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현재 영국 성장주는 좋은 흐름을 누리고 있습니다. FTSE 100은 지난 해에 비해 20% 상승했으며 배당금도 추가되었습니다. 이와 대조적으로 S&P 500은 15% 상승에 그쳤고 미국 주식 전반에서도 수익이 적었습니다.
자연스러운 반대자로서 나는 일반적으로 좋은 시절이 지속되지 않을 것이라고 가정합니다. 하지만 이번에는 더 많은 일이 일어날 수 있다고 생각합니다. 나는 단기적인 것에 대해 말하는 것이 아닙니다. 왜냐하면 시장이 몇 주 또는 몇 달 동안 어떻게 될지 아무도 모르기 때문입니다. 나는 5년, 심지어 10년 뒤에도 생각하고 있다.
영국 경제가 거의 성장하지 않고, 인플레이션이 여전히 경직되고, 실업률이 증가하고, 신뢰도가 정체될 때 나의 낙관론은 짜증스러울 수 있습니다. 하지만 나는 당신의 기분을 고양시킬 수 있는 세 가지를 봅니다.
낮은 이자율
ING, 캐피탈이코노믹스 등 애널리스트들은 올 봄 인플레이션이 2%까지 떨어질 것으로 예상하고 있다. 이는 영란은행(BoE)의 목표에 타격을 가하는 것이며 기준 금리를 최대 3%까지 인하할 수 있는 문을 열어줄 것입니다. 이는 경제에 활력을 불어넣고 더 많은 저축자들이 더 나은 수익을 찾기 위해 주식을 선택하도록 유도할 수 있습니다.
에너지는 더 저렴해질 수 있다
상승하는 가스 및 전기 요금보다 생활비 위기를 더 잘 정의하는 것은 거의 없습니다. 추운 겨울 동안 현물 휘발유 가격이 급등했지만, 장기 가격은 거의 움직이지 않았습니다. 석유 가격은 67달러까지 올랐지만 국제 에너지 기구(International Energy Agency)는 수요가 줄어들면서 공급 과잉을 경고했습니다. 시간이 말해 줄 것이다.
확장적 정책
도널드 트럼프의 One Big Beautiful Bill은 매우 광범위하며 미국 연방준비은행은 매달 400억 달러 규모의 채권을 계속 매입하고 있습니다. 미국에서도 언젠가는 더 많은 금리 인하가 있을 것입니다. 모든 것이 도움이 될 것입니다.
또 다른 잠재적인 촉매제가 있습니다. 인공지능은 이미 직장 내 효율성 향상의 초기 징후를 보여주고 있습니다. 만약 그가 그 약속을 이행한다면 그는 마침내 수십 년 동안 서구 경제를 괴롭혔던 생산성 문제를 해결할 수 있을 것입니다.
물론 제가 틀렸을 수도 있습니다. AI는 재앙적인 거품이 될 수 있다. 인플레이션이 지속될 수 있습니다. 에너지 가격이 회복될 수 있습니다. 지정학적 위기는 도처에 도사리고 있다. 하지만 비관주의가 너무 깊어서 상대방은 상황이 우려했던 것보다 나아질 수도 있다고 의심합니다.
내가 옳다면 이는 영국 성장주가 급등하기 전에 10년에 한 번 있는 기회를 얻을 수 있습니다.
JD스포츠 주식은 언젠가 날 수도 있다
JD스포츠패션(LSE:JD)에 미리 추가해두었습니다. 자칭 “운동화 왕”은 비참한 성적을 거두었고 그의 주가는 지난 3년 동안 절반으로 줄었습니다. 지난해보다 3.8% 증가해 안정화 조짐을 보였으나 피해는 여전히 심각하다. 생활비 하락으로 수요가 타격을 입었고 핵심 파트너인 Nike는 어려움을 겪었으며 관세는 도움이 되지 않았습니다.
영국과 유럽에서는 3년 연속 크리스마스 매출이 감소했지만, 현재 JD 매출의 40%를 차지하는 북미 지역에서는 1.5% 증가했습니다. 회사는 또한 4억 파운드의 무료 현금 흐름을 창출할 것이며 또 다른 주식 환매를 시작할 수도 있습니다.
PER 비율이 6.8에 불과해 밸류에이션이 터무니없이 저렴해 보입니다. 심리가 상승할 때 JD스포츠는 전체 시장보다 빠르게 움직이는 습관이 있다는 것을 알아차렸습니다.
소비자와 나이키의 싸움이 계속되면서 잘못될 수 있는 일이 여전히 많이 있습니다. 하지만 5년의 관점에서 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다. 이제 내 장밋빛 시나리오가 실현되는지 살펴보겠습니다.
