Micron Technology(MU)는 “군중 승자”의 정의입니다.
이런 낙관론은 드물다. 목표는 따라갈 수 없습니다. 대신, 낙관적인 가격 목표도 따라잡을 수 없는 것 같습니다. 그들은 테이프를 쫓고 있어요.
주가는 최근 52주 최고가인 $455.50에서 하락한 $382.89(2026년 2월 6일)에 거래되었지만 여전히 MU가 2025년 11월 20일 $201.37에서 2026년 1월 28일 $430.28로 두 달 남짓 만에 114% 상승하는 놀라운 상승세를 보이고 있습니다.
Micron은 이 모든 작업을 어떻게 수행합니까? 가격은 반도체 사이클에서 가장 많은 돈을 벌 수 있는 부분이며, 이는 마이크론이 금광에 앉아 있다는 것을 의미합니다.
현재 환경은 AI 인프라 개발로 인한 글로벌 메모리 칩 부족으로 구성되어 있다고 로이터는 보도했습니다. 이러한 부족 현상은 이제 더욱 악화되어 스마트폰을 포함한 소비자 기술로 확산되고 있습니다.
이 질문은 중요하다고 로이터는 지적합니다. 기억은 칼싸움과 같기 때문이다. 공급이 증가하면 가격이 하락하고 마진이 파괴됩니다. 이번에는 공급이 이를 따라잡는 데 어려움을 겪었고 수요(특히 데이터 센터의 경우)가 “일반” 장치의 부품을 빼내고 있습니다.
그리고 이번 에피소드는 단순히 2026년의 이야기가 아닙니다. 마이크론은 생산능력 확대에 대해 명시적으로 밝혔습니다. 여기에는 싱가포르에 10년 동안 약 240억 달러를 투자하는 것이 포함되며, 웨이퍼 생산은 2028년 하반기로 예정되어 있으며 클린룸 공간은 700,000평방피트입니다.
그러나 그 공급은 오래전부터 있었습니다. 시장은 현재 일어나고 있는 상황, 즉 낮은 메모리, 낮은 HBM, 공간을 두고 싸우는 소비자들에 반응하고 있습니다.
마이크론의 역사적인 행보가 월스트리트에 새로운 반응을 불러일으켰습니다.
게티 이미지의 Bloomberg 사진
“깜짝 전화”: 월스트리트는 계속해서 골대를 움직인다
나에게 있어 흥미로운 부분은 바로 여기에 있다.
MU와 같은 실행 후에는 분석가들이 신중할 것으로 예상할 수 있습니다. 그러나 놀랍게도 시장은 더욱 기울어지며 주식에 대한 강세 전망이 강화되고 있습니다.
MarketWatch에 따르면 Mizuho의 Vijay Rakesh는 “절박한” 메모리 시장과 지속적인 가격 하락세에 대한 의견을 언급하면서 목표 가격을 $390에서 $480로 높였습니다. Investing.com은 HSBC가 매수 투자의견을 유지했지만 목표를 $350에서 $500로 상향 조정했다고 보도했습니다. Barclays는 목표를 $275에서 $450로 높이고 비중 확대를 반복했습니다(Wells Fargo도 $410로 인상). 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)는 공급 부족이 2026년까지 가격을 뒷받침할 것이라고 주장하고 2026년 공급이 “실질적으로 매진”되었다고 지적하면서 400달러(275달러에서)로 올랐습니다.
눈에 띄는 디테일이 하나 있습니다. 파이퍼는 2026 회계연도 주당 순이익이 약 33.56달러가 될 것이라는 분석가 예측에 대해 논의했습니다. MU의 수익력이 실제로 그 수준에 도달하더라도 그 가치는 여전히 놀랍도록 저렴해 보일 수 있습니다. 천문학적인 증가에도 불구하고 이는 여전히 사실이다.
이것이 바로 마이크론 황소들이 계속해서 목소리를 내는 이유입니다. 시장은 유리한 분기에만 가격을 책정하는 것이 아닙니다. 공급이 제한된 업계에서 여러 분기에 걸쳐 폭발적인 수익을 올릴 가격을 책정하고 있습니다.
마이크론의 펀더멘털이 이 이야기를 뒷받침합니다
Micron의 자체 수치는 내러티브에 신뢰성을 부여하고 있습니다.
마이크론은 2025년 11월 27일에 종료된 2026 회계연도 1분기에 매출 136억 4천만 달러, 비GAAP EPS 47억 8천만 달러를 기록했습니다. 또한 영업 현금 흐름도 84억 1천만 달러를 기록했습니다.
그런 다음 거래 분위기를 변화시키는 조언이 나왔습니다. 마이크론의 2분기 예측에서는 매출 187억 달러, 비GAAP EPS 842억 달러를 기록할 것으로 예상됐다. 또한 비GAAP 총이익률은 약 68%가 될 것이라고 밝혔습니다.
경영진은 또 공급부족 상황이 2026년까지 지속될 것이며 소비자와 다년 계약을 모색하고 있다고 경고했다.
어쨌든 마이크론 주식이 흔들리는 이유
이러한 극단적인 움직임 이후에는 Micron과 같은 확고한 기업에게도 펀더멘털이 중요합니다. 그러나 일반적으로 포지셔닝이 더 중요합니다.
내부자 판매는 이야기의 일부입니다. 마니쉬 바티아(Manish Bhatia) 부사장은 주가가 신고가를 기록하면서 1월 22일 26,623주를 1,040만 달러 이상에 매각했습니다.
관련 항목: Bank of America는 달러의 다음 움직임에 대해 강력하게 경고합니다.
Barron’s에 따르면 최근 거래에서 마이크론의 수미트 사다나(Sumit Sadana) 부사장은 2월 2일 주식을 매도했습니다. SEC에 제출된 양식 4에는 $429~$431 범위의 가중 평균 가격으로 판매된 것으로 나와 있습니다.
마이크론의 옵션시장도 활발하다. 자주 보고되는 통계에 따르면 10,000개 이상의 풋옵션이 5월 15일 만료되는 행사 가격 $390에 거래되었다는 것입니다. 이러한 유형의 활동은 큰 폭의 상승 후에 커버리지를 보여줄 수 있지만 주가가 하락할 경우 주가에 기계적 압력을 가할 수도 있습니다.
BTIG의 조나단 크린스키(Jonathan Krinsky)는 마이크론이 200일 이동 평균보다 147% 높다고 지적하면서 기술 분석가들도 우려를 표명하고 있습니다. 이는 그가 역사적으로 확장된 수준이라고 생각한 수준입니다.
재무 설정은 무엇이며 다음 단계는 무엇입니까?
Micron은 3월 19일에 다음 수익 보고서를 발표할 예정입니다. 2026회계연도와 2027회계연도 평균 EPS 예측치는 각각 32.10달러와 42.38달러입니다.
앞으로 두 가지가 가장 중요합니다.
마이크론은 3월 19일 수익 추정치를 넘어야 하며 압력이 가중되고 있습니다. 수요 vs. ‘부족 과잉’: 애플(AAPL)은 스마트폰 메모리 부족으로 제품 가격 결정에 어려움을 겪고 있다. 이로 인해 고객 수요가 감소할 가능성이 높아집니다. Micron은 Apple의 최대 공급업체 중 하나입니다.
AI 가격 강세가 현재 마이크론을 이끌고 있다. 그러나 동작이 다시 숨을 쉬기 시작하면 다음 동작을 유지하려면 기본적인 힘이 필요합니다.
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