Palantir Technologies(PLTR)는 올해 가장 큰 AI 승자 중 하나입니다. 올해 우리가 본 이러한 추진력은 누구든지 열성적인 신자로 만들기에 충분합니다.
즉, Michael Burry가 전형적인 구식 총잡이처럼 방에 들어와 테이블을 뒤집기 시작하기 전까지는 말입니다.
Michael Burry의 하위 스택에 있는 “Palantir’s New Clothes: Foundry, AIP & the Failure of Reason”이라는 기사는 PLTR 이론을 변형시키고 월스트리트가 주목하게 만들고 있습니다. 데이터 분석 회사에 대해 어떤 느낌을 갖는 이유를 자세히 설명하세요.
더 넓은 주제는 Palantir의 가치 평가가 기본 비즈니스 기본 원칙이 정당화할 수 있는 수준을 훨씬 뛰어넘는 방식을 반영합니다. 그리고 버리(Burry)는 “그래서 제가 계속해서 말씀드리는 내용은 개인적인 내용이 아닙니다”라고 자신의 의견을 소개합니다.
이는 그의 비판이 Palantir의 리더십 스타일에 낮은 타격을 주는 것으로 인식되지 않는다는 것을 의미하기 때문에 중요합니다. 불행하게도 이런 일은 Palantir가 비판을 받을 때 자주 발생합니다.
Burry의 의견은 Palantir의 가치를 회피하는 방법으로 회사의 AI 이야기를 사용할 수 있는 투자자들에게 경고 역할을 합니다.
한 악명 높은 시장 회의론자는 Palantir의 이야기가 설득력이 없을 것이라고 말합니다.
게티 이미지의 FABRICE COFFRINI 사진
Palantir 주식은 46달러의 ‘공정 가치’ 경고를 받았습니다.
Burry의 헤드라인 수치는 거래자들이 관심을 갖고 있는 부분입니다: 주당 46달러.
그는 이 수치가 Palantir의 “가치”에 대한 대략적인 추정치라고 일축했습니다. 이 수치는 2024년과 2025년에 엄청난 성과를 거둔 이후 회사의 펀더멘털이 급격히 낮아진 상태에 대한 분석을 기반으로 합니다.
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그러나 단순히 번호만 제공한 것이 아니라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 대신 Burry는 21달러에서 146달러까지 다양한 시나리오를 제시했습니다. 그는 전통적인 월스트리트 가격 목표를 제시하지 않는다는 점을 분명히 했습니다.
Burry는 또한 현재 Palantir에 직접 판매하지 않는다고 말했습니다. 그러나 주식과 관련된 풋옵션이 있습니다. 미묘한 차이이긴 하지만 여전히 약세 입장이다.
Burry는 Palantir 문화를 쫓다가 잔인하게 재정적으로 변했습니다.
버리(Burry)는 숫자에 있어서 천재이다. 그러나 이는 스프레드시트를 무익하게 삭제하는 것이 아닙니다. 대신 Burry는 Palantir의 문화와 리더십 아우라를 이해하는 데 상당한 시간을 보냈습니다.
이것이 의미하는 바는 주식이 펀더멘털에 기초하여 거래되지 않는다는 것입니다. 오히려 리더십의 아우라에 초점을 맞추고 있습니다. 그러나 그는 압력이 가해지면 가치가 급락할 것이라고 믿고 있다.
그는 Michael Steinberger의 저서 The Philosopher in the Valley를 인용하고 회사의 내부 긴장을 포착한 CEO Alex Karp의 대사를 강조했습니다.
버리(Burry)는 이를 분명히 밝혔다. 평가는 진동에만 국한되지 않습니다. 오히려 그것은 시장이 그들에게 얼마를 지불할 의향이 있는지에 관한 것입니다.
Palantir 주식에 대한 Burry의 약세 사례에 있는 4가지 압력 포인트
Burry가 선호하는 핵심 주장은 Palantir가 깨끗하고 수익성이 높은 SaaS로 평가되고 있다는 것입니다.
그러나 그의 견해로는 이는 Palantir의 기본 원칙을 반영하지 않는 것입니다. 그의 의견으로는 그 뒤에는 광학적 측면을 돋보이게 할 수 있는 비용과 인센티브가 있는 더 복잡한 사업이 있다고 생각합니다.
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이것이 당신이 겪고 있는 압력 포인트입니다.
잔인한 금융 이야기: 초기에 Palantir는 수익성이 매우 낮은 데이터 분석 회사였지만 최근에야 주로 정부 지원 계약으로 인해 수익을 낼 수 있게 되었습니다. 대규모 지출: Burry는 또한 Palantir가 내린 일련의 공격적인 구매 결정을 강조하지만 그 중 다수는 성공하지 못했습니다. 주식 기반 보상: Burry는 인센티브가 중요하며 SBC가 회사의 “저렴” 또는 “수익성”을 변화시킬 수 있다고 말합니다. 마진 표시 및 회계 광학: Burry는 특히 구현과 관련된 인건비와 관련된 비용 할당 결정으로 인해 마진이 실제보다 더 “소프트웨어”처럼 보일 수 있다고 지적합니다.
동시에 여행용으로 디자인된 라인도 출시했습니다.
Palantir 주주에게 이것이 지금 중요한 이유
Palantir가 시장에 집착하게 된 것은 우연이 아닙니다. 회사의 AI 플랫폼 홍보는 역사적인 랠리를 촉진할 만큼 강력합니다.
분석가와 투자자 모두 Palantir가 창출하는 어려운 수익이 가볍게 받아들일 만한 것이 아니라고 믿습니다. 특히 상당한 부분이 미국 정부와 연결되어 있기 때문에 더욱 그렇습니다.
그러나 주가가 높으면 다음 단계는 잔인합니다.
Palantir의 성장이 정상으로 돌아오면 배수가 긴축될 것입니다. 여백이 움직이면 이야기도 달라집니다. AI를 둘러싼 과대광고는 논쟁에 큰 영향을 미칩니다. 이러한 과대광고가 사그라들면 Palantir와 같은 “프리미엄” 주식이 가장 먼저 도마에 직면하게 될 것입니다.
본질적으로 요약하면 Burry가 원하는 것은 투자자가 기대 위험을 관리하는 것입니다.
Palantir가 현재 거래되는 가치를 통제할 수 없는 이유는 없지만 시장은 존재하지 않는 회사 버전에 대해 비용을 지불할 수 있다고 말합니다. 그러나 궁극적으로 분기별 수치는 대화를 현실로 되돌릴 것입니다.
관련 항목: Palantir는 마침내 국방부로부터 월스트리트가 무시할 수 없는 승인을 받았습니다.
