이미지 출처: 애스턴 마틴
Aston Martin Lagonda(LSE: AML)와 같은 고급 자동차 제조업체의 주식을 어떻게 1센트에 팔 수 있습니까? 결국 Porsche Automobil Holding의 주가는 36유로가 넘는 반면, 미국에 상장된 Ferrari 주식은 주당 342달러에 거래됩니다. 그러나 Aston Martin의 주가는 사상 최저치인 약 61p에서 불과 몇 센트 떨어져 있습니다!
일부 고급 자동차 제조업체의 가치와 Aston Martin의 전설적인 브랜드 및 풍부한 고객 기반을 고려할 때 현재 주가가 나와 같은 장기 주주에게 잠재적인 할인이 될 수 있습니까?
비즈니스 모델이 중요한 이유
그것은 거래가 될 수 있습니다. 하지만 그것은 돈에 불을 지르는 것과 같을 수도 있습니다.
결국 애스턴마틴의 주가는 이미 5년 만에 92%나 하락했다.
때때로 사람들은 “비즈니스 모델”에 대해 이야기하지만 모든 사람이 그 관련성을 인식하는 것은 아닙니다. 확실히, Aston Martin과 같은 매우 비싼 품목을 구입하기 위해 줄을 서는 사람들이 있다면, 그들은 그것이 분명 좋은 거래임에 틀림없다고 상상합니다.
반드시 그런 것은 아니며 이것이 바로 비즈니스 모델이 중요한 부분입니다.
Aston Martin은 진정한 강점을 갖고 있습니다. 브랜드는 독특하고, 역사적이며, 권위가 있습니다. 그러나 현재의 비즈니스 모델은 전혀 작동하지 않습니다.
예를 들어, 가장 최근 분기에 영업 손실은 1억 9100만 파운드였습니다. 그래서 그는 실제로 자동차를 만들고 판매하는 사업에서 높은 가격에도 불구하고 많은 돈을 잃었습니다.
더욱이, 이미 우려되는 운영 손실은 단지 걱정거리가 아닙니다. 회사의 현금이 부족한 비즈니스 모델은 순부채가 £14억이라는 것을 의미합니다.
빚을 줄이는 것은 고사하고 단순히 그 빚을 갚는 데도 돈이 듭니다. 또한 기타 영업 외 비용이 있습니다. 전체적으로 Aston Martin은 가장 최근 분기에만 2억 5천만 파운드 이상의 손실을 입었습니다. 오.
사업을 고칠 수 있나요?
최근 몇 년 동안 회사는 누구의 사업도 아닌 것처럼 현금을 소진했습니다. 더 많은 자금을 조달하기 위해 기존 주주들을 반복적으로 희석시켰습니다. 또 그런 일이 일어날 위험이 있다고 봅니다.
그렇다면 Aston Martin의 주가 상승에 도움이 될 수 있는 것이 있을까요?
주주를 더 이상 희석시키지 않고 부채를 상환하기 위해서는 첫 번째 단계로 근본적인 비즈니스 모델을 수정하는 것이 필요하다고 생각합니다.
가능합니다. 회사의 부유한 고객 기반은 어려운 경제 상황에서도 계속 돈을 낭비할 수 있습니다. 더 많은 차량을 판매하면 규모의 경제가 발생합니다. Aston Martin 브랜드는 또한 가격 결정력을 제공합니다. 최근 몇 년간 가격 인상에 좋은 성과를 거두었습니다.
하지만 경영진이 증명할 것이 많다고 생각합니다. 최근 몇 년 동안 Aston Martin은 위에서 언급한 것과 동일한 장점을 갖고 있음에도 불구하고 처음으로 돈을 잃었습니다.
비즈니스 모델이 입증되고 순부채가 크게 줄어들고 있다는 조짐이 적어도 어느 정도 나타날 때까지 저는 Aston Martin의 주가에 관계없이 손을 대지 않을 것입니다.
그 날이 과연 올지는 모르겠지만, 아직은 오지 않았다는 것은 확실합니다.
한편, 포르쉐, 페라리부터 Tesla, NIO, BYD와 같은 EV 전문가에 이르기까지 제가 시장에서 볼 수 있는 다른 자동차 제조업체도 많이 있습니다.
