 운영 책임자(COO)인 제프 클라크(Jeff Clarke)는 특징적으로 상황이 어디로 향하는지에 대해 직접적으로 말했습니다.
Clarke는 “토큰 수요 창출이 둔화되지 않고 있습니다. 사실 우리는 이 곡선의 초기 단계에 있다고 말하고 싶습니다.”라고 말했습니다.
이 채널은 대규모 클라우드 회사(Neoclouds라고 함), 국가 AI 인프라를 구축하는 주권 정부 및 기존 기업이라는 세 가지 고객 그룹의 수요를 포괄합니다. 세 사람 모두 성장하고 있습니다.
DELL 주식의 다음 단계는 무엇입니까?
Dell은 이미 3,000개 이상의 기업 고객을 위해 AI 인프라를 배포했습니다. 그리고 미래를 향한 지향은 상황을 더욱 악화시킬 뿐입니다. 4분기에만 94억 달러 규모의 AI 서버를 출하할 것으로 예상되는데, 이는 2025회계연도 전체 출하량과 거의 맞먹는 수준이다.
전체 회계연도 동안 Dell의 매출은 17% 증가한 1,117억 달러였으며, 비GAAP 주당 이익은 9.92달러로 22% 증가했습니다.
이러한 종류의 수익 성장은 25% 미만의 지급 비율과 결합되어 배당금을 지속적으로 늘릴 수 있는 가능성을 거의 명백하게 만듭니다.
월스트리트는 또한 DELL 주식이 2025회계연도 9.96달러에서 2030년 17.50달러로 조정된 주당 이익을 늘릴 것으로 전망하고 있습니다. AI 하드웨어 주식의 가격이 5년 평균과 비슷한 10.5배의 순익으로 책정된다면 향후 3년 동안 거의 50%의 수익을 올릴 수 있습니다.
DELL 주식을 다루는 애널리스트 15명 중 12명은 ‘매수’를 추천했고, 2명은 ‘보유’, 1명은 ‘매도’를 추천했습니다. 델 주식의 평균 목표 주가는 164달러로 현재 주가보다 거의 40% 높다.
AI 지출이 이 속도로 무한정 계속될 것이라는 보장은 없습니다. 업계 전반에 걸쳐 메모리 비용이 상승하고 있으며 Dell은 내년에 역풍으로 원자재 인플레이션을 지적했습니다.
그러나 Clarke는 회사가 지난 수십 년 동안 여러 DRAM 주기를 거쳤으며 각 주기에서 궁극적으로 가격 조정을 통해 비용을 회수했다고 지적했습니다.
지속적으로 성장하는 5분기 기회 파이프라인과 AI 인프라와 상업용 PC 모두에서 현금을 창출하는 비즈니스 모델을 통해 Dell 주식의 수익 사례는 6개월 전보다 더 좋아 보입니다.
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